每經(jīng)熱評(píng)丨清除股市害蟲(chóng) 打造一個(gè)干凈的科創(chuàng)板

每經(jīng)特約評(píng)論員 曹中銘

近期，*ST紫晶（SH688086，股價(jià)6.77元，市值12.89億元）、澤達(dá)易盛（SH688555，股價(jià)12.70元，市值10.55億元）兩家科創(chuàng)板公司引發(fā)各方關(guān)注。個(gè)中原因不是兩家科創(chuàng)板公司取得了什么不俗的業(yè)績(jī)，而是由于他們分別收到了證監(jiān)會(huì)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。根據(jù)告知書(shū)，兩家公司可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。這堪稱(chēng)科創(chuàng)板的頭條新聞。

資料顯示，*ST紫晶、澤達(dá)易盛分別于2020年2月、2020年6月上市，掛牌時(shí)間均不足三年，但卻已經(jīng)成為“問(wèn)題”公司，且存在強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。筆者以為，對(duì)于科創(chuàng)板中的害蟲(chóng)，應(yīng)及時(shí)、快速將其清除出市場(chǎng)，以?xún)艋苿?chuàng)板的市場(chǎng)環(huán)境。

兩家科創(chuàng)板公司的違法違規(guī)行為，存在某些方面的共同點(diǎn)。

一是招股書(shū)存在虛假記載，且上市前后財(cái)務(wù)造假行為持續(xù)不斷。比如澤達(dá)易盛2016~2019年累計(jì)虛增營(yíng)收3.42億元，虛增利潤(rùn)1.87億元；2020~2021年累計(jì)虛增營(yíng)收2.23億元，虛增利潤(rùn)1.09億元。*ST紫晶2017~2020年累計(jì)虛增營(yíng)收入7.66億元，虛增利潤(rùn)3.76億元。

二是財(cái)務(wù)造假金額巨大。兩家公司造假的金額無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，占比都不低。以澤達(dá)易盛為例。2020年至2021年，該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.847億元，其中2.23億元為虛增，虛增營(yíng)收占比38.14%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.268億元，其中虛增1.09億元，虛增利潤(rùn)占比更是高達(dá)85.96%，也表明其絕大部分利潤(rùn)都是“創(chuàng)造”出來(lái)的。

三是兩家公司上市后均多次收到監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管函、問(wèn)詢(xún)函等函件。澤達(dá)易盛上市以來(lái)短短的兩年半時(shí)間，先后4次收到上交所的監(jiān)管函。*ST紫晶自2021年4月份以來(lái)，先后收到上交所的問(wèn)詢(xún)函、監(jiān)管函10余份，且大多劍指定期報(bào)告。

此外，*ST紫晶還是科創(chuàng)板首家上市當(dāng)年被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見(jiàn)的上市公司。此外，兩公司涉嫌存在招股說(shuō)明書(shū)、定期報(bào)告未按規(guī)定如實(shí)披露關(guān)聯(lián)交易、未按規(guī)定如實(shí)披露股權(quán)代持情況等問(wèn)題，涉嫌存在違規(guī)擔(dān)保、資金劃扣、投資者訴訟等問(wèn)題。

從股價(jià)走勢(shì)上看，兩家公司的上市就是一個(gè)“錯(cuò)誤”。其上市初期，即是其股價(jià)最高光時(shí)刻，此后步入漫長(zhǎng)的綿綿下跌之中，投資者的虧損非常嚴(yán)重。像*ST紫晶上市當(dāng)天股價(jià)最高上摸86.59元，最新收盤(pán)價(jià)為6.77元；澤達(dá)易盛掛牌第二天上摸85.99元，最新收盤(pán)價(jià)12.7元，高位買(mǎi)入投資者的虧損是不言而喻的。

科創(chuàng)板是我國(guó)資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”。科創(chuàng)板首開(kāi)注冊(cè)制試點(diǎn)，實(shí)行更加包容的上市制度，但這并不意味著放任不管，更不意味著企業(yè)可以通過(guò)財(cái)務(wù)造假、包裝粉飾業(yè)績(jī)、欺詐發(fā)行等方式躋身資本市場(chǎng)。相反，由于注冊(cè)制重在發(fā)行人的信息披露工作，任何與之相悖的行為，均為科創(chuàng)板所不容。

此次*ST紫晶、澤達(dá)易盛等兩公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，情節(jié)嚴(yán)重，性質(zhì)惡劣，筆者以為一定要嚴(yán)懲不貸，并建議立即啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序，這亦是凈化科創(chuàng)板市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)有之義。導(dǎo)致投資者合法權(quán)益受損的，也應(yīng)由上市公司埋單。

此外，針對(duì)科創(chuàng)板兩公司出現(xiàn)的財(cái)務(wù)造假與欺詐發(fā)行行為，監(jiān)管部門(mén)須啟動(dòng)追責(zé)程序。除了上市公司及相關(guān)責(zé)任人員外，包括兩公司上市前后的審計(jì)機(jī)構(gòu)以及保薦機(jī)構(gòu)等，都應(yīng)在追責(zé)之列。

基于科創(chuàng)板的屬性與使命，科創(chuàng)板不僅要堅(jiān)守板塊定位，也要在發(fā)行、審核、上市等環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)，不能讓任何一個(gè)害蟲(chóng)蒙混過(guò)關(guān)。如果在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)害蟲(chóng)的，也應(yīng)及時(shí)清除出市場(chǎng)，以達(dá)到威懾與警示的效果。