上海交大教授陳亞民：現在資本市場不再歡迎“新經濟”而是強調“硬科技”

每經記者｜陳浩    每經編輯｜董興生    

11月11日下午，在由上海交通大學安泰經濟與管理學院舉辦的“縱橫大灣區——中國資本市場及企業資本化路徑”論壇上，上海交通大學安泰經濟與管理學院EMBA課程教授陳亞民發表了以《新時代資本市場的特點及應對策略》為題的主旨演講。

陳亞民 圖片來源：主辦方供圖

陳亞民介紹，中國在1992年初步建立起資本市場，1992年到2002年，資本市場經歷了從無到有、從小到大、從無序到有序的過程；2002年到2012年，中國完成了國有企業改革，能上市的國有企業基本上都上市了，中國一下成為全球第二大資本市場；2012年到2017年，這個時期提倡大眾創業、萬眾創新，典型代表是2013年新三板正式揭牌運營；從2017年開始，資本市場進入了一個新時期，這個時期最大的特點就是以硬科技為中心。

“我們看現在國內頂級的企業，我認為很有活力的企業，基本上都是高科技企業。高科技企業走了一條跟傳統企業絕對不同的發展路徑，資本市場也被賦予了新的任務。”陳亞民表示，資本市場最大的特點就是流動性強，資本市場和銀行融資是完全不同的兩條路，后者適合傳統經濟，而高科技企業適合走資本市場的道路，全世界的創新型公司都是依托于資本市場。

陳亞民以寧德時代舉例:“比如說寧德時代，從股權融資入手，融了一輪又一輪，然后成功上市。過去我們好多公司上市以后就再也沒有融過資了，而寧德時代上市后不斷融資，讓自己擁有了競爭優勢。”

陳亞民稱，現在資本市場不會再歡迎“新經濟”、“新金融”，現在強調的是“硬科技”.例如，科創板強調要突出“硬科技”特色，引導企業合理選擇上市板塊；創業板設置上市推薦行業負面清單，明確哪些企業不能到創業板上市。

企業應該如何應對這種變化？陳亞民建議，第一，企業要善于借用和學習國外的先進技術；第二，企業要把市場擺在第一位，技術擺在第二位，管理擺在第三位，因為市場培育的成本遠遠高于科研成本；第三，上市公司終究是少數，在追求共同富裕的年代，不是所有企業都要上市。