中金：資金面積極信號增多，中期市場機會逐步大于風險

中金公司研報認為，結(jié)合近期的資金特征，市場換手率、兩融交易和新增個人投資者等指標反映市場交易情緒降溫較為充分，公募基金盡管倉位不低但對熱門賽道配置的擁擠度明顯下降，外資階段凈流出也達到歷史閾值并可能暫告段落，私募和險資的權益?zhèn)}位也降至階段偏低水平，可能意味著短期市場下跌動能已得到較為充分釋放。綜合來看，我們認為A股市場近期調(diào)整后，部分指標具備偏底部特征，當前的估值和股權風險溢價可能預示中期市場具備一定吸引力。當前時點來看，內(nèi)外部可能仍有一定不確定性，投資者的預期改善需要更多積極催化因素支持，如前期政策發(fā)力向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導能否更加順暢，尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)和消費等政策支持的成效體現(xiàn)、海外緊縮和地緣風險的影響能否明顯緩解。中期來看，中國內(nèi)需潛力大、政策約束相對少、改革與挖潛空間足，只要政策適度發(fā)力，從6-12個月的角度市場機遇大于風險。（證券時報·e公司）