道達投資手記：弱修復下輪動 滬指有橫向震蕩趨勢

之前，達哥說要小心流動性較好的高位股，現在看來，即便位置不高，也要小心，因為流動性好，很容易成為機構減倉的對象。除了一天殺一個大“白馬”，這幾天新股也連續出現破發，就算上市首日不破發，第二天也有可能殺一下。 不過，新股連續破發這種現象，在階段性底部是經常出現的，再跌下去沒人愿意去申購新股了，這是管理層不愿意看到的。按照以往經驗，出現新股連續破發的情況時，支持資本市場的政策往往會陸續出臺，也就是說后面會有利好政策預期。 而這只是預期，目前市場的整體情況再疊加上節前效應，給人的感覺就是情緒低迷。越是容易被情緒左右的時候，就越要理智，不然我們之前也等不到4月末指數反彈兩個月的機會。 次新和創投成熱點 回來重點聊A股。昨天的A股是一個探底回升的走勢，但仍然比較弱，市場連續縮量，再這樣下去的話，兩市成交金額可能要跌破6000億元。上證指數并沒有走成預判的上沖，反而有一種橫向發展的趨勢，但好歹個股漲多跌少，繼續給大家回血的機會。 比較慘的是上證50指數，創出近一年半的新低，上證50的整體PE已經跌破10倍，位于歷史百分位20%的估值底部區域。估值低不是上漲的理由，由于情緒低迷，該殺的可能還是會殺，更何況市場也不只有估值底，還有“政策底”和“盈利底”。 實際上，“政策底”在4月底已經有了，只是“盈利底”尚未探明。換句話說，機構無法預判公司的業績底在哪，也就無法作出應對策略。看到上證50指數的表現，達哥覺得后續要對這個方向保持關注。從走勢結構來說，上證50指數再探一探，很可能醞釀大級別的機會，說不定就在明年呢？ 從盤面來看，依然是弱修復下的輪動行情，前天是賽道股，昨天又輪到近期相對比較強勢的板塊。港口航運大漲，波羅的海干散貨運價指數大漲并創8月3日以來的最高水準，港口航運板塊指數昨天收出大陽線反包形態，收復了所有均線，形態不錯，量價配合良好，后續可能還有表現。 與港口航運相關聯的煤炭走得相對弱些，但整體結構維持得也不錯，類似的走勢結構還包括油氣開采及服務。此類走勢結構，在短期箱體震蕩下沿出現止跌，都可以尋找機會；同樣的結構也適用于個股。房地產板塊持續活躍，雖然沒有走成類似港口航運的結構，但出現了連續的反包修復，經過回調后可能還有機會。 新出現的熱點是次新和創投，次新方向很容易理解，屬于弱勢行情下的常規思路。創投是最近首次出現的稍熱的方向，板塊內有5只個股漲停，和消息面有關，暫時可以關注。 尾盤有不少板塊出現反彈，比如貴金屬、有色等，大概率是在博弈消息面，拿不準這部分資金是中期還是短線套利，但因為別人有“先手權”，即便出現繼續走強，已經不適合追買了。 市場連續出現縮量 綜合昨天的盤面，達哥覺得要點主要有以下幾個： 首先，上證指數有橫向發展的趨勢，警惕追漲。從目前的指數來看，連續3根K線橫在一起，是一種橫向震蕩的走勢，這種結構沒有太多要說的，就是比較弱。留給指數的時間不多了，再不反彈，很可能會繼續下探。 不過比較好的是，大盤如果繼續創新低，大概率會出現短期一個比較好的買點，反彈的時間和空間也會稍長，所以買點大概率出現在新低以后。如果大盤繼續拉升，就不要追漲了，上周末達哥提到的點位，在沒有有效收復以前，都只是弱勢反抽，漲不是買點，反而是減倉點。 其次，市場連續縮量，并不適合做波段，要以快進快出為主。滬深兩市連續5個交易日縮量，這種行情不好做，持續性有問題，波段的持股體驗很差。 市場短期出現企穩反彈，也會存在結構性機會，是否需要操作，因人而異，因為只是結構性機會，小倉位以快進快出的方式，保持交易，保持對市場的敏感度，也是一件不錯的事。 至于即將到來的美聯儲議息會議，市場預期大概率加息75個基點，肯定對市場有影響，但不管怎么說，市場短期擔憂的事情將會少一件；此外，還有市場比較擔憂的俄烏局勢，這不是我們能左右的問題。 一切以走勢結構為主，看圖、看趨勢、識別市場情緒，以交易規則為主，反而簡單輕松。（張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。