涪陵榨菜研報(bào)：渠道下沉披荊斬棘，品類擴(kuò)張乘風(fēng)破浪【東亞前海證券】

每經(jīng)AI快訊，6月16日東亞前海證券“東亞前海證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了涪陵榨菜研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：行業(yè)量?jī)r(jià)均有提升空間，消費(fèi)升級(jí)為主要驅(qū)動(dòng)力；公司一家獨(dú)大，烏江品牌力強(qiáng)，具備行業(yè)定價(jià)權(quán)；提價(jià)順利傳導(dǎo)疊加原材料價(jià)格逐步回落，業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn)；未來(lái)看點(diǎn)在于渠道精耕下沉和品類擴(kuò)張。

投資建議：公司業(yè)績(jī)受渠道庫(kù)存、原材料價(jià)格變化等因素影響波動(dòng)較大，剔除2021年極端情況影響（因疫情以及成本壓力驟增導(dǎo)致基本面承壓，EPS大幅下降攤高PE），綜合考慮提價(jià)順利傳導(dǎo)疊加原材料成本負(fù)面拖累逐步消退，以及泡菜等品類規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張，給與2022年40X，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)45.6元，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料成本波動(dòng)；渠道下沉效果不及預(yù)期；擴(kuò)品類效果不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。