直擊股東大會丨中遠海控：對后市運價保持樂觀 需增厚權益資本抗風險

每經記者｜張韻    上海報道    每經編輯｜魏官紅    

受疫情影響，5月27日，中遠海控（601919，SH）在線上召開了2021年年度股東大會，在線參與的公司管理層與股東約有200人。

中遠海控執行董事、總經理楊志堅主持會議，并與副總經理陳帥、董秘郭華偉、總會計師張銘文一同，在股東交流環節，就分紅方案、回購計劃、市值管理及資本投資規劃等問題，進行了解釋和說明。

另外，有股東關心近期疫情對公司業務影響和對后市運價的判斷，陳帥表示，上海口岸的貨量較前幾周有了較明顯的恢復，從長約簽署比例與運力供需兩方面來看，公司對全年運價保持樂觀判斷，隨著國內出口恢復疊加跨太平洋航線新年度合約開啟，預期后續運價將逐步回暖。

中遠海控在線上召開了2021年年度股東大會 圖片來源：視頻截圖

公司預計后續運價有望回暖

當前，新冠疫情反復、局部地緣政治沖突事件、全球性通脹等不確定性因素，為全球經濟復蘇進程帶來挑戰。會后，中遠海控方面相關人士通過微信電話向《每日經濟新聞》記者表示，對于運價波動的判斷，所有因素最終都需要匯聚到供求關系來解讀。

陳帥在股東大會互動環節中表示，3月份以來，國內疫情呈現了多點散發的狀態，尤其是上海和周邊區域疫情管控比較嚴格，碼頭作業效率有所下降，貨車通行受限，導致上海的出口貨量受到一定沖擊。

不過，記者了解到，華北地區出口需求依然穩定，華南地區尤其是深圳在前期的疫情后得到了恢復，貨量恢復較快，對于班輪公司而言，運量此消彼長，相對有效地補齊了上海的貨量缺口。

隨著近期上海地區的疫情得到逐步控制，以及重點行業、企業復工復產的推進，上海口岸的貨量已較前幾周有較明顯的恢復。截至目前，長三角駁船貨量（含到寧波中轉）比例達到38%，較疫情期間平均25%的比例提高13個百分點。5月份以來，上海平均每周艙位數達4.88萬TEU，環比增長2.63%。

陳帥表示，預計解封后，原先積壓的貨量將會快速恢復。運價方面，市場供需關系整體穩定，裝載率仍保持較高水平，市場運價依然堅挺。隨著疫情得到控制，國內出口恢復疊加跨太平洋航線新年度合約開啟，預計后續運價將逐步回升。

國內疫情對于貨量有階段性影響，但從船公司的裝載率以及市場運價趨勢來看，還是相對比較穩定。陳帥表示，今年全行業新交付運力仍然有限，預計約為100多萬標準箱，且多數集中在第三季度和第四季度交付，新增運力無法緩解供給緊張的局面，因為海外的港口還在擁堵，比如美西、美東、歐洲地區。基于供需基本面的判斷，對后市總體維持樂觀。

從長約簽署的情況來看，太平洋航線、中歐航線及大部分的航線簽約基本已經完成既定目標，陳帥透露，太平洋航線簽約貨量占比預計六至七成，中歐航線預計五至六成。

“有些客戶會制定供應鏈目標，希望能找到可靠的供應鏈、可靠的聯盟、可靠的船公司來構建長期合作關系。選擇簽長約的客戶，認可船公司的服務和價格，也理解船公司成本在明顯上漲。”陳帥表示，今年供應鏈持續受到沖擊，使得貨主更看重未來供應鏈的穩固，而非以前只看簽約價格的高低。

回應分紅問題

中遠海控2021年度利潤分配方案顯示，公司去年實現凈利潤892.96億元，根據下屬公司實際分紅情況，在彌補以前年度虧損并計提法定公積金后，母公司報表當年可供分配利潤為277.80億元。因此董事會決議通過每股派發現金紅利0.87元（含稅）的利潤分派預案，合計派發現金紅利139.32億元，占凈利潤的15.6%，占母公司可供分配利潤的50.15%。

本次股東大會上，一位中小股東明確表示對該分紅方案“挺不滿意的”，需要一個解釋。

對此，張銘文回應稱，公司在經歷多年的行業低谷與無序競爭后，近兩年業績得以明顯改善，目前公司已進入全球班輪行業的第一梯隊，2021年息稅前利潤占據全球行業第一，也實現了近10年來的首次分紅。

中遠海控屬于控股型架構，旗下公司資金債務結構不均衡，在多重上市的架構下，根據監管獨立性要求資金不能隨意混用。張銘文表示：“截至2021年期末，控股平臺期末的貨幣資金為550億元，減去近50億元的稅款以及2022年需要歸還的貸款、債券330億元，基本上可用資金都用于年度利潤分配。”

“在A股上市公司中，中遠海控在非金融企業的總額排名第9，A股股息率為5.4%，H股股息率為7.7%，”張銘文表示，從比例上看，2021年末公司凈資產為1331億元人民幣，10.5%的派息占比在A股市場也處于較高水平。

此外，中遠海控也認識到，對標國際同行，公司發展歷程較短，發展速度快但積淀較為薄弱。張銘文進一步解釋道，公司的權益資產總額較先進同行有一定差距，與行業第一位相比，不到其50%；同時，公司杠桿水平較高，2021年底公司資產負債率水平57%，高于行業優秀公司30%-40%的資產負債率區間。因此，中遠海控和核心子企業需要合理增厚權益資本應對未來的不確定性。

未來聚焦三大投資領域

在業務層面，張銘文談到，中遠海控在全球化交付能力上還存在差距，在供應鏈各環節布局方面尚不均衡，船舶投資占比較大，延伸服務能力存在短板，現有的數字化能力尚未覆蓋全供應鏈周期，而在綠色低碳轉型過程中，針對新技術和新能源配套的工藝體系的研究以及投入尚待提高。

當前，中遠海控正處于轉型發展的重要階段。就公司的長遠發展，楊志堅表示，截至2022年一季度末，中遠海控雙品牌整體運力規模超過294萬TEU，32艘新造船訂單合計運力59萬TEU，將于2023年-2025年期間交付，以增強東西干線優勢，用于拓展新興市場、區域市場和第三國市場。

此外，張銘文提到，目前中遠海控的資本承諾近360億元，集中在船舶投資290億元、碼頭投資70億元，未來，公司將會把資本運作的重點放在綠色低碳、數字智能以及供應鏈一體化等三個領域。

“當前，船公司加大對供應鏈公司、物流公司、貨運代理公司、航運科技公司、報關行等的投入，部分頭部企業還在進入航空貨運業務，全程供應鏈上核心產業投資的趨勢愈發明顯，已經形成了千億級別的并購投資規模。”張銘文表示，公司也將持續關注供應鏈一體化的投資發展機遇。

另外，為了提振股東投資信心，中遠海控此前也發布了授權回購和控股股東增持公告。

對于維護股價的問題，公司董秘郭華偉表示，股價漲跌是受多重因素影響的，一方面是公司價值的體現，同時也是投資偏好各不相同的市場投資行為共同作用的結果。公司也做了大量的工作，最終決定公司市場價值的仍然是公司核心競爭能力和經營業績的持續性。

“作為董秘，我還是有這個責任向投資者提示風險，”郭華偉最后表示：“股票是一種風險較高的投資品種，所以我建議中小投資者，特別是廣大的散戶，在投資的時候一定要用閑錢來投資，不要加杠桿來投資。”

封面圖片來源：每經記者 張韻 攝