證券行業研報：分化加劇，龍頭價值顯現【天風證券】

每經AI快訊，5月23日天風證券“天風國際”公眾號發布了證券行業研報。研報要點如下，業績連續三年穩步增長，22Q1遭遇“倒春寒”，頭部券商韌性更足；財富管理：“含財量”顯著提升，買方投顧和券結基金是做大產品保有的重要抓手，基金業務重要性凸顯；投行業務：注冊制改善發行生態，投行戰略協同作用愈加重要；重資本業務：改善盈利波動，買方業務賣方化，頭部效應顯著；行業生態重塑，財富管理和機構業務卓越的頭部券商有望獲得更高估值溢價。

重點推薦：中信證券、中金公司、華泰證券、廣發證券，建議關注中金公司H、東方財富。

風險提示：市場極端波動風險；衍生品發展不及預期；機構化進程不及預期等。

(記者 湯輝)

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