底部信號來了？機構調研數據爆漲，百億私募扎堆這三大新熱點板塊！王亞偉關門弟子崔同魁入職盤京后開始密集調研

每經記者｜楊建    每經編輯｜肖芮冬    

今年以來，市場受內外部因素的影響而震蕩不斷，不少個股股價不斷走低，經歷了前期的震蕩回調后，5月以來A股市場逐步企穩，滬指重回3000點之上，市場信心有所恢復。

值得注意的是，市場信心還可以從機構調研得到印證——近一個月來，機構調研次數暴漲，上市公司合計接待了47136次機構調研，較前期增加了15068次、增幅為46.98%。從機構調研的熱點來看，半導體、醫療器械、計算機軟件這三大板塊是機構調研的重點。

另外，從百億私募調研動向來看，不少大佬親自參與調研活動。其中，王亞偉關門弟子崔同魁入職盤京后，也開啟了密集調研模式。

抄底信號來了？機構調研數據創近一年新高

今年以來，市場受內外因素的影響而震蕩不斷，滬指一度下探至2863點，不少個股股價一路走低。不過在經歷了前期的震蕩回調后，5月以來市場逐步企穩回升，滬指重回3000點之上，市場信心有所恢復。從歷史數據來看，2007年2月26日~2022年4月27日，滬指有7次跌破3000點，那么這次投資者該貪婪還是恐懼呢？

目前的市場，“政策底”在政策的呵護下不斷夯實，短期“市場底”經過二次探底之后已基本形成，未來行情有望向中期反彈演變。值得注意的是，市場信心逐步恢復還可以從機構調研得到印證，近一月來機構調研次數暴漲。據東方財富Choice數據，截至5月12日，近一個月來，上市公司合計接待了47136次機構調研，較前期增加了15068次、增幅為46.98%。具體來看，主板市場24951次機構調研，較前期增加了10217次、增幅為69%；另外創業板合計14638次機構調研，較前期增加了8725次、增幅為147.5%；

從所有接待機構投資者調研的公司來看，邁瑞醫療近一月接待了583家機構投資者的調研，其中117家私募機構；其次是愛美客，近一月接待了484家機構投資者的調研，其中私募機構97家；緊隨其后的是華測檢測，近一月也接待了434家機構投資者的調研，其中私募機構81家；第四就是歌爾股份，近一月接待了431家機構投資者的調研，其中私募機構78家。數據顯示，一天之內合計調研5家上市公司的私募合計有195家，合計調研上市公司1335家；其中一天內調研10家上市公司的私募合計25家，合計調研上市公司288家。

從機構調研家數來看，近一個月合計811家上市公司接待了機構的調研，較前期增加了265家。其中，主板市場434家，較前期增加了149家；創業板260家，較前期增加了141家。從行業來看，半導體位居第一位；其次是醫療器械；第三位的是計算機軟件。從機構調研的半導體行業來看，紫光國微位居第一，近一月接待了420家機構調研；其次是兆易創新，近一月接待了348家；第三是富瀚微，接待了257家。

百億私募扎堆調研，崔同魁入職盤京開啟密集調研

值得注意的是，近期IPO批文少了很多，對市場的穩定有著積極的意義。另外從私募排排網發布的5月中國對沖基金經理A股信心指數來看，5月信心指數環比上漲5.91%，并且創出近一年以來的新高，表明基金經理看好接下來的市場表現——59.5%的基金經理對5月行情持樂觀態度。此外，2022年以來，合計有18家私募管理人自購旗下基金超27.36億元，其中百億私募成為自購的主力軍。

從百億私募調研動向來看，東方財富Choice數據顯示，百億私募近一月來積極調研，為后期的市場布局做參考。比如私募巨頭淡水泉近一月來，合計21次調研，共調研了117家上市公司。從行業屬性來看，包括半導體芯片、醫藥醫療、消費等三大板塊。值得注意的是，4月底左右，淡水泉進入了密集調研模式——4月26日調研了10家上市公司；4月27日調研了24家上市公司，包括歌爾股份、晶盛機電、富瀚微、開立醫療等；4月28日，調研了16家上市公司。

盤京投資近一月來也合計有21次調研，共計調研了92家上市公司，其中在“五一”前更是進行了密集調研——4月26日合計調研了12家上市公司；4月27日合計調研了11家上市公司；4月28日合計調研了11家上市公司；4月29日合計調研了10家上市公司。值得注意的是，盤京投資的崔同魁近期更是開啟密集調研模式。其在4月24日參與了上市公司調研活動；之后的4月25日、4月26日、4月28日、4月29日、5月10日的盤京投資的調研中，都出現了崔同魁的身影。

據了解，2021年10月，原千合資產基金經理崔同魁加盟盤京投資，當時募集資金規模就超過了35億元。從崔同魁的履歷來看，歷任華夏基金行業研究員、華夏大盤基金經理助理、華夏復興和華夏成長基金經理，崔同魁是華夏基金創始人王亞偉的“關門弟子”，兩人在華夏基金共事期間配合默契。在王亞偉“奔私”創立千合資本之后，崔同魁也于2015年奔赴千合資本擔任基金經理，不過崔同魁在2021年10月之后加盟盤京投資。

估值底、政策底、經濟底等多重底部，市場有望迎來一波反彈行情

對于目前市場處于3000點左右波動，投資者該貪婪還是恐懼呢？深圳巨澤投資董事長馬澄在5月13日接受記者微信采訪時表示，對上市公司調研次數的大幅增加，凸顯了機構對當前A股估值的認可以及對中國經濟前景的信心增強。首先自去年以來，滬深兩市經歷大幅下跌過后，各大指數的估值再次來到歷史估值底部區間。以上證綜指和創業板指為例，2018年12月份的估值分別為12.5倍和32.倍PE，而今年截至5月12日，上證綜指和創業板指的估值分別為12.3倍和36倍。

也就是說，目前估值已經處于歷史估值絕對底部區，下行空間已經不大。再者，我國近期不斷進行貨幣寬松，同時對平臺經濟整頓結束，地產政策有所松綁，不斷降低中小企業融資成本，大力加大基建投資，這一系列旨在穩定經濟增長的措施在未來一段時間內都會不斷發酵，下半年經濟慢步回升是大概率事件。在當前時間節點對上市公司增加調研把握投資機會是完全正確的。

馬澄在微信中告訴記者，半導體板塊近期強勁反彈，主要原因有四點：一是半導體板塊自去年高點至今有一波長足的下跌，技術自身存著反彈的需求；二是從估值來看，截至5月6日，半導體板塊估值回落至38.6倍PE，已經回歸至2018年12月的估值水平；三是從最新公布的半導體板塊一季報來看，一季度行業贏利75億，歸母凈利潤同比增長34.95%，繼續保持高增長態勢；四是上海疫情已經接近社會面清零，整個汽車產業鏈開始全面修復，這會直接刺激汽車半導體業績修復。對于半導體的中長期投資，我們是比較看好的。

私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊也在5月13日接受記者微信采訪時表示，當前A股處于估值、政策、經濟等多重底部，而且有望迎來一波反彈行情，機構自然不會錯過這一次布局的大好時機，因此對于機構而言，目前是優化現有投資組合以及加重股票倉位的好時機，所以機構需要積極調研，一方面尋找更多的優質標的，另一方面對現有組合標的進行調研驗證，為的是能夠在接下來的反彈行情中能夠有所表現。我們看好接下來的市場表現，隨著政策利好的不斷累積和經濟層面的逐漸好轉，A股整體市場呈現出回暖態勢。雖然市場可能還會受到不確定性因素沖擊，導致短期仍然還會出現一定的波動，但不改A股長期向好趨勢。

不過石鋒資產則在二季度策略報告中指出，短期看市場尚缺乏反彈的積極因素，需要等待更多的政策出臺。A股市場大概率會繼續尋底，在操作上應該繼續保持謹慎。

封面圖片來源：攝圖網_300888317