證監會副主席方星海答每經：期貨法使期貨市場開放有法可依，也鼓勵中國投資者到境外開展期貨業務

每經記者 張蕊 海南博鰲攝影報道 每經編輯 陳旭

資本市場跟每個人的利益密切相關。2021年，盡管全球化遭遇逆風，但中國金融開放的大門依然越開越大，資本市場開放進一步提速。

4月21日，博鰲亞洲論壇2022年年會舉行“中國資本市場開放進行時”分論壇，中國證券監督管理委員會副主席方星海參加該場分論壇討論。

就在4月20日，第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》(以下簡稱期貨法)，自2022年8月1日起施行。

就此，《每日經濟新聞》記者在論壇現場向方星海提問：本次期貨法制定在擴大期貨市場對外開放方面有沒有一些新的安排？

博鰲亞洲論壇2022年年會“中國資本市場開放進行時”分論壇現場

期貨法使今后期貨市場的開放有法可依

方星海在回答《每日經濟新聞》記者提問時表示，期貨法的全稱是《中華人民共和國期貨和衍生品法》，里面有一個專章對期貨業的開放做了一個規定，“就是說境內期貨公司到境外執業，境外的期貨公司或者是其他的一些投資者到境內開展期貨市場的業務，我們都有很清晰的規定。”

方星海表示，期貨法對期貨業開放的促進作用體現在今后中國期貨市場的開放就有法可依了。他舉例說，比如境外的投資者想要投資中國的期貨市場，法律就規定了要通過在中國境內有期貨經紀業務的企業，才能進入期貨市場。

“如果外資要做這個業務，他首先得要到證監會取得執業的資質。”方星海表示，中國的期貨投資者到境外去投資，當然也會予以鼓勵，但是要有合理合法的途徑，要通過中國的期貨公司到境外去開展業務，“期貨法里有一系列這樣的規定，包括今后跟其他監管機構的合作方面也都有很詳細的規定。”

方星海表示，應該說所有金融類的立法當中，大概期貨法有關境內境外交易的規定是最清晰的，也是最可執行的。

IPO定價能力還有待進一步提升 

方星海在論壇上提到，資本市場開放無外乎“引進來”和“走出去”兩個方面，并對“引進來”做了重點闡述。

他認為，“引進來”主要是兩個方面：一是把外資引進來，投資到我們的股市和期貨市場，包括債券市場；二是把領先的外資、金融機構特別是券商、期貨公司引入到市場來，提供更好的服務。“引進來”能不能成功，做得怎么樣，很大程度上取決于中國經濟的基本面。

方星海強調，中國經濟韌性強，經得起沖擊，當前我國的經濟潛力還遠遠沒有發揮出來，沿海中部西部發展處于不同的水平，我們有巨大的國內市場，在國際市場的回旋余地也很廣，所以經濟發展向好的基本面不會改變。

具體到如何“引進來”，方星海談到兩個方面。

一是引入外資主要是長期的機構投資者資金，這幾年取得了比較大的進展。但現在外資持股占A股流動市值的比例依然很低，只有4.5%左右。相比之下，韓國和日本的外資占股市流動市值20%~30%左右，因此A股上升的空間還是很大的。

“我個人判斷，今年外資凈流入也會很可觀。外資對A股有長期、持久的信心，這一點大家要看到。”方星海說。

二是引入領先的機構，像券商、基金管理公司等。方星海說，近年來中國證監會也做了一些工作，比原定計劃提前一年徹底放開了外資的股比限制，一共有12家證券基金和期貨公司已經取得了牌照，有10家已經開業了，還有2家在準備開業的過程中。

“引入領先的機構非常重要，我們的市場深度和廣度，在服務不同類型投資者、應對不同的市場挑戰方面的能力還可以進一步提升。”方星海說，比如IPO定價方面的能力還可以進一步提升，引入一些比較有經驗的國際機構，對提高市場的質量是有幫助的。

“最近大家好像說有些IPO跌破發行價，這不是IPO太多了，這就是定價需要定得更合適一些，市場如果不認可，就要讓定價得到市場的認可，其實就是定價能力進一步提升。”

方星海說，相信外資更多進入市場，特別是長期的機構投資者更多地進來之后，國際領先的機構也會進一步為這個市場提供服務，這個市場的定價、投資水平一定會進一步提升，市場會更有韌性，更有活力。

將加強中美之間資本市場的監管合作

論壇上，方星海還回應了一些備受關注的焦點話題。

談及注冊制改革時，他表示，注冊制改革是整個資本市場發展“牽牛鼻子”的一項工作，本質上使得市場在發行、定價方面更市場化，由投資者自己做決策，證監會負責信息披露的質量，信息披露做到真實準確完整，而要不要買股票則主要由投資者自己判斷。

“監管的重點放在哪里呢？我覺得可能放在市場的公平公正、透明度、真實準確完整方面，證監會要花更多的力氣。”方星海說，如果注冊制改革做得好，這個市場會更活躍，更有韌性，市場規模也會更大，為吸引更多的境外資金提供更好的基礎。

談及近期中概股股價下跌的問題時，方星海表示，中概股下跌有好幾個因素，其中一個比較重要的方面涉及中美審計監管合作。“近期中美之間的談判進展非常順利，基本上隔一周就視頻談判一次，把細節都落地。”方星海說，自己有信心在不久的將來達成一個合作協議，能夠對中概股進行上市審計的會計師事務所開展監督檢查更有依據，這對中概股會是一個好消息。

他表示，證監會的態度是支持企業到境外上市，支持企業自主選擇到哪個市場上市，“我們認為中國作為一個發展中國家，自己的資本市場發展還不充分，企業要利用境內境外兩個市場發展自己，這個方向是不會變的。”

封面圖片來源：每經記者張蕊攝