劉格菘最新重倉股曝光！很多行業估值回到2018年底水平，二季度開始或將迎來結構性行情

每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

隨著基金一季報披露，廣發基金劉格菘的最新持倉也浮出水面。記者注意到，劉格菘在一季度整體持倉變化不大，其中在廣發小盤成長混合上，一季度主要減持了京東方A和高德紅外，新進前十大的是錦浪科技和普利特。

劉格菘表示：“從性價比角度看，經過一季度的調整，很多行業的估值水平回到了2018年底的位置，我們判斷市場從二季度開始或將迎來結構性行情。”

另外，廣發基金另一位明星基金經理傅友興，在一季度降低了股票倉位，其中在廣發穩健增長上，股票倉位由去年底的占基金總資產比例的50.73%，降至今年一季度末的41.74%。

一季度減持京東方A

先來看其管理時間最長的廣發小盤成長混合，在前十大重倉股方面，劉格菘一季度減持了隆基股份等個股，此外，京東方A和高德紅外退出前十大，新進前十大的是錦浪科技和普利特。

再看廣發科技先鋒混合，京東方A同樣退出了前十大，新進前十大的是晶澳科技。

在廣發創新升級方面，在前十大重倉股方面并沒有發生變化，但是持股數方面有所增減，比如對于隆基股份、榮盛石化、龍佰集團等個股均進行了減持，對于陽光電源、晶澳科技、億緯鋰能都有所增持。

廣發雙擎升級混合的持倉和廣發創新升級的持倉有較高的相似度，而且前十大也沒有明顯的更換動作，主要也是一些加減倉的操作。

值得一提的是，京東方A退出了廣發小盤成長混合和廣發科技先鋒混合的前十大，但是在廣發多元新興股票中，京東方A依然排在前十大重倉股的第四位，只是持股數從去年底的6786.97萬股，降至今年一季度末的6044.23萬股。

估值回到2018年底，二季度或迎結構性行情

除了加減倉的呈現，劉格菘在一季報中還談到了對于市場的看法。他表示：“隨著一季度金融委會議的召開，市場出現了明顯的底部特征。從中長期的角度看，我們對未來的資本市場并不悲觀。一季度的市場下跌是多重利空因素疊加下的反應，充分反映了大部分的利空預期。從產業發展以及中長期投資的角度思考，當前A股市場具備投資價值的行業非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。”

具體到基金的配置方向，劉格菘表示：“持倉以光伏、動力電池、化工新材料、芯片等制造業為主。從企業盈利周期的角度看，我們認為以光伏行業為代表的中國比較優勢制造業將會在三季度進入為期三年的確定性比較強的高速成長階段，部分一體化龍頭公司的新技術光伏電池陸續投產，產業鏈短板問題逐步化解，全球能源安全的訴求提升，這些都是未來行業高速成長的基礎。”

此外，劉格菘還認為：“從性價比角度看，經過一季度的調整，很多行業的估值水平回到了2018年底的位置，我們判斷市場從二季度開始或將迎來結構性行情。”

傅友興一季度降低股票倉位

再來看下廣發基金另一位明星基金經理傅友興，在一季度的調倉換股情況。記者注意到，其代表作廣發穩健增長一季度的股票倉位明顯下降，由去年底的占基金總資產比例的50.73%，降至今年一季度末的41.74%。

具體到前十大重倉股方面，分眾傳媒、紫金礦業等個股均進行了減持，我武生物、巨星科技退出前十大，新進前十大的是山東黃金和金城醫藥。

傅友興表示：“一季度，在資產配置層面做了調整，即適當降低了股票倉位，增持了債券資產。股票方面，主要減持了基本面低于預期的機械、環保等個股。債券方面，國債收益率波動幅度較小，基金以票息策略為主。受原材料成本上漲和疫情擴散導致的需求階段性收縮的沖擊，持倉的一些股票跌幅較大，導致基金凈值出現了較大回撤。”

談及對市場的看法，傅友興在一季報中還表示：“英國社會改革家塞繆爾·斯邁爾斯曾說過：‘……寒冷是節儉之母。因此，北歐國家的人們把他們的繁榮部分地歸功于嚴酷的氣候。寒冷迫使他們在夏天儲備過冬的食物、煤和衣服，也促使他們修建房屋和勤勉持家。'播種在前，收獲在后。當下股市的低迷在短期內讓我們投資人倍感艱難，但此時也是我們為未來進行儲蓄和投資的有利窗口期。”

封面圖片來源：攝圖網_500471022