深讀政府工作報告│每經專訪民生銀行首席研究員溫彬：下階段可以適時采取降準、降息等方式，增強市場主體信心

每經記者｜肖世清    每經編輯｜廖丹    

3月5日上午9時，第十三屆全國人民代表大會第五次會議在人民大會堂舉行開幕會，國務院總理李克強代表國務院，向十三屆全國人大五次會議作政府工作報告。

對比去年，今年政府工作報告中的貨幣政策表述由“靈活精準、合理適度”變為“靈活適度”。具體來看，報告提到，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。

另外，報告還提到，推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費,讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降。

今年政府工作報告中變化的內容釋放了何種信號？對下階段金融市場的發展將帶來何種影響？對于這些問題，《每日經濟新聞》記者專訪了中國民生銀行首席研究員溫彬。

中國民生銀行首席研究員溫彬 圖片來源：受訪者供圖

發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能

政府工作報告提出，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。加大穩健的貨幣政策實施力度，發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，為實體經濟提供更有力支持。

對此，溫彬表示，為應對經濟發展中面臨的三重壓力，自去年下半年以來，貨幣政策就開始發力支持穩增長。央行連續兩次全面降準，優化銀行資金期限結構，下調逆回購、MLF、支農支小再貸款利率等，引導LPR兩次累計下調15個基點，新增3000億元支小再貸款額度，創設碳減排支持工具、設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等，總量和結構政策工具并舉，對于保持市場流動性合理充裕，加大對實體經濟支持力度發揮了積極作用。

溫彬稱：“當前，總需求不足問題仍是影響經濟下行的主要因素。下階段貨幣政策要把握好美聯儲貨幣政策收緊前的時間窗口，繼續用好總量和結構手段，加大逆周期調節力度，適時采取降準、降息、增強人民幣匯率彈性等方式，進一步提振總需求，增強市場主體信心。”

政府工作報告提出，擴大新增貸款規模，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

如何看待“擴大新增貸款規模”？溫彬對記者表示，今年1月，新增信貸和社融均創單月統計新高，社融增速已經觸底反彈，寬貨幣逐漸轉向寬信用，加大對實體經濟的支持力度。但從結構看，企業中長期貸款和居民部門貸款有效需求仍顯不足。一方面需要發揮總量工具作用，加大信貸投放力度；另一方面，發揮好結構性政策工具作用，加大對經濟中關鍵領域和薄弱環節支持力度，持續優化信貸結構。

設立金融穩定保障基金

和去年相比，在金融機構減費讓利方面，報告提到，推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費,讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降。

溫彬表示，目前金融機構平均存款準備金率是8.4%，仍有降準的空間和必要，通過降準釋放長期流動性，有利于鼓勵金融機構加大信貸投放，并引導降低實體經濟融資成本。此外，適時下調政策利率，不僅可以直接降低LPR利率，而且有助于引導貨幣和債券市場利率下降，推動市場主體綜合融資成本下降。

另外，政府工作報告提出，防范化解重大風險。繼續按照穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈的基本方針，做好經濟金融領域風險處置工作。壓實地方屬地責任、部門監管責任和企業主體責任,加強風險預警、防控機制和能力建設,設立金融穩定保障基金,運用市場化、法治化方式化解風險隱患,牢牢守住不發生系統性風險的底線。

溫彬認為，疫情、通脹、俄烏危機等因素使中國經濟面臨更大的外部不確定性，今年的風險挑戰將明顯增多。美聯儲貨幣政策具有顯著的外溢效應，隨著美國通脹水平持續攀升，美聯儲貨幣政策收緊進程加快，再疊加地緣政治沖突加劇，全球經濟和金融市場風險上升，部分經濟脆弱的新興經濟體將面臨沖擊。

他表示，我國經濟韌性強、政策空間大，宏觀調控政策的制定和實施將堅持“以我為主”，同時要高度關注外部環境和政策的變化，立足國內持續防范化解重大風險，做好經濟金融領域風險處置，應對好各種風險沖擊。

封面圖片來源：攝圖網-500477222