鄭眼看盤：“人氣股”繼續殺跌 A股位置較尷尬

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜吳永久    

上周，A股表現分化，銀行、基建類股權重較大的上證綜指全周上漲3.02%，其余股指較弱，深綜指幾乎持平，科技股占比較高的“雙創”股指更弱，創業板綜指、科創50指數全周分別大跌4.06%、4.85%。

寧德時代、藥明康德等去年的“人氣股”在上周五繼續殺跌，加上美股上周四夜間殺跌，所以上周五A股也就疲軟。

上周四晚間，美國公布的１月CPI同比漲7.5%，數據強化了市場對美聯儲加息的預期，美債收益率走高。股市方面，美股上周四與周五連跌兩天，納指跌幅明顯更大，且連續兩天納指跌幅是三大股指中最大的。

從往常情況看，本周A股中的科技股開盤或將承受一些壓力，不過隨后不見得會跌更多。最近，A股中的科技股下跌比較猛，基建類、金融類漲得較多，短期內漲過或跌過的品種可能都有修正壓力。

當前，A股處于比較尷尬的位置，雖然穩增長預期較強、貨幣及信貸寬松預期較強，但這些因素已在股價中體現了大部分。匯總各類政策信號看，管理層在定力方面較2008年強得多，一方面是穩增長，另一方面堅持“房住不炒”。這種做法當然是對的，是一種細水長流、留有后勁的手法，只是股市可能也得不到太強的刺激。

此外，以公募基金為首的機構實力有可能正邊際下降，這種情況下，市場可能很難形成共振熱點。雖然“基金抱團”不見得是啥好事，可在抱團暫未灰飛煙滅前還是能帶動市場情緒。由目前基金情況看，其“領導力”明顯已弱化。當主流機構影響力受損時，市場更易陷入混戰格局。那么發力勢必就會散亂，最終結果就是難以產生持續的熱點，而當市場熱點散亂時，市場人氣的維護也許就較以往更困難。

外圍明顯將步入緊縮，雖然我們的貨幣或財政政策有相當大的獨立性，但并不意味著全然不受外部影響。退一步說，就算我們這邊機構有完全的獨立性，但最起碼北上資金還是會受到外圍因素影響。

綜上所述，正面與負面因素都有，股指面臨下有托底上有壓力的局面。我懷疑A股今年的情況很可能與往常多數年份差不多，即全年波動比較有限。

投資者如果也覺得股指波動有限，那么不妨在上半年相對積極，因為由往年情況看，上半年股指產生一波上攻的機會遠遠大于下半年。

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封面圖片來源：攝圖網-500541180