策略研報：無“深蹲”不“躁動”【華泰證券】

每經AI快訊，1月26日華泰證券“華泰證券研究所”公眾號發布了策略研報。研報要點：無“深蹲”不“躁動”，節后會前窗口期泛電子賠率上升；區分市場Risk-off的短期因素與長期因素；節后至兩會，A股階段性窗口期打開；四“寬”邏輯對比，寬貨幣對應的泛電子賠率更高。

配置建議：重申泛電子配置機遇。當前至春節前，短期避險需求與中期政策“糾結”仍存，市場震蕩企穩概率大，節后至兩會窗口期，短期避險壓制力解除、中長期政策力度有望加碼，A股有望迎來“深蹲”后階段性反彈，即進入政策底至估值底區間內第二階段上半段（政策力度加大、行情修復）。四條政策博弈主線中，寬貨幣對應的泛電子向下有“底”（籌碼擁擠度低）、向上有“力”（計算機/通信等景氣逆勢爬坡），賠率更佳。泛電子中重申重點關注云計算-光通信上游、智能車中游，上述兩者催化劑明確，即“十四五”數字經濟產業規劃、智能車L3級別車型產品周期啟動+4月華為發布會/蘋果發布會/北京車展。

(記者 湯輝)

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