東鵬飲料研報：成長消化估值，布局良機再現【招商食品團隊】

每經AI快訊，1月18日招商證券食品研究團隊“招商食品飲料”公眾號發布了東鵬飲料研報。事件：公司發布2021年度業績預告，預計2021年實現歸母凈利潤11.5-12.5億，同比增長41.61-53.93%。研報要點：毛利率受成本壓力影響，凈利率有望保持穩定；消費者認知強化，高增趨勢有望延續。

投資建議：成長消化估值，布局良機再現。能量飲料行業格局調整期中，東鵬緊抓擴展機遇。產品上，持續強化500ml大金瓶戰略定位，同時圍繞能量飲料積極培育新品類，東鵬大咖和女性功能飲料“她能”陸續上市。品牌上，公司空中地面相結合，牽手多檔熱播影視劇、綜藝的基礎上，通過“一元樂享”等地推方案加強消費者互動。渠道上，針對工廠、物流園等重點渠道做專案推廣，積極拓展空白市場。看好公司全國化進程中的高增勢頭，上調21-23年EPS為2.96、3.75、4.75，給予目標價213.5元。當前股價對應22年41X，布局良機再現，重申“強烈推薦-A”投資評級。

風險提示：省外拓展不及預期、成本上漲、食品安全事件、行業增速放緩等。

(記者 湯輝)

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