清華經濟學博士轉型做投資，8個月虧了近20%！他曾表示：目標就是戰勝貨幣增速

每經記者｜李娜    每經編輯｜何劍嶺 何小桃 易啟江    

今年2月，姜超宣布入職中泰資管，任聯席首席投資官。對于這位海通證券原首席經濟學家的“跨界”選擇，市場有些震驚，更多的則是祝福。

加盟新東家后不久，姜超開始掌管了自己第一只私募性質的產品---中泰超新星1號。

近日，這位研究大佬又重新回到公眾的視野，帶著他對經濟研判的新看法和不太出眾的業績。

掌管的首只新產品8個月回撤近20%

加盟新東家中泰資管后，姜超掌管的首只新產品中泰超新星1號于2021年4月12日成立。

公開資料顯示，中泰超新星1號的托管機構是招商銀行，參與門檻為100萬元，成立規模為9400萬元，其中，中泰資管公司投入了1300萬元。

2021年A股結構性行情較以往更為猛烈，往日大消費股主導的格局發生演變，新能源和周期股成為最耀眼的賽道。

這樣一來，也造成了不少頂流基金經理的水土不服，其中或許也包括了姜超這位基金經理新手。

圖片來源：Wind

Wind數據顯示，截至2021年12月20日，中泰超新星1號的單位凈值為0.8076元，回撤19.24%。

從其凈值表現來看，中泰超新星1號在4月19日單位凈值高達1.0158元，隨后下跌。進入5月，該產品凈值跌破1元，又在當月最后一天面值重返1元之上。6月以后，該產品凈值則是一路下行，期間曾有微弱的反彈。

相關資料顯示，從產品的投資目標來看，中泰超新星1號通過構建由優質權益類及固定收益類證券組成的現貨投資組合，同時運用股指期貨等對沖工具管理系統性風險，爭取在中長期跑贏貨幣平均增速，實現資產增值。

其中，股權類資產的比例(按市值計算)低于資產管理計劃總資產的80%；債權類資產的比例(按市值計算)低于資產管理計劃總資產的80%；商品及金融衍生品的持倉合約價值(非軋差計算)的比例低于資產管理計劃總資產的80%，或衍生品賬戶權益不超過資產管理計劃總資產的20%。

“這只一只私募產品，作為首發產品規模并不大，估計也是（姜超）轉型之后的試水之作。”某券商資管投研人士向《每日經濟新聞》記者表示。

不過，對于即將面臨的困難，姜超選擇轉身時也已有所準備。在入職中泰資管時他曾表示：“從研究到投資是個巨大的轉型，投資不易，想要取得不錯的收益更是難上加難，但多年的研究經歷給予了自己堅定的信念。”

投資目標：戰勝貨幣增速

公開資料顯示，姜超為清華大學數量經濟學博士，2006年進入國泰君安證券研究所，負責宏觀與固定收益研究。2013年加入海通證券研究所，擔任研究所副所長，首席宏觀債券分析師，此后還擔任首席經濟學家。

在賣方研究的職業生涯中，姜超曾多次獲得“券商界奧斯卡”新財富評選宏觀研究和固定收益領域第一名。

今年6月，當被問及從宏觀研究轉到投資，感覺會有哪些困難時，姜超曾坦言：“我得有一個相對比較能實現的目標。我的目標就是戰勝貨幣增速，就是貨幣超發。比它高一點點，這樣就保證了我不會被貨幣超發干掉。”

談起投資的生活，姜超也曾表示，轉行做投資這個事他也想了很久，看報告已經看了很久了，最開始什么都看，希望找到黑馬，后來發現很難，所以也沒必要。其實就是做自己能做的事情，找到中國優質的企業，找到那些“沙漠之花”也行，成長股也行。這些好企業只要不被消滅，把資產配進去就好。

對于資本市場，姜超一直都很有信心，他曾對外表示，從2018年年底，更早可能是2017年開始，中國新一輪股市的大時代就已經開始了。

而在今年6月中旬，姜超堅定地認為，未來10年，中國股市應該都有機會，雖然中間會有一些波折，但這反倒是長期入場的機會。

2022年看好制造業和大消費行業

談起投資想法，姜超更傾向長期價值投資，他曾坦言：“我愿意花時間來尋找中國優秀的企業，陪伴它們成長的同時也分享中國優秀企業成長的紅利。”

圖片來源：中泰資管官方公眾號

近日，中泰資管官方公眾號也發布了姜超對2022年經濟的展望。在對經濟形勢的最新判斷中，姜超用了“經濟重啟，通脹到頭”八個字來概括。

在他看來，新冠疫情暴發已近2年，相信明年有望告一段落。雖然我們還經歷著地產行業陷入困境等挑戰，但相信明年也會出現轉機。另外，過去兩年我們見證了史無前例的商品價格的短期暴漲，但相信這個現象不會長期持續，明年的商品通脹應該會走到一個盡頭。我國明年通脹的結構可能會發生變化，PPI會大幅回落，但是CPI會有小幅回升，總體的通脹壓力應該會比今年減弱，因為PPI降幅應該會遠超過CPI潛在升幅。

如果從貨幣創造的角度去理解中國的經濟結構，明年重啟的希望在哪里呢？姜超認為，還是在于制造業和2022年有希望改善的大消費行業。與地產市場的持續低迷相比，2021年的制造業表現突出。得益于中國疫情的有效控制，2021年中國出口大幅上升，拉動制造業利潤大幅增長了30%以上，這也有助于支撐2022年的制造業投資繼續保持高增長。

另外，在制造業當中，部分高新技術行業表現的非常搶眼。今年前10月，新能源汽車的產量增速接近200%，工業機器人、太陽能電池的產量增速超過50%，集成電路、金屬切削機床、微型電子計算機等產量增速均在30%左右。體現在投資數據中，代表這些行業的高技術產業10月投資增速高達20.4%，科技已經成為經濟增長的重要動力，而綠色貸款有望助力科技行業發展。

“我做了一個長期的判斷，認為在未來的10年甚至20年，主要的機會就在于中國的資本市場。這也是我自己選擇從研究轉型做投資的一個最重要的原因。”姜超表示。

封面圖片來源：攝圖網