中國銀河維持食品飲料行業推薦評級：白酒動銷穩中向好，行業逐步緩慢恢復

每經AI快訊，中國銀河10月15日發布研報稱：維持食品飲料行業推薦評級

最新觀點：1）8月，國內多地爆發疫情，社會消費品零售總額增速有所放緩，隨著金九銀十的到來，消費會快速恢復，市場銷售有望恢復增長態勢。上游原材料方面，生鮮乳平均價有小幅下降，牛奶價格持續走高，目前仍處于“供求緊平衡”的狀態。此外，豬肉價格大幅下行，2021年9月底，22個省市的豬肉平均價持續下降為20.15元/斤，豬肉價格的下行對肉制品行業的影響持續。得益于中秋佳節良好的動銷表現，白酒迎來配置時機，白酒板塊整體表現不錯，不同檔次的酒都有亮眼的表現，其中，金種子酒、瀘州老窖、酒鬼酒和貴州茅臺的表現最為突出，9月的股價增幅分別為45.74%、30.34%、18.26%和17.46%，一方面是由于全國白酒市場在假期的需求全面復蘇，另一方面，負面政策對于白酒的影響逐漸淡化，預計國慶假期的動銷仍保持良好趨勢，各個檔次的酒品牌都將迎來爆發式增長。食品飲料板塊9月市場排名第2位。2021年9月，食品飲料板塊上漲13.2%，在28個一級行業中排名第2位；2021年初以來，食品飲料板塊累計下跌4.97%，排名23。

投資建議：2021年9月食品飲料相對A股溢價率129.34%，同時相較2月高點有45.87%回撤。消費有序穩步恢復支持板塊長期價值。從基本面角度，我們看好白酒賽道一線白酒價值，改善明顯的成長性個股。

風險提示：食品安全的風險、下游需求走弱的風險、行業政策的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——9月突現價格戰，“海運暴利”即將終結？每經記者調查:三千美元的標箱被貨代炒到1.8萬，“義烏圣誕樹”可能趕不上今年平安夜

(記者 蔡鼎)

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