港股風(fēng)云 | 恒指本周下跌2.44% 機(jī)構(gòu)：未來(lái)一周是重要的時(shí)間窗口

每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周港股市場(chǎng)繼續(xù)維持弱勢(shì)，恒指一周累計(jì)下跌2.44%，報(bào)收于27321.98點(diǎn)。除了大市偏弱以外，本周部分板塊及個(gè)股也出現(xiàn)了較大的波動(dòng)。而從本周的交易來(lái)看，除了周四恒指取得了上漲外，其余幾個(gè)交易日均為下跌。

第一上海證券就指出，走勢(shì)上對(duì)于恒指在本周四的回升，目前仍只能以反彈來(lái)看待，在資金流未見(jiàn)改善之前，相信恒指仍處于中期向下的發(fā)展趨勢(shì)，而未來(lái)一周是重要的時(shí)間窗口，美聯(lián)儲(chǔ)的議息結(jié)果以及會(huì)后聲明，將會(huì)是關(guān)鍵的影響消息因素。現(xiàn)階段，雖然未見(jiàn)有增量資金回流，但是內(nèi)部存量資金仍將繼續(xù)配置操作，形成市場(chǎng)上出現(xiàn)“炒股不炒市”的狀態(tài)。因此，現(xiàn)時(shí)可以多加注意一些出現(xiàn)異動(dòng)、出現(xiàn)放量上升的品種，因?yàn)檫@個(gè)可能是在盤面擠壓的情況下，獲得資金加配的最佳選擇。以近日市況來(lái)觀察，長(zhǎng)城汽車可能是其中一個(gè)獲得資金加配的品種，公司發(fā)出了上半年的業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)純利同比增長(zhǎng)逾2倍至有35億元人民幣，消息刺激長(zhǎng)城汽車的成交金額在周三激增至逾30億港元，是三個(gè)月來(lái)的最大日成交額。另外，中移動(dòng)在周四也出現(xiàn)了放量上升，成交金額達(dá)到有35億港元，是四個(gè)月以來(lái)的最大，而股價(jià)（周四）也漲了有2.86％至 50.2港元收盤，有向上突破過(guò)去四個(gè)月反復(fù)橫盤狀態(tài)的機(jī)會(huì)。連同在同一板塊里的中國(guó)電信，建議可以多加留意，兩者都是年內(nèi)南下資金的吸納對(duì)象，也是同時(shí)具備有回 A 題材的催化劑。

本周重要觀點(diǎn)推介

國(guó)泰君安國(guó)際港股下半年展望——震蕩中探尋成長(zhǎng)機(jī)會(huì)

2021 年上半年回顧：

2021年上半年港股走勢(shì)呈前高后橫盤態(tài)勢(shì)。三月初指數(shù)行至高點(diǎn)，此后風(fēng)向急轉(zhuǎn)，恒指及科技指數(shù)一路回調(diào)至年初點(diǎn)位。2月初，南向資金大幅流入，大市成交顯著放量，市場(chǎng)情緒高漲，港股經(jīng)歷了“短牛”行情。進(jìn)入3月，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景預(yù)期增強(qiáng)，美債長(zhǎng)端收益率急升，高估值成長(zhǎng)股承壓明顯，疊加投資者對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策收緊預(yù)期抬高，港股遭遇大幅回調(diào)。3月下旬至年中，港股在中美央行政策的轉(zhuǎn)向預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)性以及通脹憂慮中反復(fù)拉鋸，維持震蕩走勢(shì)。

2021 年下半年展望：

下半年隨著經(jīng)濟(jì)增速逐漸放緩，疊加疫情反復(fù)等因素，預(yù)計(jì)歐元區(qū)、美國(guó)、中國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體仍將保持適度寬松的流動(dòng)性以支持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。高通脹逐漸減弱，美債的長(zhǎng)端收益率上行空間有限，風(fēng)險(xiǎn)偏好短期或?qū)⒕S持高位。但中長(zhǎng)期流動(dòng)性邊際收緊，美聯(lián)儲(chǔ)減債及加息愈行愈近，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)的波動(dòng)加劇，港股的震蕩走勢(shì)或?qū)⒇灤┫掳肽辍＝Y(jié)合全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，通脹壓力逐步放緩的現(xiàn)狀，以及流動(dòng)性持續(xù)寬松，企業(yè)盈利保持?jǐn)U張，恒指新經(jīng)濟(jì)權(quán)重提高等因素支撐，我們判斷港股在下半年將維持區(qū)間震蕩。高景氣行業(yè)賽道及企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)性將成為下半年港股市場(chǎng)配置的主線邏輯。

行業(yè)配置建議：

強(qiáng)化成長(zhǎng)配置，兼顧盈利確定性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入下半場(chǎng)，在流動(dòng)性邊際收緊的預(yù)期下，估值驅(qū)動(dòng)將讓位于盈利驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)格有望向成長(zhǎng)板塊傾斜。高景氣度、盈利高增速行業(yè)將成為下半年行業(yè)配置的主線邏輯。建議強(qiáng)化成長(zhǎng)配置，兼顧盈利確定性，推薦科網(wǎng)、醫(yī)藥、新能源、周期上游、大消費(fèi)以及大金融板塊。

高景氣：光伏、鋰電、半導(dǎo)體、新能源車等板塊具有較高的成長(zhǎng)性、持續(xù)的高景氣度以及穩(wěn)固的長(zhǎng)期發(fā)展邏輯支撐。

高增速：2021年下半年部分行業(yè)盈利有較大提升空間。分行業(yè)看，醫(yī)藥、信息技術(shù)、材料、必選消費(fèi)、公用事業(yè)保持高盈利增速。

下半年重點(diǎn)行業(yè)推薦：

科技網(wǎng)絡(luò)、醫(yī)藥、新能源、周期上游、大消費(fèi)、大金融。

一周港股

港股一周大事盤點(diǎn)：

1、本周五，部分港股教育股出現(xiàn)大幅下跌，其中新東方-S下跌40.61%、思考樂(lè)教育下跌28.53%、新東方在線下跌28.07%。

2、中國(guó)聯(lián)通本周在港交所公告稱，紐約梅隆銀行已就終止美國(guó)存托證券計(jì)劃向所有美國(guó)存托證券持有人發(fā)出通知，中國(guó)聯(lián)通的美國(guó)存托證券計(jì)劃將于2021年10月18日（美國(guó)東部時(shí)間）終止。

3、中國(guó)建材發(fā)布公告，公司已向港交所上市委員會(huì)申請(qǐng)批準(zhǔn)6.89億股H股上市及買賣。公司宣布，港交所已于2021年7月22日授出上市批準(zhǔn)。

港股下周大事早知道：

1、和記電訊香港將于7月27日發(fā)布其中期業(yè)績(jī)。

2、百威亞太將于7月28日發(fā)布業(yè)績(jī)情況。

3、綠城管理控股將于7月29日發(fā)布其中期業(yè)績(jī)。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)