中國銀河維持有色金屬推薦評級：央行全面降準或將繼續催化高景氣度能源、稀有金屬引領下的有色板塊行情

每經AI快訊，中國銀河07月12日發布研報稱：維持有色金屬推薦評級。

市場行情回顧：本周上證指數上漲0.15%，報3524.09點；滬深300指數下跌0.23%，報5069.44點；SW有色金屬行業指數本周上漲14.03%，報5234.53點。在A股28個一級行業中，本周有色金屬板上漲14.03%，漲跌幅排名第1名。分子行業來看，本周工業金屬、黃金、稀有金屬、金屬非金屬新材料板塊分別上漲9.80%、2.43%、23.68%、11.28%。

重點金屬價格數據：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于68920元/噸、18875元/噸、22360元/噸、15725元/噸，139910元/噸、219300元/噸，較上周變動幅度分別為0.85%、0.94%、1.41%、-0.03%、3.88%、3.62%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于54.35萬元/噸、667.5萬元/噸、246萬元/噸，149.5元/公斤，較上周變動幅度分別為12.41%、3.89%、4.24%、0%。本周電池級碳酸鋰、工業級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于87510元/噸、82000元/噸、96750元/噸、735美元/噸，較上周變動幅度分別為0%、0%、-1.28%、2.80%。本周國內電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于37.25萬元/噸、24.475美元/磅、28.5萬元/噸、8萬元/噸，較上周分別變動0.68%、4.26%、3.64%、2.56%。

投資建議：國內6月社融超預期，央行宣布全面降準于7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，預計將會釋放長期資金約1萬億元人民幣；海外美國10年期國債收益率連續下跌引發市場對美國未來經濟復蘇的憂慮，這或將放緩美聯儲向市場傳達流動性收縮預期的節奏。全球信用流動性預期的改善，有利于在供給仍存瓶頸下基本金屬價格的反彈，建議關注基本金屬行業龍頭紫金礦業、西部礦業、錫業股份、神火股份、云鋁股份、天山鋁業。國內6月新能源車產銷量達到24.8萬輛和25.6萬輛，分別環比增長14.21%、17.76%，同比增長143.07%、147.19%，刷新當月歷史記錄。而歐洲新能源6月新能源汽車產銷量亦超預期，且彭博社報道歐委會計劃將乘用車2030年的減排目標設定為65%，2035年設定為100%這將加速歐洲新能源汽車的滲透。在產銷產銷超預期增長疊加政策利好的刺激下，新能源汽車產業鏈景氣度與未來發展趨勢確定性不斷提升，在鋰資源全年緊缺確定，下游終端應用持續超預期的情況下，氫氧化鋰與鋰精礦價格有望繼續上漲，而無錫碳酸鋰期貨合約上市也是碳酸鋰價格在淡季時獲得資金力挺，建議關注贛鋒鋰業、天齊鋰業、融捷股份、中礦資源、雅化集團、盛新鋰能、天華超凈、科達制造、永興材料、江特電機、西藏礦業。海外航空與軍工對鈷下游合金需求提升，國內Q33C消費旺季來臨疊加眾多三元前驅、三元材料企業擴產項目陸續投產，市場對Q3鈷需求預期不斷上行，電解鈷貿易商囤貨意愿增強；而變異疫情的再度爆發，非洲第三波的疫情嚴重影響了剛果金鈷礦的生產和南非德班港口的中轉運輸，影響了全球脆弱的鈷金屬的供給鏈，市場再度擔憂非洲剛果（金）與南非鈷原料的供應問題，致使近期鈷價連續上漲，建議關注華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業。工信部表態加快《稀土管理條例》出臺再度引發市場對于稀土板塊的關注，在Q2稀土價格持續下跌下游長期消耗庫存后補庫意愿提升；且由于四川地區的環保督察，中央巡視組進駐導致部分冶煉分離廠停工，影響了輕稀土的產量，稀土價格乘勢大幅反彈，建議關注稀土磁材板塊北方稀土、盛和資源、廈門鎢業、金力永磁。

風險提示：疫情超出預期；疫苗效用及普及不及預期；金屬價格大幅下滑；貨幣政策超預期收緊；新能源汽車推廣不及預期。

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(記者 蔡鼎)

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