中國銀河維持傳媒互聯網行業推薦評級：休閑電競市場規模廣闊，產業鏈商業模式有望不斷完善

每經AI快訊，中國銀河07月12日發布研報稱：維持傳媒互聯網行業推薦評級。

最新觀點摘要：1.2021年我國休閑電競游戲市場規模預計達116.4億元2020年中國休閑電競游戲市場規模達107.81億元，同比增長26.58%，八成以上頭部休閑電競產品收入達到億元級別。2020年中國休閑電競用戶規模已經達到2.38億人，同比增長4.16%。2021年休閑電競用戶規模預計2.45億。休閑電競產品目前主要收入來源為內購變現，廣告變現有望成為未來更多休閑電競產品的變現模式。未來在更多游戲企業的推動下，未來休閑電競市場規模也有望進一步擴大。2.市場占有超70%，市場監管總局禁止斗魚虎牙合并2021年1月4日，市場監管總局依法對騰訊控股有限公司申報的虎牙公司與斗魚國際控股有限公司合并案予以立案審查。2021年4月22日，申報方提交了最終附加限制性條件承諾方案。2021年7月10日，市場監管總局宣布對騰訊申報的虎牙與斗魚合并案依法禁止，該案是我國平臺經濟領域禁止經營者集中第一案。本案相關市場為中國境內網絡游戲運營服務市場和游戲直播市場。

我們認為內容電商符合新世代人群喜好，同時行業無論滲透率還是空間都具備較大成長潛力，建議關注：芒果超媒（300413.SZ）、快手-W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）；隨著Z世代消費需求的崛起，多品類游戲產品有望全面爆發，建議關注具備完善產品矩陣且研發能力優異的完美世界（002624.SZ）、祖龍娛樂（9990.HK）、心動公司（2400.HK）；此外，悅己需求催生醫美行業快速發展，醫美產業長期發展具有確定性，建議關注改善行業獲客效率的新氧（SY.O）。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監管環境的風險，作品內容審查或審核風險，公共衛生風險等。

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(記者 蔡鼎)

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