中國銀河給予電子推薦評級：行業景氣向上，關注消費電子、LED等領域投資機會

每經AI快訊，中國銀河06月30日發布研報稱：給予電子推薦（維持）評級。

21Q1電子行業業績向好，行業景氣度持續旺盛：2020年新冠疫情席卷全球，對行業供需兩端造成嚴重沖擊；我國較早實現復工復產，二季度以來電子信息產業快速恢復，全年營收、凈利潤增速均有所回升。2021Q1電子行業業績繼續保持增長勢頭，行業高景氣持續驗證。

消費電子：蘋果備貨期來臨，供應鏈拐點顯現：2021年新iPhone已進入備貨期，新機備貨規模將超過iPhone12系列。我們預計2021年iPhone出貨量將達到約2.2億部，同比增長13%，2022年iPhone出貨量將有望達到約2.4億部。技術層面，新iPhone有望在芯片、相機、屏幕以及電池等配置上大幅升級。目前蘋果產業鏈相關標的平均估值水平處于歷史低位區間，存在一定的向上空間，我們看好蘋果產業鏈核心標的投資機會。

半導體：世界半導體貿易統計組織（WSTS）預計2022年全球半導體市場規模將同比增長8.8%：WSTS預測2021年增長將達19.7%，而2022年將繼續保持高增長。我們認為全球半導體超級景氣周期仍將持續，以5G手機、汽車電動與智能化、PC、服務器、AIoT終端設備為代表的下游需求持續旺盛，供給端全球晶圓產能仍然緊張，部分晶圓廠Q3報價再次提升，產能不足預計將至少持續到2022年。看好半導體設備、材料、晶圓制造以及高景氣領域IC設計/IDM的投資機會。

LED：行業將迎來新一輪景氣周期：2020年下半年以來LED行業需求強勁復，芯片、顯示等廠商訂單飽滿，LED芯片企業庫存水位與毛利率進一步趨穩，部分芯片價格已出現一定上漲，行業正在越過低點迎來新一輪的景氣周期，未來隨著Mini/MicroLED的快速滲透以及植物照明等新興應用的不斷涌現，新興應用增長空間廣闊。目前行業整體估值水平較為合理，具有較好的投資價值。

投資建議：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，電子行業盈利端將維持快速增長，行業估值水平存在一定的提升空間，維持“推薦”評級，建議關注新興領域的發展機遇。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及立訊精密（002475.SZ）；半導體方面，建議關注聞泰科技（600745.SH）、士蘭微（600460.SH）、韋爾股份（603501.SH）等；面板顯示方面，建議關注前瞻布局Mini-LED技術的三安光電（600703.SH）、利亞德（300296.SZ）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：下游需求不及預期的風險。

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(記者 張弩)

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