中國銀河證券維持輕工行業推薦評級：漿紙共振需待順價疏通，家居與電子煙高景氣望延續，維持推薦行業細分龍頭

每經AI快訊，中國銀河證券04月07日發布研報稱：給予輕工推薦（維持）評級。 本周行業熱點：漿價高位回落靜候產業鏈順價機制疏通，但漿紙系龍頭挺價意愿明顯，家居與電子煙高景氣局面或有望于21年得以延續。

最新觀點：上周（2021.3.29-2021.4.4）CS輕工制造指數上升1.41%，略低于上證指數（1.93%）、滬深300（2.45%）以及深證成指（2.56%）。年初至今行業指數累計上漲7.35%，跑贏深證成指（-2.41%）以及上證指數（0.33%）。與其他行業相比，上周輕工制造板塊在中信30個行業分類中漲跌幅排名第14，較前一周排名上升5名。上周組合收益為6.88%,相較于前一周收益率上升10.47個百分點。（下列板塊點評詳情參見正文部分）。

造紙：博匯紙業發布2020年年報業績錄得超高速增長彰顯白卡龍頭地位，仙鶴股份發布2020年年報受益產品結構優化與產能釋放推動業績高速增長：3月31日，博匯紙業發布2020年年度報告，公司于2020年全年累計實現總營收139.82億元，同比增長43.56%，實現歸母凈利潤8.34億元，同比增長523.50%，實現歸母扣非凈利潤8.22億元，同比增長367.60%。3月31日，仙鶴股份發布2020年年度報告，公司于2020年全年實現總營收48.43億元，同比增長6.04%，實現歸母凈利潤7.17億元，同比增長63.02%，實現歸母扣非凈利潤6.46億元，同比增長54.17%。

家居：我樂家居發布2020年年度報告，大宗業務表現亮眼支撐公司全年規模與業績高增：3月31日，我樂家居發布2020年年度報告，2020年公司累計實現總營收15.84億元，同比增長18.93%，實現歸母凈利潤2.20億元，同比增長42.56%，實現歸母扣非凈利潤1.98億元，同比增長48.98%。

消費輕工：泡泡瑪特深圳文和友店正式營業借跨界融合加碼華南潮玩市場，晨光文具發布2020年年報各板塊經營表現符合預期：4月2日，泡泡瑪特深圳超級文和友合作，備受外界關注的泡泡瑪特文和友店上線。3月30日，晨光文具發布2020年年度報告，2020年公司累計實現總營收131.38億元，同比增長17.92%，實現歸母凈利潤12.55億元，同比增長18.43%，實現歸母扣非凈利潤11.03億元，同比增長9.70%。

電子煙：思摩爾國際發布2020年業績公告營收同比增長31.53%，調整后凈利同比高增72%：3月31日，思摩爾國際發布2020年年度業績公告，2020年公司累計實現總營收100.10億元，同比增長31.53%，實現經調整后凈利潤達到38.93億元，同比增長71.87%。

核心推薦組合：看好造紙板塊內白卡紙行業龍頭博匯紙業（600966.SH）與生活用紙行業領軍企業中順潔柔（002511.SZ）；看好家居板塊內定制家具龍頭歐派家居（603833.SH）與軟體家具領軍企業顧家家居（603816.SH），并建議關注具備高成長性的志邦家居（603801.SH）、金牌廚柜（603180.SH）與好萊客（603898.SH）；看好消費輕工板塊內全國文具龍頭晨光文具（603899.SH）、全國轉換器龍頭公牛集團（603195.SH）以及新時代悅己消費代表泡泡瑪特（9992.HK）；看好電子煙板塊內積極布局均質化煙草薄片制造的集友股份（603429.SH）。

風險提示：原料價格快速上行的風險；下游需求持續疲軟的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——對話三明醫改操盤手詹積富：斬斷灰色藥價鏈條 還白衣天使一片藍天白云

(記者 王曉波)

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