創業板IPO3過3 上市委重點關注客戶集中度高等問題

每經記者 湯輝    每經編輯 張海妮    

12月25日，創業板上市委員會（以下簡稱上市委）2020年第60次審議會議召開，華藍集團股份公司、中集車輛（集團）股份有限公司、浙江宏昌電器科技股份有限公司（以下簡稱宏昌電器）三家公司首發上會全部通過。

發審會上，有關實控人認定、客戶集中度高、營收集中在某區域等問題被重點關注。例如宏昌電器就被問及是否存在大客戶依賴問題。

宏昌電器成立于1996年，主營業務為流體電磁閥、傳感器及其他電器配件的研發、生產和銷售，主要產品包括流體電磁閥、模塊化組件及水位傳感器，主要應用于洗衣機等家電，2019年公司洗衣機進水閥的市場占有率超過50%。此外，近年來增速較快的新型家電，如智能坐便器、洗碗機、凈水器等也采用了公司的產品。

2017年~2019年，宏昌電器營收和凈利潤均穩步上行，2019年凈利潤增速高達172.74%。這背后，離不開豪華客戶團的支持。翻看公司2017年~2019年前五大客戶名單，海爾集團、美的集團、海信集團、TCL集團等知名家電廠商位列其中。

2019年和2020年上半年，宏昌電器前五大客戶情況

圖片來源：宏昌電器招股說明書（注冊稿）截圖

硬幣有兩面，知名家電廠商為宏昌電器貢獻大量營收的同時，后者也面臨客戶集中度較高的風險。以2019年為例，前五大客戶貢獻的營收占總營收比例約為77%，海爾集團和美的集團貢獻營收占總營收比例接近70%。合理猜想，一旦客戶出現風吹草動，公司也將受到較大影響。

對此，上市委提問：1、與海爾集團和美的集團合作，關系的穩定性與可持續性，是否存在大客戶依賴的風險；2、應對客戶集中度較高的措施及有效性。

對于上述問題，宏昌電器在招股書（注冊稿）中解釋稱，客戶較為集中主要系受下游行業市場集中影響，海爾集團、美的集團等下游家電龍頭企業在洗衣機等家電領域占據了絕對市場份額。

宏昌電器坦言，“公司業務對大客戶存在一定依賴”。如果未來主要客戶經營戰略發生重大變化，或公司與其合作關系出現重大變化，或公司被其他供應商替代，將對公司經營業績和持續經營能力產生不利影響。

封面圖片來源：攝圖網