重要會議釋放積極信號，市場吃了顆“定心丸” ——道達對話牛博士

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

上周，滬指在退守60日均線之后，本周展開了小幅反彈。不過，除了周四漲幅較大、滬指一度重返3400點上方外，整體還是處于震蕩格局。周五行情再次走軟，各類指數均出現調整。

而在本周后半周，中央經濟工作會議舉行。今年末最重要的一個事關經濟工作的會議，無疑再次成為市場關注的焦點。此次會議，到底釋放出哪些重要信號，又將對市場帶來哪些影響？

牛博士：達哥，你好。看來滬指60日線對市場的支撐還是比較強，你對本周行情怎么看？

道達：對于本周的市場，其實沒有什么可以過多點評的，市場震蕩的格局并沒有發生實質性的改變，滬市依然以震蕩為主。相對而言，主線比較清晰，上證50指數、滬深300指數和創業板指數反彈力度要大一些，漲幅都超過2%，創業板指數反彈了3.46%。小盤股，還有科創板整體比較低迷。

從熱點來看，白酒、農副食品、鋰電池、新能源車產業鏈繼續以創新高的趨勢在往上走。另外，管理層發布了退市新規的征求意見稿，可以說對退市公司的監管更加嚴格，而且簡化了退市流程。未來退市的危機，已經成為懸在績差公司，以及嚴重違法違規公司頭上的一把利劍。可以預見，到了明年，上市公司的兩極分化將會更加明顯。

牛博士：周末，關于中央經濟工作會議的消息成為關注焦點，你對此有何看法？

道達：每年12月，中央經濟工作會議的召開，必然是焦點，因為它既是對該年度經濟工作的總結，分析當前經濟形勢，同時也會對未來一年的經濟工作進行部署，這也被看作是對明年宏觀政策定調的一次會議。

這次，大家關注的焦點有幾個方面。首先，會議提出，明年宏觀政策要保持連續性、穩定性、可持續性；要促進經濟運行保持在合理區間；要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持對經濟恢復的必要支持力度。

年末階段，市場最擔憂的就是相對寬松的貨幣環境是否會發生改變。現在來看，似乎是吃下了一顆“定心丸”，官方已經明確定調“不急轉彎”，這一說法會緩解市場的擔憂。

但是我們也要看到，不急轉彎，但明年在適當的時候，超常規政策必然會陸續推出，這一切要看經濟形勢的變化。如果疫情得到極為有效的控制，經濟復蘇形勢一片大好，那么這個時候，有可能就是貨幣環境發生真正改變的時候了。這也將成為明年一個重要的不確定因素。

另外，會議再次重申了“房住不炒”的定位，這對地產股而言，可能不見得是一個好消息。

第三，中央經濟工作定調了資本市場的發展方向，即“促進資本市場健康發展，提高上市公司質量。”這一點，我認為這才是資本市場最為重要的基礎。一個健康的資本市場，制度建設是“骨架”，而上市公司就是 “血和肉”。

其實，我們投資，一方面要看清經濟形勢，看清宏觀政策的方向，另外同樣重要的一點，就是選擇真正健康的上市公司，把握好這幾點，投資的勝率就會大幅提升。

有時候，我們經常會發覺，北向資金似乎主導了A股市場的價值取向，北向資金買的股票總能漲，而我們自己另辟蹊徑去參與的股票，為什么往往還跑不贏大盤？

我們不妨也反問一下自己，北向資金參與的，是否多數都是質地優良的白馬股，他們會不會去大肆炒作ST股，會不會去炒小炒差呢？或許，這也就是北向資金勝率較高的原因吧。

牛博士：感謝達哥在周末跟我們分享投資心得。2020年還有不到兩周時間就要說再見了，對于2020年的“尾盤”，你覺得行情會怎樣？

道達：今天我們談論的話題，總體而言還是比較務虛的，我也不想用一些比較過激的觀點來影響大家的情緒，畢竟年末快到了，大家平平安安就是最好的。

對于后市短期的行情，我依然維持近一段時間一貫的觀點，就是以震蕩為主，既不悲觀，但也樂觀不到哪兒去。滬指向上想要突破3465點，如果銀行股不動，那難度不小。但往下走，如果沒有突發大利空，那么也跌不到哪兒去。

市場主流方向，也不可能在短期發生太大的變化，這或許也就是年末行情的主基調。

（張道達）

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