中國社科院經濟研究所教授劉煜輝：經濟轉型須有頂層設計，核心是數字替代磚頭

每經記者｜任飛    每經編輯｜何劍嶺    

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2020年11月27日，由每日經濟新聞主辦的2020第九屆中國上市公司高峰論壇在深圳舉行，中國社科院經濟研究所教授劉煜輝參會并做主旨演講。在題為《見證國祚綿長》的演講中，劉煜輝指出，中國經濟轉型需要有頂層設計作為支撐，核心內容是實現數字替換磚頭，新舊動能轉換，把資源要素配置從“房地產-土地財政”的狀態中解脫出來，轉移到“新經濟、新技術、新資本”的方向。

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通過對沖通脹平抑升值成本

劉煜輝指出，美國下一個四年的發展依舊影響世界格局，且從宏觀政策來看，他認為美國的宏觀政策或將進入前所未有的財政擴張，進行大基建投資。“從貨幣政策的前端指引來看，美聯儲可能從7萬億走向10萬億以上的規模，直接造成的影響就是整個世界隱含著巨大的通貨膨脹壓力。”

“今天中國宏觀的核心問題是人民幣的名義匯率和真實匯率之間，裂口張開，呈發散狀態。”對此，他表示，中央的宏觀政策非常清晰：“7月份以后靶向的方向只有一個，就是通過對沖通貨膨脹來平抑人民幣升值所支付的對價和成本，這是宏觀政策的核心。”他表示，從地產到反互聯網壟斷再到打破剛兌，都是國家對控制通脹的一種做法。

經濟轉型核心是數字替代磚頭

對于中國的經濟轉型過程，劉煜輝把它比喻成一輛重卡踩著剎車下坡，因此前路面臨著不小的風險，最突出的就是長時間的高負債高杠桿，同時中國面臨著經濟下行過程中疊加難以克服的通貨膨脹預期，注定是一場持久戰，并且黑天鵝事件頻發，都是需要不斷調整的。他強調，中國經濟的轉型須有頂層設計，核心是用數字替代磚頭。

他首先指出，過去20多年來的房地產模式造成了經濟結構的巨大失衡，產業鏈如何轉，資源如何匹配改善，各種面臨的風險都會溢出巨大的沖擊力。

“頂層設計的核心是什么，是數字替換磚頭。”劉煜輝認為，中國今天之所以能夠和美國掰手腕，且越打越好越來越自信，憑借的是中國打造了一張強大的經濟網絡，實現了物聯、數聯、智聯，萬物連通就是一個巨大的數據海洋和宏大的場景世界。“中國正從工業的經濟形態，迅速地在技術革命的熱潮中推進到數字經濟時代和信息經濟時代。最重要的核心要素是數據和場景，相當于工業經濟中的石油，不僅僅是新興生產要素，還賦能激活了衰變的生產要素，重新煥發出活力，釋放出效率，這就是中國經濟的潛力。”劉煜輝說。

對于數字經濟建設，劉煜輝表示，國家已經打造了高速公路5G，但是能在高速公路上行使的車輛還不是很多，因此要打造立體的交通體系，“所以我們要打造一個創造車流量的AI體系，為自己的高速公路創造車流量。5G直接對應的場景主要是兩個，一個是自動駕駛，另一個是工業互聯網，自動生產、自動制造。因此我們主動打造車流量的一個巨大的智能生態，去支撐這樣的高速公路需要一個強大的電網。”

此外，他還指出，要構建一個綠色、高效、安全的能源體系提供支撐，“這就是國家為什么在十四五規劃中把光伏、核能以及儲能的突破放在優先發展地位，作為一個數字產業生態來規劃。支撐這個生態的金融是什么？數字貨幣。中國是最快推動法定數字貨幣的國家，著眼于百年未有之變局。秩序更替的時候，核心關鍵是推進以數據和場景等新型生產要素為背書的人民幣國際化。

“未來在數字經濟、信息經濟時代，貨幣的背書和支撐是大量的數據和場景等新型生產要素。中國每天都在創造大量生產要素，這是我們未來實行人民幣國際化戰略最重要的一個驅動力，所以這個超級思維是一體的。”劉煜輝說。

打造第三個國運

劉煜輝表示，從改革的角度看，證券化率的快速提升，顯示證券市場已經進入牛市，反映了強大的國家政治意志、國家轉型的政策推動力、產業趨勢、技術變革方向的核心資產，表現出昂揚向上的風險偏好。

“我們正在見證一個國祚綿長的時代。”劉煜輝指出，在本世紀過去的20年，中國收獲了兩大國運。本世紀前10年中國收獲全球化紅利，加入WTO如同鯉魚躍龍門，實現工業化城市化。第二個10年我們收獲了巨大的互聯網紅利，水大魚大。今天中國是全球主要經濟體中唯一實現把互聯網作為基礎設施的國家，通過物聯、智聯、數聯形成的數據海洋和宏大的場景世界。“但是我們非常有幸，我們正在打造第三個國運：一個繁榮的、有深度和廣度的資本市場。”劉煜輝說。