萬和證券黨委副書記、副總裁陸生全：營造一個“航母級券商領跑，中小型券商護航”的行業格局

每經記者｜陳晨    每經編輯｜吳永久    

10月16日，由每日經濟新聞主辦的“中國金融每經峰會”暨“2020中國金鼎獎頒獎典禮”在上海陸家嘴舉行。在此次峰會的主題演講環節，萬和證券黨委副書記、副總裁陸生全分享了題為“完善券業生態，推動中小券商差異化、高質量發展”的主題演講，主要包括三個部分：第一，當前證券業生態系統亟需進一步完善；第二，推動中小券商高質量發展對完善行業生態意義重大；第三，雙向發力，助力中小券商差異化、高質量發展完善券業生態。

券業主要體現在三方面的不完善

如今證券行業站在新一輪變革的起點，要想做大做強，服務好實體經濟，必須創建一個“多層次，多元化”的行業生態，營造一個“航母級券商領跑，中小型券商護航”的行業格局，由航母級券商引領行業發展并開展國際競爭，中小型券商以專業特色與區域優勢填補市場空缺，打破當前惡性競爭的僵局，形成一個“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場。

“但是現在行業生態，可能存在一些不完善的地方” 陸生全表示：“目前行業生態系統與‘打造有活力，有韌性的資本市場’ 的要求存在較大差距。”

在他看來，這種“不完善”主要體現三方面，一是中小券商業務創新機會受限，行業整體創新力不足；二是行業結構不合理，導致證券行業整體競爭力缺乏；三是行業同質化、過度競爭，導致整體盈利能力低，容易滋生系統性或區域性風險。

“當前創新政策導向是以點帶面，進行創新試點的證券公司至少需要符合兩個基本條件：

一是以凈資本為核心的各項財務指標良好；二是公司治理和內部風險控制機制完善，抗風險能力較強，沒有潛在重大風險。但是，一些長期規范穩健經營，風控機制完善、創新意愿強、動力足的優質中小券商往往因為凈資本指標不達標而錯失進行創新業務試點的機會，行業整體創新活力在一定程度上被抑制，提供的金融產品與服務，難以滿足多層次客戶的多維度需求。”陸生全說道。

另外，陸生全表示，目前證券行業大券商不少，但缺乏航母級券商，即使中小券商很多，但專業化、特色化券商稀缺。以2019年年度數據來看，國內券商整體總資產約8.63萬億元，高盛資產規模是6.7萬億元，中信證券資產規模是0.7917萬億元。

“總的來看，目前國內證券行業同質化現象依然嚴重，主要表現在網點布局同質化、經營模式同質化、營銷策略同質化等多個方面。”陸生全進一步說道。

中小券商的優勢在于特定區域

如此看來，完善行業生態，不僅需要打造航母級券商，引領行業發展并開展國際競爭，同樣需要中小券商扮演“護衛艦”的角色，提升行業的活力和韌性。

陸生全指出，多層次的資本市場體系對應了多樣的融資需求，相對于大型券商，中小券商的優勢在于具備細分領域的專業能力與局部區域的充足資源，可以補充大型券商的部分功能缺失，填補市場需求的空白區域。還有，多樣化的投資者，也需要中小券商共同提供多樣化的金融服務與產品。最重要的是，中小券商一般都是從特定區域起步，具有熟悉本地區企業和投資者的優勢，完全可以憑借自身區域資源優勢、股東背景，發揮中小券商根植地方、服務地方的優勢和積極性。

但是，中小券商要充分承擔起“護衛艦”的角色，必須走出差異化之路，實現高質量發展，這既需要監管部門和地方政府創造良好的外部條件，鼓勵和扶持中小券商開展創新業務，同時也需要中小券商找準自身定位，通過自身產品與服務的不斷創新，從而實現真正意義上的差異化、高質量發展。

陸生全認為，地方政府要積極推進中小券商與地方企業開展合作，助力其拓展業務模式。地方政府要積極發揮本地中小券商的競爭優勢，促進本地實體企業與金融資本的結合，通過開展多種形式的并購重組、資產整合以及企業管理咨詢與流程再造等服務項目，迅速提高地方企業的核心競爭力，形成地方特色優勢產業集群。

“當然，打鐵還需自身硬，中小券商要在未來新的生態系統下覓得一席之地，還需深化對資本市場的本質和證券行業發展規律的認知，找準自身定位，塑造自身的企業文化，通過自身產品與服務的不斷創新，對市場、客戶和區域進行細分，充分利用區域優勢，避免惡性競爭，從而實現真正意義上的差異化、高質量發展。”陸生全說道。