業績股價雙增下東方雨虹謀擴產 擬募資80億投入13大項目

每經記者｜曾劍    每經編輯｜文多    

防水材料龍頭東方雨虹（002271,SZ）啟動再融資計劃。10月15日晚間，公司發布定增預案，擬發行股份募集不超過80億元資金，募資主要用于產業鏈延伸、主業擴產以及補充流動性。

這是東方雨虹上市后第三次推出定增方案，前兩次定增的實施均讓公司上了新臺階。對于此番定增，公司表示是為了實現市場全覆蓋，完成面向全國的戰略布局。

擬定增募資80億元

據東方雨虹公告，公司擬向不超過35名特定投資者發行不超過約4.71億股股份，募集資金總額不超過80億元（含本數）。發行將通過詢價方式確定發行價格，定價基準日為本次發行股票發行期首日。

這80億元的募資，東方雨虹計劃主要用于擴產以及產業鏈延伸。定增預案顯示，募投項目合計有13個，包括“廣東東方雨虹建筑材料有限公司花都生產基地項目”、“年產13.5萬噸功能薄膜項目”、“年產15萬噸非織造布項目”等12個生產項目；同時，公司計劃使用24億元募資補充流動性。

圖片來源：東方雨虹公告截圖

對于實施此次定增的目的，東方雨虹稱，是為在現有防水材料主業的基礎上，向功能性薄膜、非織造布等上游產業自然延伸，打造新的盈利增長點，未來形成協同發展的局面。

東方雨虹還稱，考慮到日益發展的防水材料市場和公司現有生產基地布局，公司擬利用此次募資在華東、華北、東北、華南、西南地區建設生產基地和進一步擴產，實現市場全覆蓋，完成面向全國的戰略布局。

《每日經濟新聞》記者注意到，東方雨虹本次推出的部分募投項目實施地點位于杭州、保定、重慶、南通等城市。

梳理東方雨虹過往公告可發現，公司此前已經透露出大舉擴產的計劃。

今年7月以來，東方雨虹陸續發布了多份投資協議公告，擬投資建設數個項目，合計投資金額超百億元。除傳統的卷材、涂料外，上述項目的投資范圍還包含了節能保溫材料、功能涂層、建筑涂料、減水劑、民用建材等多種產品。

東北證券曾表示，東方雨虹此舉有望進一步實現產品結構的優化升級，同時也擴大公司生產與供貨能力，滿足市場需求，擴大龍頭企業優勢，提高市占率。

防水材料產銷持續高增長

大規模的融資擴產，東方雨虹的底氣何在？防水材料產銷持續高增長無疑是公司的最大底牌。

東方雨虹是國內規模最大的防水材料制造企業，在原材料采購、存儲、規模效應等方面均具有一定優勢。近年來，公司防水材料的營收占比基本在80%以上，且增長態勢明顯。

注：圖中占比為2019年年度數據

華創證券研究報告披露的數據顯示，2019年東方雨虹防水卷材產量為4.5億平方米，約占全國規上企業產量的24%，2016年~2019年增長率維持在30%~55%；2019年公司防水涂料產量105萬噸，近6年復合年均增長率高達40%，按全國400萬噸防水涂料的規模計算，公司市占率約26%。

從業績上看，東方雨虹自2008年上市以來一直保持增長態勢（如下圖）。

《每日經濟新聞》記者注意到，對于未來防水行業的景氣度，券商普遍看好。

東吳證券指出：防水材料產量逐年上升，下游剛性需求顯著；老舊小區改造推動需求釋放；地產投資保持10%的低速增長趨勢，集中度提升。因此，防水材料的市場需求依然保持強勁。

光大證券則認為，隨著國內防水材料、工程施工和驗收等標準升級且逐步對標國際標準，預計升級帶來整體防水材料產品質量和用量提升，將大幅推升防水工程造價，疊加存量市場防水修繕需求持續增長，推動防水材料行業整體擴大。

此外，華創證券在其研究報告中稱，防水行業分散度較高，供給端仍存在較大改善空間，東方雨虹作為行業內的絕對龍頭，短中期內預計仍將充分享受行業集中度提升的紅利；長期來看，公司多品類布局以及修繕市場空間打開也有望支撐成長。

近5個交易日，東方雨虹股價累計上漲6.49%。

封面圖片來源：攝圖網