中達集團CEO、中達資管總裁徐柯：外資進入中國步伐在加快；居民資產配置也會從境內轉向全球

每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜易啟江    

10月15日，由每日經濟新聞主辦的2020中國金融每經峰會在上海拉開序幕，眾多業內大咖、權威專家齊聚于此，共享一場思想的盛宴。

在當天下午舉行的金融發展高峰論壇上，中達集團CEO、中達資管總裁徐柯在題為《順應新趨勢，跨境資管服務順應實體經濟》的演講中表示。

圖片來源：每日經濟新聞

資產管理和實體經濟息息相關，過去一段時間傳統經濟模式下，國內資產管理行業對實體經濟的支持不盡如人意，徐柯認為主要有兩個原因：

一是傳統經濟模式下，房地產和基建成為追逐的熱點；

二是我國的經濟體以大型銀行為主導，由于風險偏好偏低，同時比較注重抵押物，金融機構對于實體經濟的風險識別和控制能力是非常有限的。

在此背景下，資產管理行業對于實體經濟畏而不前。“從監管層面來看，最初監管比較偏松，導致過去資產管理行業在通道型業務、資金池業務非常盛行。過去追求通道業務資金池，把自己的業務做大，增加了中小企業的融資難度，也是擴大了風險，這與實體經濟轉型是相悖的。”徐柯表示，隨著監管的逐漸演進，資管行業盲目擴大規模、粗放式的增長模式漸行漸遠，近些年，國內很多PE、VC非常成功，投資實體經濟反而帶來更好的回報。

在徐柯看來，金融行業和資管行業的國際化是大勢所趨。“近年來，無論是中國企業走出去，還是外資進入中國，總體的步伐都在加快，比如近期發布的一系列跨境資本業務，說明跨境資本業務有很大的空間發展。”他稱。

“從產業角度，以優質企業為代表的投資級的海外發行人，在海外的融資成本遠低于國內的融資成本。”徐柯認為，跨境資管對于我國的實體經濟有很大的支持前景，有很好的發展前景。

“從股權角度，2019年，港交所再次登上全球IPO募資額的首位，從市值來看，目前港交所上市的中國企業占八成。今年引發投資熱潮的阿里巴巴、螞蟻、京東都是非常杰出的代表。”徐柯稱，相信跨境資管也在支持中國優質企業走出去過程中，會發揮更大的作用。

徐柯還認為，跨境資產管理機構可以發揮定價能力，引導資金進入優秀的實體企業。“在資本市場擴大開放的過程中，居民的資產配置會從境內配置轉向全球配置，跨境資管機構可以起到很好的橋梁作用，幫助投資者評選優質企業，這些優質企業也會給投資者良好的回報，形成良性循環。”

他舉例稱，港交所近年來對未盈利的企業開放，還沒有盈利的醫藥行業企業上市發行許可，這些企業很多是從事熱門的新冠疫苗、癌癥、阿爾茨海默癥的研究，他們的研究對經濟、乃至人類健康有很大的貢獻作用，投資邏輯和注重抵押地產、傳統企業之間的邏輯是完全不同的，風控體系和定價體系有很大的區別，整個資管也確實需要與時俱進，改造自己的投研能力和主動管理能力，真正挖掘好的企業。

作為境外機構，在徐柯看來，未來中國資產管理行業有四大發展趨勢，包括主動管理能力將會明顯提升、金融產品的有效供給將會增加、商業模式的差異化可能加大、資產管理機構國際化程度會快速提升。

封面圖片來源：每日經濟新聞