君實生物CEO李寧：今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件

每經記者｜朱萬平    每經編輯｜湯輝 程鵬    

“就抗新冠病毒藥物研制而言，目前在全世界范圍內開展的臨床研究超過2000個，這也是史無前例的。”君實生物CEO李寧認為，在全球范圍廣泛密切的合作之下，今年底或者明年初，新冠藥物如新冠疫苗面市是大概率事件。

“前幾天，美國禮來公司公布新冠抗體二期臨床研究結果。試驗結果顯示，效果可媲美治療特朗普新冠肺炎所用的再生元公司產品。”10月10日，在成都舉行的“天府健談•CHS 2020第五屆中國大健康產業升級峰會”上，君實生物（688180，SH）CEO李寧表示。

君實生物是國內研制新冠抗體的企業之一。此前，君實生物開發了中和抗體JS016（LY-CoV016），這一實驗性藥物的海外研發與商業化權益已出售給美國禮來公司，但君實生物仍然享有里程碑付款及銷售分成。

最新，禮來公司800人的二期臨床試驗已完成，并獲得較好的試驗數據。對于外界關注的疫苗進展，李寧認為，今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件。

談公司新冠抗體研制：相對緩慢，已經盡了全力

不久前，美國總統特朗普自曝確診新冠肺炎，隨后被送往醫院接受隔離治療。而在特朗普確診新冠肺炎后，使用了由再生元公司生產的實驗性新冠藥物REGN-COV2，這讓再生元公司股價一度大漲7%，目前再生元公司市值超過640億美元。

盡管禮來公司目前正在臨床試驗中的兩個新冠抗體，其一是從君實生物引進的JS016（LY-CoV016），但君實生物自身的臨床進度反而落后于禮來公司。

君實生物CEO李寧 圖片來源：主辦方供圖

目前，君實生物的臨床試驗正處于二期，“我們已盡了全力，包括蘇州和上海的研發中心和生產基地都投入到了中和抗體項目。但目前國內的疫情幾乎沒有了，所以我們的二期相對緩慢，已拓展至菲律賓等國家和地區進行。”

在李寧看來，目前國家對新冠抗體的研發支持力度非常大。“現在報批臨床也就一兩天的時間。今天報，今晚開會，明天就獲得批準可以開展試驗。”李寧說，這個速度也是史無前例的。

“就抗新冠病毒藥物研制而言，目前在全世界范圍內開展的臨床研究超過2000個，這也是史無前例的。”李寧認為，在全球范圍廣泛密切的合作之下，今年底或者明年初，新冠藥物如新冠疫苗面市是大概率事件。

談醫藥行業估值： 高估值背后有著合理解釋

今年7月15日，君實生物登陸科創板，募集約45億元，成為第一家在新三板、科創板、港交所掛牌上市的生物醫藥公司。目前，君實生物尚未實現盈利，2017年~2019年，君實生物凈利潤分別為-3.17億元、-7.23億元和-7.47億元，今年上半年君實生物虧損額達到6億元左右。

在科創板上市時，君實生物采用了“市值/研發費用”（市研率）的方式進行估值，其發行價對應的市研率達到51.11倍。上市首日，君實生物股價大漲172.07%，對應市研率高達140倍，不僅遠超其在港股的估值，也明顯超過信達生物和百濟神州等行業龍頭，為后者的3~7倍。

但是眼下，高估值還是讓君實生物股價承壓，不到3個月，已從上市首日最高的220.4元/股，跌至目前的90.52元/股，跌幅近6成。

數據來源：wind

“如果關注資本市場的話，可以看到醫藥行業的估值，最近這些年非常高。”李寧認為，醫藥股高估值背后有合理的解釋，這個解釋是新藥開發的時間變短了，產品能夠更快落地，能夠獲得利潤的時間變短了，估值也相應提高了。

記者|朱萬平  編輯|湯輝 程鵬  杜恒峰 杜波

校對|孫志成

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