股東減持與蹭熱點“齊飛” “字節(jié)跳動系概念股”宣亞國際虛實幾何？

每經(jīng)記者｜劉春山    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

“核實說明公司是否存在炒作股價配合股東減持的情形，并就股東減持事項進行充分風險提示。”7月7日晚間，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部再次問詢宣亞國際（300612，SZ）。7月8日，宣亞國際回復稱，公司控股子公司星言云匯及其子公司與字節(jié)跳動系保持著良好合作關(guān)系，但預計隨著字節(jié)跳動系的向好發(fā)展，代理商將穩(wěn)步增多，競爭將更為激烈，星言云匯存在無法持續(xù)獲得全部或部分代理資質(zhì)的風險。

一個月之內(nèi)，宣亞國際接連收到三份關(guān)注函，與之對應的是，宣亞國際借此在互動平臺頻繁提及與字節(jié)跳動的合作，此前經(jīng)歷了9個交易日收獲6個漲停，20天之內(nèi)股價上漲超過110%。而另一方面，宣亞國際大股東連發(fā)減持公告，已經(jīng)完成減持近200萬股。

宣亞國際遭問詢的核心在于，其與字節(jié)跳動合作對于公司發(fā)展影響幾何，字節(jié)跳動系公司的業(yè)務(wù)發(fā)展對公司經(jīng)營業(yè)績的實際影響怎樣。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在A股市場，年后“字節(jié)跳動系概念”、“網(wǎng)紅經(jīng)濟概念”熱度不斷，省廣集團、引力傳媒、科達股份、天龍集團、凱撒文化、藍色光標、姚記科技均表示與抖音、直播帶貨等有關(guān)聯(lián)。

實際上，上市公司通過互動平臺蹭熱點不斷，各家概念股是否貨真價實卻并不明朗，值得市場警惕。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

市盈率超560倍

宣亞國際是一家整合營銷傳播服務(wù)商，經(jīng)營公關(guān)、廣告等業(yè)務(wù)。字節(jié)跳動旗下有今日頭條、抖音等擁有眾多用戶的移動APP，抖音平臺更是占據(jù)著短視頻和直播的風口。與眾多被貼上字節(jié)跳動概念股的上市企業(yè)類似，一切是從互動平臺上的投資者提問開始的。

6月1日，有投資者在互動易平臺上對宣亞國際提問：“聽聞貴公司與今日頭條，抖音等有相關(guān)合作，請問是否屬實？”宣亞國際回答稱，旗下子公司星言云匯借助以字節(jié)跳動系（今日頭條、抖音短視頻、西瓜視頻、火山小視頻、懂車帝等）為主的優(yōu)勢移動平臺資源，為廣告主提供以信息流廣告與效果營銷。

6月3日，有投資者再次向公司提問：“是否跟快手也有合作？”宣亞國際當時沒有明確表態(tài)。此后也有投資者跟進提問，“抖音、今日頭條，淘寶直播這些很火爆，請問公司在這塊都有哪些布局呢？”

緊接著，宣亞國際股價連續(xù)3個交易日（2020年6月10日、6月11日、6月12日）收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，此后更是發(fā)出多個股價異動公告。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，宣亞國際甚至發(fā)布了與字節(jié)跳動名稱類似的產(chǎn)品。巨量引擎是字節(jié)跳動旗下的官方營銷服務(wù)品牌，整合了今日頭條、抖音、西瓜視頻等營銷資源的廣告投放平臺。而就在6月23日，宣亞國際發(fā)布了巨浪引擎，同樣是營銷平臺，與字節(jié)跳動的巨量引擎產(chǎn)品名稱僅一字之差。宣亞國際當時稱，公司是首批對接抖音開放平臺的企業(yè)。

另外，值得注意的是，6月10日以來，宣亞國際持股5%以上的股東北京橙色動力咨詢中心（有限合伙）、北京金鳳銀凰咨詢中心（有限合伙）、南平偉岸仲合信息咨詢中心（有限合伙）相繼發(fā)布減持公告，橙色動力已經(jīng)減持股份197萬股，更多的減持將在今年接下來的時間里進行。

按照證監(jiān)會行業(yè)分類指引，上市公司所屬行業(yè)為“L72商務(wù)服務(wù)業(yè)”，截至2020年7月7日，中證指數(shù)發(fā)布的“L72商務(wù)服務(wù)業(yè)”最新市盈率為40.74倍。根據(jù)7月8日的最新數(shù)據(jù)，宣亞國際的市盈率為561倍，遠遠高于行業(yè)平均水平。與宣亞國際同賽道、整合營銷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)藍色光標市盈率僅為31倍。

與字節(jié)跳動合作規(guī)模并不大

根據(jù)宣亞國際的回復，宣亞國際合計出資5600萬元取得了星言云匯40%的股權(quán)，2019年11月開始納入報表，星言云匯實際運行還不到三年的時間。而就是因為星言云匯代理字節(jié)跳動部分行業(yè)的廣告業(yè)務(wù)，讓宣亞國際擁有了字節(jié)跳動概念股的成份。截至7月8日收盤，宣亞國際報34.52元/股，漲幅5.08%，市值達到55.9億元。因為字節(jié)跳動概念股的加持，宣亞國際市值在一個多月的時間里暴漲了30多億元。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，星言云匯并沒有給宣亞國際帶來根本性的營收改變，宣亞國際在公告中也稱，星言云匯的經(jīng)營業(yè)績將對公司2020年及以后年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，但暫未構(gòu)成重大影響，若客戶受經(jīng)濟下行壓力以及所處行業(yè)競爭態(tài)勢加劇等因素影響時，將間接影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

從數(shù)據(jù)上來，2019年全年，星言云匯實現(xiàn)營收1.46億元，實現(xiàn)凈利潤1581.23萬元。今年一季度，星言云匯實現(xiàn)營收1772.48萬元，實現(xiàn)凈利潤211.5萬元。在宣亞國際的總營收中，星言云匯今年一季度占比為27%。

而從宣亞國際自身來說，2020年第一季度，宣亞國際實現(xiàn)營業(yè)總收入6552.72萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1255.71萬元，同比下降3.09%。

宣亞國際7月8日稱，字節(jié)跳動系每年度以招投標的方式引進符合其行業(yè)標準的服務(wù)代理商，服務(wù)代理商必須具備對該行業(yè)的業(yè)務(wù)理解，且對服務(wù)標準、業(yè)績指標等需做出完整的實際規(guī)劃，在中標后才具備相應的服務(wù)代理資質(zhì)。預計隨著字節(jié)跳動系的向好發(fā)展，代理商將穩(wěn)步增多，競爭將更為激烈，星言云匯存在無法持續(xù)獲得全部或部分代理資質(zhì)的風險。

出現(xiàn)類似情況的還有省廣集團。4月7日，省廣集團在其官網(wǎng)發(fā)布消息稱，公司正式與字節(jié)跳動ByteDance簽署出海合作協(xié)議，成為TikTok Ads出海核心代理。此后在近一個多月時間里，省廣股份收獲近20個漲停板，而省廣集團大股東的減持公告也如約而至，減持超3000萬股。7月8日，省廣集團股價下跌5.16%，近60日上漲超過270%。