這可能才是大盤真正的反向指標——道達投資手記

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，滬指小漲6.97點，以2937.77點報收，漲幅為0.24%，創下了這一波反彈以來的新高。

不過達哥想說的是，一個大盤的反向指標可能正在出現，而這個反向指標，就是今天大漲的京東方A。所以，別看滬指創了新高，但后市反而要小心了，因此滬指圍繞年線的爭奪可能依然沒有結束。

神奇指標

并不是達哥對京東方A有什么偏見，也不是看到京東方A大漲就眼紅，而是每次它放巨量，大盤后市就可能陷入調整。

上周二，京東方A就放過一次巨量，當天成交92億，漲幅8.14%，不過大盤沒有放量，而是縮量，接下來幾天都是縮量震蕩。

今天，京東方A成交額更是放大到驚人的114億元，這是今天滬深兩市成交額最大的股票，漲幅也高達9.22%。不過，大盤成交量依然沒有放大，滬市僅成交2746億元。

一周之內，京東方A兩次放巨量，但大盤都沒有形成有效突破，這讓達哥確實有些擔心。

回顧一下京東方A的歷史走勢，似乎每次放巨量成交，接下來行情都不行。

比如去年12月17日，京東方A成交115億元，漲幅8.2%。但第二天開始，大盤就開始短線調整，到12月24日止跌反彈。

今年1月8日，京東方A成交108億元，漲幅5.98%。三個交易日后的1月13日，滬指見頂3127點，這也是今年年內的高點。

今年2月下旬，由于疫情的因素，大家都在家里辦公，整個市場都在放量反彈，2月20日~25日，京東方A連續4個交易日成交過百億元。這一波，大盤也調整得很厲害，滬指從3000點上方快速跌到2800點。

回顧了京東方A和大盤走勢的關聯關系，確實讓達哥有點擔心，這一次京東方A的放量過百億，會不會是大盤短期調整即將來臨的信號？

如果市場情緒持續高漲，京東方A可能還會放量大漲，但對大盤而言，可能還是需要小心一點，這可能才是真正的反向指標。

再次強調一下，達哥絕對不是對京東方A有偏見，也不是有意要針對京東方A。之所以認為它可能是反向指標，因為京東方A這只個股確實有點神奇。

很早以前就有過報道，京東方A上市多年來，發生在它身上的故事太多了。最主要的故事，就是再融資，而且金額都很大，動輒幾十億元、上百億元。最著名的是2014年，再融資金額高達457億元。

目前，京東方A已經是1600多億元的大市值公司，但多年來，股價大部分時間都在5元以下徘徊。

雖然京東方A股價沒怎么漲，股東人數卻已經成為滬深兩市第一的公司，截止3月底的數據，其股東戶數已經高達154萬，幾乎是排名第二的中國平安股東戶數的兩倍（81萬），公司也成為名副其實的散戶大本營。

而京東方A股東戶數最重要的一次大擴張，正是在2015年那一波牛市中。資料顯示，2015年3月底，其股東戶數僅為60萬戶，而到6月底，迅速增加到了167萬戶，短短三個月增加了100多萬戶。但當年6月之后，A股市場全線大跌，京東方A也從5元多跌到最低的2元多。

情緒指標

現在我們是否可以這樣理解，京東方A既然是散戶大本營，那么它的表現也就是散戶這個特殊群體的重要情緒指標。每當京東方A放量大漲的時候，也是某一階段散戶情緒最高的時候。

但是，散戶熱情的上升，或許往往都比較滯后，機構、外資在耐心建倉、抄底的時候，散戶往往是比較小心的。但當散戶情緒開始高漲的時候，或許也就是大盤短線可能面臨調整的信號了。

剛才說到散戶大本營，其實這個話題，一個月前達哥就想聊一下。今天，趁著京東方A的大漲，正好來說一下。

目前A股市場中，股東戶數排名靠前的，除了京東方A和中國平安之外，主要都是“中字頭”的大公司，比如中國中車、中國重工、中國石油、中國銀行、中國中鐵等。

再說這些公司的股價，股東戶數超過50萬的公司共有19家，絕大多數都是幾元錢的低價股，中國平安和中信證券算是例外。而這些公司的股價表現，說實話多數都不敢恭維。

我們再去看另外一個極端，就是股東戶數比較少的公司。這一類公司，多年前有不少是莊股，機構高度控盤。

不過現在，這類公司大多以科創板、創業板的小公司為主，不好說是“坐莊”，但大多是機構抱團，而且股價都不低，走勢多數都還不錯。我們以股價高低來排序可以發現，目前的高價股，股東人數普遍都很少。

關于股價走勢、股價高低，以及股東戶數的關系，達哥這里不去作總結，不做判斷，也不下結論，大家參考了解一下就行了。

沙盤推演

說實話，今天雖然滬指創新高了，但感覺并不好，而且北向資金也開始謹慎起來。今天，滬股通凈流入21億元，深股通凈流出了2億多。

對于后市，今晚美股的表現比較重要。上周五，美股大漲，納斯達克指數創下歷史新高。但是，美國官方公布的就業數據卻鬧了“烏龍”，數據存在較大誤差。所以，今晚美股到底如何表演，肯定會充滿戲劇性。如果美股大跌的話，明天對A股可能會有些沖擊。

另外就是京東方A這類情緒指標，短線當然不排除繼續放量上漲的可能，但可能也要提高警惕了。總之，就上證指數而言，我認為繼續圍繞年線反復震蕩的可能性依然較大。

滬深300指數倉位參考

日期：2020年6月8日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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