又一家券商研究所加入“搶人大戰”：今年開源證券分析師數量暴增167%！中小券商“不差錢”還是有“難言之隱”？

每經記者｜王海慜    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

近年來，雖然行業內賣方分析師數量總有“過剩”的說法，不過券商研究所的“人才競爭”從未停歇，且有愈演愈烈的態勢。

從前些年的天風證券、國盛證券，到去年的中信建投、華西證券，再到今年的浙商證券、西南證券，這些券商的研究所在高調引援的動作上都一度在業內引起強烈的關注。而今年來，原來在業內名不見經傳的開源證券研究所也在低調加速“圈人”。據統計，目前開源證券分析師的數量已較去年年底大幅增長了167%，其中不乏從其他券商新引進的各行業首席分析師。

雖然通過大規模重磅引援可以在短期內提升中小券商的知名度，但其投入和產出的不成正比也讓不少業內人士感到擔憂。據《每日經濟新聞》記者觀察，“不差錢”似乎是這些敢于在研究所上砸錢的券商的共同特點。

開源證券研究所加入“人才競爭”

盡管行業內賣方分析師數量總有“過剩”的說法，不過在券商之間各自的角力中，圍繞券商研究所開展的“人才競爭”從未停歇。今年來，原來在業內名不見經傳的開源證券研究所也在低調加速“圈人”。

開源證券研究所所長及各行業首席分析師

數據來源：證券業協會（每經記者整理）

證券業協會的數據顯示，在去年年底開源證券的分析師數量只有9名，而截至今日，這一數字增加為24名，增幅達167%。

事實上，目前開源證券在職分析師的實際數量應該要多于協會公布的數字，例如：可選消費團隊的部分成員（如周嘉樂、龐昕怡、孟昕、楊欣）等目前還有沒有正式在證券業協會登記為開源證券分析師。

記者注意到，上述已經在協會登記的分析師中，有多名是開源證券今年從其他券商新引進的各行業首席分析師。

值得一提的是，前天風證券紡織服裝行業首席呂明已在開源證券玩起了“跨界”，現在他在開源證券不僅要負責紡織服裝行業的研究，還兼職擔任家電和輕工制造行業的首席分析師。

此外，開源證券去年年底以來引進的一批首席分析師中，有多位都與現任研究所所長孫金鉅一樣來自新時代證券，且執業登記時間大多都為去年年底。

啟信寶顯示，目前開源證券的控股股東為陜煤集團，持股比例近60%。而據記者了解，開源證券研究所在建設上也基于公司大股東陜煤集團的行業經驗，設立了新能源新材料研究中心，以加強與集團資源的對接。

中小券商研究所引援“不差錢”

除了頻繁招兵買馬的開源證券外，今年來，浙商證券、西南證券等中小券商則在研究所的“人才競爭”上更為高調。

例如西南證券研究所日前通過媒體表示，擬對研究所進行一次大規模“補血”；而浙商證券在此前發布的2019年年報中，將大力推進“研究能力提升年”建設列為今年發展的5大目標之首。

此外，長城證券、西部證券、華西證券等券商的研究所在引援上也是動作頻頻。

據記者觀察，“不差錢”似乎是這些敢于在研究所上砸錢的券商的共同特點。

據了解，今年5月18日，開源證券完成第七次增資擴股繳款驗資工作，陜煤集團、陜財投、陜電投等共同注資28億元，這也使得開源證券凈資產規模突破100億元。

此外，上述券商還有計劃通過定增“補血”。浙商證券于5月19日晚間發布了非公開發行A股股票預案，此次定增公司計劃募集資金總額不超過100億元，募集資金的投向之一就包括研究業務。

而去年8月西南證券也曾發布定增預案，擬募集資金總額不超過70億元，扣除發行費用后這些募集資金擬全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金。

而華西證券、長城證券等券商則是在近2年內剛剛完成IPO，資本實力得到了增強。

中小券商的無奈

某頭部券商非銀行業分析師認為，一些中小券商之所以熱衷于引進分析師、擴充研究所，應該是為了提升公司的品牌效應。

雖然通過大規模重磅引援可以在短期內提升中小券商研究所的知名度，但其投入和產出的不成正比也讓不少業內人士感到擔憂。

從最近幾年券商分倉傭金的排名上來看，靠砸錢打造的研究所雖然能在短期內刺激分倉傭金收入快速增長，但這樣的增長往往難以長期維持。

比如近年來，“前浪”天風證券分倉傭金的增長勢頭已顯現出疲態。據Choice數據統計，在2015年天風證券的分倉傭金總額還不到900萬元，不過自從2016年天風證券研究所啟動一系列重磅引援后，公司的分倉傭金總額在2016年、2017年連續兩年實現三位數增長，2017年公司的分倉傭金總額突破3億元。

然而自此之后，天風證券的分倉傭金便無法沖破3億元的“天花板”，并在2018年、2019年連續2年出現兩位數的下滑。

現開源證券研究所所長孫金鉅的上家——新時代證券研究所——2018年也曾大手筆引援，當年新時代證券的分倉傭金收入也同比大幅增長96%。不過隨著2019年以來研究所一些核心人員的相繼流失，去年新時代證券的分倉傭金收入增長陷入停滯。

另外，新時代證券研究所的人事動蕩也頗引人關注。據了解，去年以來新時代證券研究所已有兩任所長先后離職，其中接替孫金鉅擔任所長的邱世梁在新時代證券僅逗留了短短4個月就改換門庭，轉投浙商證券。

上海某買方機構人士向記者表示，近年來一些中小券商積極做大研究所表面看似風光，背后其實也有難言之隱，“現在中小券商針對散戶的經紀業務難做了，必須走財富管理路線和機構業務路線，而引進知名分析師可以提高公司知名度，對于這兩類業務還是有幫助的。”

不過，在他看來，在未來券商行業集中度不斷提高的趨勢下，中小券商放手一搏的效果還有待觀察，“現在中小券商砸錢未必有戲，但不砸錢肯定沒戲，將來只能等著被收購，所以中小券商的緊張感出來了，就大干快上地在某些領域尋求突破。但是這樣的操作其實并不被業內看好——中小券商的運營機制如果沒理順，最后還是做不起來。”