每經熱評丨蹭熱點、博眼球可按證券法從嚴處罰

每經評論員 胥帥

繼遭到上交所監管關注之后，3月12日晚間，博瑞醫藥又收到江蘇證監局的警示函。博瑞醫藥被查實，公司此前公告所稱的“批量生產”瑞德西韋原料藥實際為藥品研發中小試、中試等批次的試驗性生產。博瑞醫藥的信息披露不準確，“批量生產”未考慮一般語義的理解，亦未作出專門說明，不能準確描述抗病毒藥物研制的進展。博瑞醫藥和公司董秘王征野被記入證券期貨市場誠信檔案。

博瑞醫藥的信披問題不是孤立個案，蹭熱點、拉股價是A股一直存在的現象。2月12日和13日，博瑞醫藥收獲兩個“一”字板，漲幅達40%?？苿摪逋顿Y者屬于A股高凈值人群，他們也無法抗拒熱點。

商業化的瑞德西韋概念重構公司估值，這本是投資者合理的邏輯預判。但此“批量生產”非彼“批量生產”，投資者會錯意的結局是被套。

若特斯拉、區塊鏈、口罩，誰熱就碰瓷誰，股票投資最后就會演變為情緒化的傻瓜投資，價值判斷被束之高閣。

上市公司的信息披露，應提供真實、可靠、準確的信息，否則，投資者無法評價上市公司的真實價值。

A股頂層設計的思路非常清晰——要搞注冊制，必然以信息披露為核心。

監管層指出上市公司的信息披露不清晰、不準確。目前，博瑞醫藥和王征野應該感到慶幸，不會因為警示函而傷筋動骨。但上交所和江蘇證監局均關注此事，已表達出監管層對信息披露瑕疵的“零容忍”態度。較早之前，另一家科創板公司睿創微納因為信息披露不完整，同樣收到山東證監局的警示函。

這可以被視作“小懲大誡”，監管層為A股市場蹭熱點行為敲的警鐘。畢竟睿創微納和博瑞醫藥的信披問題均發生在3月之前。

3月之后，狡黠之徒真正要小心。3月1日開始正式實施新證券法，信披違法違規行為不僅是動動嘴的警告，而是真正要“出點血”。新證券法規定，信息披露義務人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，最高可被處以1000萬元罰款。

新證券法的實施，是可以把違規者刺到肉痛的實質性措施。提高信披的違規成本，也增加了上市公司碰瓷概念的機會成本，形成制度約束。

今年，交易所對上市公司蹭熱點的問詢出現了一些新變化——更注重信披程序正式化和利益動機。交易所對蹭熱點行為的問詢格式更加標準化，包含蹭熱點的合理性、大股東和董監高是否有減持計劃、是否通過投資者互動平臺、媒體、機構調研非信披渠道傳播信息等。比如，三夫戶外曾披露收購資產生產口罩，交易所就問及標的訂單、產能、業績貢獻、收購價格合理性、大股東和董監高減持計劃、機構調研情況；新野紡織新產高檔紡熔復合非織造布，被問到接待機構和個人投資者調研情況及董監高減持計劃。

監管層對上市公司信披的問詢更加專業且更為細致，加之新證券法的施行，A股蹭熱點行徑會在今年迎來挑戰。