外圍調(diào)整A股大漲！“黃金坑”布局良機(jī)再現(xiàn)？科技股強(qiáng)勢反攻背后是反抽還是反彈？私募一語道破玄機(jī)！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

昨晚美股股指盤中熔斷，但是A50期指卻逆勢上漲，成為黑暗中的一盞明燈。果不其然，A股今天表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，三大股指集體大漲，滬指收盤上漲1.82%，逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，之前的強(qiáng)勢板塊紛紛補(bǔ)跌，而近期大幅殺跌的科技股則迎來反彈。那么外圍市場因素導(dǎo)致的A股短期調(diào)整是否提供了“黃金坑”布局的良機(jī)呢？

另外從今日市場表現(xiàn)來看，市場重回科技大主線，那么問題來了，今日的科技股是反抽還是反彈呢？私募普遍認(rèn)為，科技板塊很多前期漲幅過大，出現(xiàn)分化是必然，只有少部分會(huì)在本輪上漲中再創(chuàng)新高。對于后市機(jī)會(huì)，私募普遍對新基建概念股興趣增加，正加速布局。

A股調(diào)整提供了逢低布局良機(jī)？

受國際油價(jià)重挫及其他外圍市場影響，3月9日，A股大跌，云辦公、半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟件等板塊領(lǐng)跌。不過在昨晚美股股指盤中熔斷的背景下，A50指數(shù)期貨卻逆勢上漲，成為黑暗中的一盞明燈。果不其然，今天A股三大股指集體大漲，滬指收盤上漲1.82%，逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盤面上看，市場熱點(diǎn)板塊再次變換陣營，此前領(lǐng)漲的口罩股板塊開始領(lǐng)跌，科技、基建板塊領(lǐng)漲并帶動(dòng)三大指數(shù)翻紅并上漲。

今日A股大幅反彈，凸顯出A股的獨(dú)立和強(qiáng)勢。縱觀近期國外疫情爆發(fā)情況下國際主要股市的表現(xiàn)，A股指數(shù)并未出現(xiàn)多大的調(diào)整，但是從個(gè)股來看，不少個(gè)股出現(xiàn)了20%以上的調(diào)整，對于砸出來的“黃金坑”，是否是逢低布局的良機(jī)呢？

國泰君安證券研究所所長黃燕銘在2020年春季策略會(huì)上表示，從現(xiàn)在開始，我們認(rèn)為大盤應(yīng)該是逐步站穩(wěn)3000點(diǎn)，然后走向3300點(diǎn)的過程，大盤指數(shù)仍然會(huì)運(yùn)行在3000~3300點(diǎn)之間。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為國內(nèi)的疫情已經(jīng)得到控制，A股是相對安全資產(chǎn)。同時(shí)原油價(jià)格下跌有利于CPI回落、國內(nèi)貨幣政策空間加大。當(dāng)前市場整體估值不高，下行空間有限，逢低布局是較好的應(yīng)對措施。

清和泉資本認(rèn)為，市場不會(huì)走熊，歷史上任何一次市場轉(zhuǎn)熊，必須要有兩個(gè)條件。首先是流動(dòng)性要進(jìn)入緊縮的狀態(tài)；其次是股票市場的估值要高，有泡沫。而目前，關(guān)于流動(dòng)性，我們還看不到緊縮的趨勢或者是苗頭，應(yīng)該說現(xiàn)在我們的流動(dòng)性是處在一個(gè)放松周期的起點(diǎn)。海外疫情雖然在加速蔓延，但是日韓已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，再加上國內(nèi)已經(jīng)取得了階段性勝利，市場的恐慌情緒也會(huì)逐漸消退。當(dāng)下中國已經(jīng)逐步走出疫情的影響，歐美市場的下跌影響了A股，但對于新資金來說，是擇機(jī)買入優(yōu)質(zhì)內(nèi)需型公司和長期成長型公司的好時(shí)刻。

星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍岣嬖V記者，美股近期的大幅波動(dòng)，除了原油暴跌這種“黑天鵝”造成的恐慌之外，主要與近期美股基本面的不確定性有關(guān)。A股則表現(xiàn)出充分的韌性，2月20日美股下跌至今，上證指數(shù)不跌反漲。短期來看，美股暴跌對A股也產(chǎn)生了一定沖擊，但波動(dòng)有限，長期來看，A股有望成為全球的避險(xiǎn)資產(chǎn)。因?yàn)闊o論是從股市所處的周期，還是疫情防控，抑或是逆周期調(diào)節(jié)的工具箱方面，我們的優(yōu)勢都是非常明顯的：當(dāng)前A股的估值水平仍然處于歷史底部區(qū)域，另外國內(nèi)疫情已經(jīng)得到初步遏制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)也在有序推進(jìn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“一季度砸坑，二季度回升”的趨勢也逐漸明朗，所以全年來看A股大概率是能夠走出獨(dú)立的行情的。

科技股反攻背后是反抽還是反彈？

那么問題來了，今日科技股強(qiáng)勢反攻背后到底是反抽還是反彈呢？這是不少投資者心中的疑問。知遠(yuǎn)投資董事長柳正華指出，今天市場大幅反彈，尤其科技股反彈力度較大。我傾向于疫情過后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣財(cái)政相對寬松，市場整體走好還是充滿期待。我個(gè)人覺得與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的板塊或?qū)⑤喎瑔?dòng)，包括科技，基建。

在正道興達(dá)投資基金經(jīng)理韓明有看來，昨夜國際油價(jià)和股市創(chuàng)十幾年以來的罕見暴跌，A股昨天日間也隨之暴跌，經(jīng)過多次暴跌和疫情接近尾聲，可選擇部分板塊參與抄底，至于大家關(guān)注的此時(shí)暴跌是否是“黃金坑”，現(xiàn)在不能說，否則會(huì)誤導(dǎo)投資者，如果全球股市經(jīng)濟(jì)崩盤了哪來的“黃金坑”？覆巢之下安有完卵。而連續(xù)多日的暴跌后，今天科技股迎來了反彈，科技股今后走勢會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化，業(yè)績增長的科技含量高的會(huì)持續(xù)走牛，純粹的題材科技股僅僅是下跌反彈甚至是下跌中繼，投資者不要碰。

深圳某私募基金經(jīng)理的操作則代表一部分私募機(jī)構(gòu)的看法，該私募告訴記者，在A股調(diào)整尤其是科技股領(lǐng)跌時(shí)，他并未進(jìn)行減倉操作，而是抄底了部分被“誤殺”的優(yōu)質(zhì)科技標(biāo)的，尤其是新基建中的5G板塊，以及新能源汽車充電樁。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊指出，近期A股的調(diào)整主要是受到海外市場的影響，市場資金面充裕。科技尤其是通信、半導(dǎo)體等板塊近期經(jīng)過充分調(diào)整，因此受到了資金的青睞，今日率先反彈。我們認(rèn)為，在新基建政策暖風(fēng)的推動(dòng)下，未來科技板塊仍有較大的成長空間，值得持續(xù)關(guān)注。

“由于A股當(dāng)前估值處于歷史均值附近，我國政策空間相對更大，復(fù)工復(fù)產(chǎn)開始加速，逆周期調(diào)節(jié)也逐漸加碼，A股下行空間相比海外會(huì)更小，在海外疫情尚未達(dá)到高峰之前，短期大概率呈現(xiàn)波動(dòng)加大的漲跌互現(xiàn)模式，但全年來看，仍將呈現(xiàn)上行，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在。投資機(jī)會(huì)仍關(guān)注在全球降息潮之下，低估值、高股息、盈利穩(wěn)定的周期以及消費(fèi)龍頭，2020年投資主線仍在科技成長板塊，計(jì)算機(jī)、電子、通信、傳媒等。但隨著年報(bào)潮開啟，業(yè)績證偽分辨節(jié)點(diǎn)來臨，科技成長之間個(gè)股分化會(huì)加劇，真成長會(huì)繼續(xù)受到資金青睞。”格上研究中心表示。

“關(guān)于產(chǎn)業(yè)周期來看，我們處在一個(gè)科技產(chǎn)業(yè)自下而上的上升周期，疊加中國的自主創(chuàng)新、國產(chǎn)替代周期。不論是科技IT產(chǎn)業(yè)，還是新能源汽車，都處于一個(gè)爆發(fā)期，未來是5年5倍的一個(gè)產(chǎn)業(yè)空間。目前再融資政策已經(jīng)放開，使得具有產(chǎn)業(yè)前景的成長類公司能夠獲取資金去進(jìn)行研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)張，對業(yè)績增長的預(yù)期也是上調(diào)的，因此業(yè)績的持續(xù)增長也會(huì)支持股價(jià)的長期上行。從我們的近期操作來看，會(huì)盡量規(guī)避受全球產(chǎn)業(yè)鏈影響較大的個(gè)股。另外積極等待內(nèi)需型高ROE資產(chǎn)的買入機(jī)會(huì)，仍然看好由5G大周期帶來的科技成長股的表現(xiàn)，中國供應(yīng)鏈在此次疫情之后會(huì)更加凸顯出全球競爭力。”清和泉資本認(rèn)為。

封面圖來源：攝圖網(wǎng)