扛得住 伊利股份的“穩”來自哪里？

2月3日A股開始交易后即迎來了大幅回調：截至收盤，上證指數下跌7.72%，深證指數下跌8.45%，而3209股跌停的景象，在A股歷史上也頗為罕見。

在本輪波動中，食品飲料龍頭股伊利股份的表現備受關注：2月3日開盤后便被大量主力資金吸籌，截至收盤主力資金流入超過16億元人民幣，股價從開盤的27.70元/股漲至收盤的28.38元/股。2月4日，伊利股份高開于28.66元/股，并展現出持續增長的態勢，截至上午10：00，漲幅一度接近4%。

面對風險，“扛得住”，這是不少投資者對伊利股份的評價。事實上，作為食品飲料板塊的龍頭股，以乳制品等健康食品為主營業務的伊利股份一直以“穩”著稱：其一，是經營業績穩健；其二，是抗風險能力強；其三，是投資回報豐厚。

這種“穩”一方面來自于行業特性。相較于服務消費、可選實物消費，伊利股份主營的乳制品等健康食品屬于必需消費品，在疫情中受到的影響較小，也將較早脫離疫情影響。就在2月3日晚間，中共中央政治局常務委員會會議指出，要切實維護正常經濟社會秩序。在加強疫情防控的同時，努力保持生產生活平穩有序。要確保蔬菜、肉蛋奶、糧食等居民生活必需品供應。

另一方面，“穩”也來自于伊利股份長期以來穩健的增長態勢。數據顯示，2019年前三季度伊利營業總收入686.77億元，同比增長11.98%；凈利潤56.48億元，同比增長11.73%，實現營業總收入、凈利潤的雙位高增長。其營業總收入、凈利潤、綜合市場占有率、消費者滲透率等多項指標持續行業領先，并在凈資產收益率這一指標上實現了持續全球乳業領先。

此外，這種“穩”也得益于伊利股份高效、穩定的管理團隊。而在此前限制性股票激勵的作用下，伊利股份的管理賦能力也得到了進一步的加強：團隊更加穩定，戰斗力也得到進一步加強。

更重要的是，這種“穩”來自于伊利股份作為消費龍頭股與中國經濟同頻共振的大趨勢。

在世界經濟重心向東方、向中國轉移的大背景下，疫情帶來的災難無法撼動中國經濟持續發展的大勢，中國人民和中國經濟的韌性與潛力只會在災難的打擊下更加強大。在人均GDP突破萬元的大背景下，消費升級的持續，也進一步提升著中國人民對“健康”、“品質”的渴求。而對于以“成為全球最值得信賴的健康食品提供者”為愿景的伊利來說，其健康可持續發展與中國經濟正呈現出高度同頻共振的態勢：中國經濟好，消費龍頭股就會好，伊利就會好。

正因如此，在疫情發生后，以伊利為代表的中國乳業積極投身在對抗疫情的第一線，一方面履行社會責任，采取捐贈款項、疫情防控物資等多種方式，與全國人民一起抗擊疫情；另一方面，也在全力保障生產及產品供應，確保為全國人民提供優質、穩定、充足的產品和服務。

巴菲特曾經說過：投資家應該是愛國者，如果你希望從股市長期增長中分一杯羹，那就相信明天會更好，從1776年以來，我沒見一個賭美國輸，還能投資掙錢的家伙。此言誠不我欺。

（本文僅代表作者觀點，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。）