剛剛，央行“降息”了！專家：百萬房貸月供將少還30元

每經編輯 李凈翰    

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

11月20日9時30分，央行在其官網如期發布了最新的貸款市場報價利率（LPR）報價：1年期品種報4.15%，上次為4.20%；5年期以上品種報4.80%，上次為4.85%。1年期和5年期的LPR較之前均有所下降。

LPR報價走勢（圖片來源：央行官網）

需要指出的是，一年期LPR主要是企業貸款成本，而5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢。

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，上述消息發布后，國債期貨下跌，10年期主力合約跌0.11%，5年期主力合約跌0.03%。

A股市場方面，今日開盤后銀行板塊跌幅居前，地產股波動不大。

圖片來源：Wind

據中國證券報19日報道，分析人士認為，公開市場操作“降息”接踵而至，突出穩增長在當前宏觀調控中的重要地位，重塑市場預期。公開市場操作利率下降配合LPR改革，有助于促進社會融資成本降低。在穩增長、降成本見到明顯成效之前，公開市場操作利率下調應不會一步到位，更可能呈碎步緩降態勢。

另據央行官網消息，19日，央行召開了金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，央行行長易綱表示要繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度。

中原地產首席分析師張大偉表示，此次5年期LPR下調后，100萬貸款30年，平均月供減少30元，30年合計減少月供10890元。

央行行長：增強信貸對實體經濟的支持力度

據央行官網消息，11月19日，央行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，研究當前貨幣信貸形勢，部署下一步貨幣信貸工作。這是繼去年11月以來，央行再度召開貨幣信貸形勢分析座談會。

圖片來源：央行官網

本次會議可謂陣容強大，除了易綱主持召開會議外，央行副行長劉國強、央行相關司局負責人均出席會議。此外，6家銀行主要負責人也參加了會議，分別是工商銀行董事長陳四清、農業銀行董事長周慕冰、建設銀行董事長田國立、中信銀行副行長謝志斌、浦發銀行行長潘衛東、興業銀行行長陶以平。

面對持續加大的經濟下行壓力，會議指出，金融部門要提高政治站位，實施好穩健的貨幣政策，加強逆周期調節，加強結構調整，進一步將改革和調控、短期和長期、內部和外部均衡結合起來，用改革的辦法疏通貨幣政策傳導，發揮好銀行體系為實體經濟提供融資的關鍵作用，促進經濟金融良性循環。

易綱在總結中強調了以下幾點要求：

1、要繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配，促進經濟運行在合理區間。

2、要堅持推進結構調整，立足當前、著眼長遠，用改革的辦法優化金融資源配置。

3、要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行。

4、要繼續推進資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

央行部署的上述舉措多是過去提法的再強調，核心內容還是要通過引導銀行加大信貸投放、繼續推動貸款實際利率下行助力經濟穩增長。尤其是在推動貸款實際利率下行方面，實際上，近期央行動作頻頻，13天內先后下調中期借貸便利（MLF）、公開市場操作逆回購利率以期推動貸款市場報價利率（LPR）繼續下行。

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，在MLF利率、央行逆回購利率相繼下調后，今天LPR重拾下行變得幾無懸念。此前就有機構預計本月1年期LPR將下調5個基點至4.15%。

LPR改革效果顯現

圖片來源：攝圖網（圖文無關）

據中國證券報，在提出堅決不搞“大水漫灌”的同時，近日發布的央行第三季度貨幣政策執行報告強調，強化逆周期調節，促進降低社會綜合融資成本。研究人士認為，與此前的LPR改革一樣，公開市場操作“降息”的根本目的也是為降低融資成本。

LPR改革效果正在顯現。不過，當前金融機構負債成本下行緩慢，報價行持續下調LPR報價動力不足。10月20日，LPR沒有繼續下行就反映了這一問題。前述央行貨幣政策報告顯示，9月一般貸款加權平均利率為5.96%，比6月上升0.02個百分點。

為持續推動LPR下行、促進實際貸款利率明顯下降，央行通過下調公開市場操作利率，給金融機構“減負”就合情合理。

中金公司固收研報指出，貨幣政策傳導是否順暢，關鍵不在資產端，而在負債端。通過引導貨幣市場利率下降，降低銀行負債成本，貸款和債券等資產端利率才有可能進一步下降，從而實現對企業融資成本下行的引導。

中泰證券點評報告指出，降低金融機構負債成本，關鍵在于降低短期市場利率，這正是下調央行逆回購操作利率用意所在。

民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，央行逆回購利率下降有利于降低銀行負債成本，引導信貸市場利率下行。

機構：降息周期可能已經開始

據中國證券報，在改革后，LPR逐漸成為新增貸款定價基準。LPR與MLF利率掛鉤，后者的變動對LPR、進而對信貸市場利率有重要影響。面對MLF利率、央行逆回購利率相繼下調，一些研究人士認為，降息周期可能已經開始。

民生銀行首席宏觀研究員溫彬認為，前次MLF利率下調代表降息周期已開啟。

中金公司固收研究團隊指出，從歷史情況看，央行逆回購利率下調通常不會一次就結束，新的一輪降息周期可能已開始。

華泰證券張繼強表示，MLF利率存在繼續小步下行空間，以引導LPR繼續走低。不過，相關政策操作仍需防止“通脹預期擴散”，應維持“常態貨幣政策”。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，在降成本穩增長真正出效果之前，公開市場操作利率可能還會有若干次調降，但調降幅度可能會相對有限。

分析人士認為，為使融資成本明顯下降，公開市場操作利率、LPR仍可能碎步下行，通過調整節奏和幅度，實現多種目標平衡。

地產分析師：百萬房貸月供將減少30元

對央行此次下調LPR，中原地產首席分析師張大偉在其公眾號大偉看樓市中表示，

LPR降低的主要目的是未來引導實體經濟利率降低，降低資金成本，并不是為了刺激樓市，所以在LPR政策出臺之初就針對樓市制定了專門的政策，要求首套不得低于LPR，二套房也不得低于LPR+60個基點。

對于房地產市場來說，影響最大的政策是利率政策，而一年期LPR主要是企業貸款成本，5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢，5年期LPR的降低意味著購房剛需族100萬貸款30年，平均月供減少30元，30年合計減少月供10890元。

對于購房者來說，剛需購房者，針對當下的優質房源，可以考慮購買，特別是大部分城市已經限制房價。

LPR的下降對當下樓市有穩定的作用，但目前的幅度還不足以導致市場出現再次反彈，整體年末房地產市場有望平穩。

百萬房貸，月供少還30元，是不是覺得不太適應？實際上，從今年10月8日開始，大家以前習慣的每次降息/加息0.25個百分點就已經被LPR所代替，現在一次降息/加息幅度遠低于以往。而且，從央行政策來看，本次LPR降息不會影響存量房貸，而只會影響新增的房貸。對于新的利率政策，如果你有任何疑問，可以在下方留言，小編將予以解答。

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