慘！美國最大牛奶公司申請破產保護，今年來股價暴跌79%，將成“仙股”？

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網

據《華爾街日報》，美國最大的牛奶公司迪安食品公司（Dean Foods Co.，以下簡稱迪安）已于美國中部時間本周二（11月12日）根據美國破產法第11章申請破產保護，這也是美國乳制品行業在艱難應對美國牛奶消費量下降和競爭加劇的最新挫折。隨著飲料銷售轉向瓶裝水產品、果汁和用大豆燕麥制成的牛奶替代品，迪安和奶農們多年來一直在努力解決消費者遠離傳統牛奶的問題。

美國牛奶消費量逐年下降

迪安當天在休斯敦提交的法庭文件中列出了高達100億美元的資產和負債，并在一份聲明中表示，由荷蘭合作銀行牽頭的現有貸款機構承諾為其提供8.5億美元的破產保護融資，這是為陷入財務困境的公司提供的一種融資。也就是說，目前消費者仍可以買到迪安的產品。

在牛奶行業，由于連鎖雜貨店的價格戰，以及他們建立自己的牛奶生產廠，減少了對公司的依賴，總部位于達拉斯的迪安一直舉步維艱。《每日經濟新聞》記者還注意到，隨著最近美國牛奶價格的上漲——過去三個月奶價上漲10%，這推高了迪安的成本，公司也一直在努力關閉工廠，減少開支。

美國牛奶消費量（圖片來源：CNBC）

迪安首席執行官埃里克·貝林戈斯（Eric Beringause）表示：“盡管我們盡了最大努力使我們的業務更靈活、更具成本效益，但我們仍在持續感受到一個具有挑戰性的經營環境的影響，這個環境的標志是消費者牛奶消費量的持續下降。”需要指出的是，貝林戈斯已經是迪安在過去三年時間內的第三位CEO。

資料顯示，迪安的公司歷史最早可以追溯到1925年，公司在全美29個州運營著大約60家乳品加工廠，通過多年來收購地區性的乳品公司而建立生產網絡，使其成為美國產量最大的牛奶加工商。除了為餐廳、超市和學校供應乳制品外，迪安還銷售冰淇淋和奶精產品。

年初至今迪安股價累計下挫近八成

代表著約1.4萬名乳品生產商的美國奶農協會（Dairy Farmers of America，簡稱DFA）執行副總裁莫妮卡·梅西（Monica Massey）表示，該協會一直在密切關注迪安的財務狀況，并在此前就為公司的破產保護做了財務方面的準備，從而將影響降到最低。梅西稱，“迪安是乳品行業不可或缺的一部分，迪安是我們最大的客戶，占DFA生奶銷售額的20%以上。”

《華爾街日報》報道中稱，多年來，迪安一直在試圖縮小其在美國生產網絡的規模，今年3月公司估計其總員工數為1.5萬人，低于10年前的2.3萬人。然而，由于克羅格公司（Kroger Co.）和艾伯森公司（Albertsons Cos.）等大型零售商的努力，迪安關閉業績不佳生產廠和削減成本的努力，并未能抵消銷售下滑的步伐。此外，迪安最大的客戶之一沃爾瑪也在2017年開設了自己的牛奶生產商，并在商店內銷售沃爾瑪自己品牌的牛奶。

迪安股價年初至今走勢（圖片來源：彭博社）

廉價的牛奶是許多零售商吸引顧客的工具，這也給迪安帶來了利潤率壓力，這也讓迪安在其全國品牌DairyPure上投入了大量資金。根據 美國農業部的數據，2018年美國消費者人均飲用146磅（約66公斤）的牛奶，為該機構1975年開始記錄這項數據以來的最低水平，此外，這項數據在過去的40年時間內下滑了39%。與此同時，由于消費者購買了更多的酸奶和奶酪，美國的乳制品消費在此期間則增長了近1/5。

此外，在本周二正式申請破產保護前，在過去的八個季度中，迪安已經有七個季度出現虧損，一些分析師預計，迪安將在2020年繼續虧損。迪安2018年的銷售額為78億美元，較十年前下滑了38%，其股價自今年5月份以來一直在1美元左右徘徊。年初至今，迪安的股價已累計暴跌79%，是彭博社追蹤的同行業公司中表現最差的。截至本周一（2019年11月11日）收盤，迪安股價報0.8美元。

對于美國一些比較大型的奶農來說，圍繞迪安申請破產保護的新聞也給美國農業部門增加了更多的不確定性，由于價格戰和高供應量，美國農業部門的利潤已經被攤薄。根據美國農業部今年10月份發布的數據，美國第二大產奶州威斯康星在過去的12個月時間里，損失了800多頭奶牛。