輔助生殖成為投資風口 康芝藥業有望搶占市場先機

近日，臨床專科信息化龍頭上市企業麥迪科技收購海口瑪麗醫院進軍輔助生殖藍海市場。據媒體報道，近年來隨著輔助生殖產業剛需快速增長，從上游醫藥器械及耗材，到下游的醫療機構，再到周邊服務供應和互聯網支持，越來越多的民營企業參與到了輔助生殖市場的發展中來。

以“兒童大健康戰略”和“精品戰略”為核心戰略的康芝藥業（300086，SZ），近年來也通過收購形式成功布局輔助生殖市場。康芝藥業是國家高新技術企業，主營業務涵蓋兒童藥品、生殖醫學醫療、婦兒健康醫療、嬰童康護用品等領域，近年來已成為中國兒童大健康領域的知名品牌。

2018年康芝藥業通過收購云南九洲醫院有限公司51%股權及昆明和萬家婦產醫院有限公司51%股權，正式進軍以生殖醫學技術為核心的輔助生殖領域。公開資料顯示，九洲醫院及和萬家醫院是具有輔助生殖醫療資質的民營醫院，其技術和服務都處于國內領先地位。其中九洲醫院下屬的生殖醫學科得到了美國亞利桑那生殖醫學中心的大力支持，特聘美國試管嬰兒成功率極高的亞利桑那生殖醫學中心主任美國杰出胚胎學家武彬博士為九洲醫院生殖醫學科首席科學家，專家技術實現中美共享。

和萬家醫院生殖醫學科除了擁有國內先進生殖醫療設備、按照國際標準打造的中心實驗室之外，醫院還專門從重慶市婦幼保健院生殖遺傳研究所及云南大學醫學院等引進專家分別擔任科室主任和實驗室負責人。

近來，康芝藥業生殖醫學板塊不斷加大外部學術交流與技術合作，實現對生殖醫學領域的快速切入和深化布局。包括與中亞聯大達成戰略合作，與國內多家三甲醫院組建醫聯體，受邀出席歐洲生殖醫學學術盛會，以及攜手中華醫學會、云南省醫師協會計劃生育醫師分會，承辦“海峽兩岸生殖醫學與內分泌學術研討會學習班相關臨床問題繼續教育全國行活動”。

康芝藥業曾在公告中表示，隨著二孩政策的放開，生殖醫學領域中的輔助生殖行業同樣處于快速發展的階段，九洲醫院與和萬家醫院憑借優質的服務、高質量的醫療設備、人性化的就醫體驗，能為患者提供良好的就醫體驗。同時在業務發展過程中，九洲醫院與和萬家醫院掌握了一批核心技術，擁有一支業務嫻熟的醫療團隊，能為眾多患者提供更專業的輔助生殖服務，從而在行業中保持有利的競爭地位。

當前輔助生殖市場被普遍公認為醫療領域新藍海。據中國人口協會數據顯示，全國不孕不育率達到12.5%-15%，不孕人群超過4000萬。根據天風證券研報數據，我國輔助生殖市場規模由2014年的140億元增加至2018年的252億元，復合年增長率為15.8%。2018年我國輔助生殖服務滲透率約為7%，未來，隨著技術的發展與消費水平、需求端的提升，行業滲透率有望在2023年提升至9.2%。在供給方面，我國輔助生殖服務市場有較高準入門檻，醫療機構拿到生殖中心牌照面臨著極高要求和較長周期，截至2017年，我國生殖中心451家，其中民營醫療企業41家。

有行業內人士表示，目前公立輔助生殖機構無法滿足市場日漸龐大的需求。這為民營企業留下了服務提升的空間，提供更加細致和貼心服務的民營輔助生殖機構自然成為了一些不孕不育家庭的選擇項。近兩年隨著市場需求的爆發式增長，民營資本競相布局產業鏈，在機構審批權逐漸下沉趨勢下，門檻最高的產業鏈下游生殖機構端口也有望打開，行業放量一觸即發。以康芝藥業、麥迪科技為代表的上市企業通過收購民營輔助生殖醫院快速切入輔助生殖市場，能夠享受到輔助生殖的廣闊發展前景及市場紅利。

（本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔）