機(jī)構(gòu)悉數(shù)跑光，37萬中小股東仍等待希望，結(jié)果等來兩大噩耗，這公司會成為“面值退市”第五股嗎？

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機(jī)構(gòu)投資者悉數(shù)跑光，多達(dá)37萬名中小投資者卻選擇了等待希望。這樣的“真愛”，發(fā)生在昔日全國最大的汽車經(jīng)銷商、如今深陷流動性危機(jī)的龐大集團(tuán)身上。而苦苦等待的中小股東們，等來的不是曙光，而是一顆“大雷”。

9月5日，龐大集團(tuán)公告稱，債權(quán)人冀東豐對公司進(jìn)行重整的申請被法院受理，按照規(guī)定，公司股票自9月9日被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱改為“*ST龐大”。9月6日，上交所宣布，自9月9日起將公司股票調(diào)出兩融標(biāo)的。

公司申請重整，主要因為公司2017年5月4日向北京冀東豐汽車銷售服務(wù)有限公司借款1700萬元，但到期后無法償還，隨后冀東豐公司以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且有明顯喪失清償能力可能為由，向法院提起重整的申請。

不過，風(fēng)險遠(yuǎn)沒有出清。即便前董事長龐慶華認(rèn)為重整是龐大集團(tuán)解決眼下危機(jī)的有效途徑，但如果重整失敗而被宣告破產(chǎn)的話，龐大集團(tuán)將因此終止上市。

龐大集團(tuán)股價僅剩1.30元/股，且成交極其慘淡，“面值退市”將是公司面對的另一大隱性風(fēng)險。

昔日最大汽車經(jīng)銷商深陷危機(jī) 37萬股東苦苦守候

1.29元、1.30元、1.31元……上下波動不超過2分錢，最后以開盤價收盤。9月5日，龐大集團(tuán)的股價走勢又畫了一幅“心電圖”。慘淡的走勢讓37萬戶股東苦苦蹲守，其中不乏大量中小股東。

37萬戶是什么程度呢？2019年半年報披露的數(shù)據(jù)顯示，在所有A股上市公司中，僅剩80多億元市值的龐大集團(tuán)的這一股東戶數(shù)竟然排在第30位，與中興通訊旗鼓相當(dāng)，甚至比建設(shè)銀行、交通銀行、平安銀行都要多出不少。

更加“難能可貴”的是，龐大集團(tuán)的股東戶數(shù)一直非常穩(wěn)定，除了2017年二季度股東戶數(shù)從31萬大幅攀升至43萬，又在隨后的三季度滑落至39萬之外，隨后的兩年時間里便一直穩(wěn)定在37萬上下，可謂不離不棄。

與股東戶數(shù)的波瀾不驚相比，龐大集團(tuán)近兩年卻是風(fēng)雨飄搖。

龐大集團(tuán)成立于2003年，曾號稱“中國最大汽車經(jīng)銷集團(tuán)”，2011年是國內(nèi)首家通過IPO方式登陸A股市場的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)。

起初順風(fēng)順?biāo)凝嫶蠹瘓F(tuán)到2017年遭遇了轉(zhuǎn)折，公司在2015年與國信證券簽訂了帶有高杠桿性質(zhì)的股權(quán)收益權(quán)互換協(xié)議。針對這一問題，證監(jiān)會做了詳細(xì)調(diào)查并在2017年5月下發(fā)了行政處罰書，認(rèn)為公司存在未如實披露權(quán)益變動情況、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易、未披露自身涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)調(diào)查等情況。

隨后，遭遇信任危機(jī)的龐大集團(tuán)被銀行抽貸，深陷流動性危機(jī)，用龐大集團(tuán)前董事長龐慶華的話說，“銀行一年多時間抽貸242億元，龐大就這樣被抽干了。”

與此同時，龐大集團(tuán)深陷業(yè)績巨虧、業(yè)務(wù)雪崩、股價暴跌、高管離職、債務(wù)違約、訴訟不斷的惡性循環(huán)。

龐大集團(tuán)多達(dá)三分之一的員工在2018年離職，龐慶華本人也在2019年6月選擇了辭去董事長一職。

市值一度超過600億元、昔日中國最大的汽車經(jīng)銷商，就這樣“眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了”。

機(jī)構(gòu)股東奪路而逃 公司或有面值退市風(fēng)險

早在今年5月13日，龐大集團(tuán)就對冀東豐向法院申請對公司進(jìn)行重整的事項進(jìn)行了公告，并進(jìn)行了充分的風(fēng)險警示：如果法院受理申請，那么公司股票將被ST，并仍然存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)并因此退市的風(fēng)險。

當(dāng)時，龐慶華在接受記者專訪時表現(xiàn)得非常樂觀，他認(rèn)為，“這是解決龐大集團(tuán)面臨的資金問題、化解危機(jī)與風(fēng)險的一個有效途徑。”或許，這也是37萬戶中小股東選擇苦苦等待的一個重要原因。

但是，機(jī)構(gòu)股東可不吃這一套。

從機(jī)構(gòu)投資者明細(xì)來看，除了證金和匯金一直蹲守不動之外，截至2018年底，龐大集團(tuán)尚有廣發(fā)基金等多家機(jī)構(gòu)股東，但今年一季度和二季度，機(jī)構(gòu)投資者幾乎悉數(shù)跑光，只剩三只指數(shù)基金還持有極少量的股票。

春江水暖鴨先知。在A股，機(jī)構(gòu)股東相比中小股東具有明顯的信息優(yōu)勢，機(jī)構(gòu)股東的動向本身就是一個顯著的風(fēng)向標(biāo)。有微博大V指出，龐大集團(tuán)的例子進(jìn)一步說明，機(jī)構(gòu)全部跑光的個股，雷不一定已經(jīng)出清，而很可能還有更多的雷。

而且，龐大集團(tuán)的37萬戶股東還面臨一個隱性的風(fēng)險：面值退市的風(fēng)險。如上所言，截至9月5日收盤，龐大集團(tuán)的股價僅剩1.30元/股，且成交慘淡。加上退市在即的*ST印紀(jì)，今年A股面值退市股已達(dá)4只，在種種危機(jī)下，龐大集團(tuán)股價還能否挺住？

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中國證券報 任明杰