基金分類監管征求意見 市場競爭力指標受關注

多次征求行業意見

據記者了解，監管層近期多次召開會議，就公募基金試行分類監管征求意見，規模較大的基金公司、中型基金公司、次新基金公司以及規模并不靠前的基金公司高管均有參會。

在分類監管征求意見文件中，擬將公募基金分為AAA、AA、A、BBB四個評級結果，不過各評級在行業中的數量占比在此次征求意見中并未明確。

“征求意見仍處于初步探討階段，基金公司的評分結果不一定與等級絕對掛鉤，有加分項及扣分項，仍有彈性空間，整體思路與證券公司分類監管規定接近。”一位基金公司人士透露。

有業內人士介紹，基金經理穩定性等指標也可能被納入基金分類監管。“基金經理穩定與基金公司產品結構有關，如工具型產品占比高的基金公司，基金經理離職率相對低一些，主動型基金經理較多的基金公司，易受基金經理變動影響。”一位業內人士說。

“業績長期不佳的基金經理調崗也屬正常，但這在基金公司中仍是少數。或許監管層關注的是整體穩定性，如果基金經理整體變動比例太高，也說明公司投資團隊沒有成熟的體系和良好的文化。”有業內人士提出了自己的理解。

此外，征求意見提及，新成立的基金公司前三年不參與評級。

業內人士表示，可以看到監管對于分類監管非常慎重，會充分考慮行業意見。

去年8月初出臺的《公開募集證券投資基金信息披露管理辦法（征求意見稿）》第三十八條（分類監管、扶優限劣）提到，證監會將定期評估基金管理人的信息披露質量，納入基金管理人分類監管評價指標體系。

彼時，已有業內人士對公募基金施行分類監管抱有預期。

“監管層此前曾經提到過基金管理人分類監管，現在也只是開始調研，何時推出，如何制定細則仍需探討。”一位基金公司人士說。

業內熱議分類監管影響

公募基金分類監管會對基金行業帶來哪些影響？業內人士對此分外關注。

“之前銀行委外都是各自設定準入門檻，能夠進入銀行白名單的基金管理人才能拿到銀行的委外資金。未來不排除有些銀行會以分類評級結果作為參考，決定是否將資金委托基金公司管理。”一位業內人士說。

一些基金公司也打算在分類監管規定推出之前，抓緊做好現有的創新業務。有基金公司人士表示若不能拿到最高的AAA評級，會影響公司創新業務的展開。

部分規模不大的基金公司則更為關注對市場競爭力指標的設定。

“在市場競爭力方面，希望更多地依靠市場自身力量促進優勝劣汰，征求意見中的加分項，相對更為利好大型基金公司。基金公司若是排名靠后,新產品設立和風險準備金方面都會有區別。希望公募基金分類監管規定能夠充分探討，不要著急推出。”一家基金公司人士稱。

“參考券商分類監管規定來看，相關指標無非是合規風控及市場競爭力。在市場競爭力方面，大型基金公司相對有些優勢，但是市場競爭力只是綜合評價中的一個方面，目前細則未定，具體分值占比尚不清楚。而且，新基金公司沒有歷史包袱，違規事件相對較少，分數或許還會超越大型基金公司。”有基金公司人士分析，《證券公司分類監管規定》第一章總則也提到，證券公司分類是指以證券公司風險管理能力為基礎，結合公司的市場競爭力和持續合規狀況。公募若是參考證券公司分類監管體系，大概率還是持續風控能力所占分值更高，況且，近年來基金公司也在有意淡化規模排名。

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