吳曉波頻道數據曝光：去年凈利潤7500萬元，收購市盈率21.23，本次收購估值較此前有所下降

圖片來源：攝圖網

周一早間，全通教育回復深交所問詢函表示，本次交易的實質為標的公司完整業務體系的證券化，而并非吳曉波先生個人IP的證券化。

此外，公告還回復了問詢函中關注的一些問題，包括巴九靈的有形資產及核心競爭力、估值依據等。

資產部分

標的公司2018年末擁有貨幣資金35,577.75萬元，固定資產111.13萬元，資產總計50,689.02萬元，貨幣資金占資產比例為70.19%，固定資產占資產比例為0.22%。

主要為貨幣資金賬面值35,000多萬元、以及對外非控股的長期投資和遞延所得稅資產等計6,000多萬元，總計41,000多萬元，該部分資產占資產總額的81%左右，占本次估值的25%左右。

估值下降 本次交易不是吳曉波個人IP證券化

收益法初步評估股東全部權益價值約16億，其中：經營性資產（即未來現金流）的評估值約12億，占估值的75%；溢余資產加非控股的長期投資約4億，占比25%。

另外，公告提到了估值下降的原因。公告指出：“標的公司本次估值較前三次增資或股權轉讓時有所下降，在最近三個會計年度凈利潤逐年增長的情況下，標的公司本次交易估值較為謹慎。”

公告稱，隨著巴九靈公司運營的擴大和影響力的增加，吳曉波個人影響力對公司的經營也在逐步降低。本次交易的實質不是吳曉波個人IP證券化。

根據目前的交易作價，巴九靈股權估值160,000萬元，巴九靈2018年凈利潤7,537.03萬元（未審），靜態市盈率21.23，低于可比并購案例。

“吳曉波頻道”等微信公眾號主要數據

公告指出，巴九靈與會員收入相關的微信公眾號主要是吳曉波頻道和德科地產頻道這兩個頻道。

此外，吳曉波頻道付費用戶數整體趨勢程水平趨勢。

公告指出，關于充值流水部分，即報告期內各公眾號收入、成本以及會員充值流水的匹配性，及是否存在第三方代付款的情況，正在與騰訊、小鵝通展開聯系，索取該部分與用戶充值相關的數據。

ARPU值部分，2017年1月至2018年1月整體呈下降趨勢，在2018年2月至2018年12月整體趨勢呈上升趨勢，并在個別月份會出現一定的增長及下降趨勢。

另外，關于問詢函提到的“是否存在第三方代為付款的情形，是否存在刷人數的情形”。公告給出了包括泛財經知識傳播線下課程、企投家學院、新匠人學院等活動的賬面收入。

鎖定期承諾

公告稱，為減小吳曉波未來對于上市公司經營的影響，本次交易安排了更嚴格的鎖定期承諾等，包括：

1）吳曉波、邵冰冰通過本次交易中以資產認購取得的全通教育非公開發行的股票（包括直接持股和間接持股的份額），自發行結束之日起至36個月屆滿之日及業績承諾補償義務履行完畢之日前（以較晚者為準）不以任何方式進行轉讓。保證對價股份優先用于履行業績補償承諾，不通過質押股份等方式逃廢補償義務。

2）吳曉波承諾自本次交易完成之日起在巴九靈或上市公司及其下屬子公司任職不少于五年，在巴九靈服務期間和離開巴九靈兩年后不得從事與巴九靈相同或競爭的業務。

華爾街見聞 方凌