買基金還能拿返點 全球首只負費率ETF誕生了！

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買基金要先返現？負費率投資成了最近熱門的新事物。

昨日巴倫周刊報道稱：“成立還不到兩年的基金公司Salt Financial在周二提交申請，準備推出一款至少從一開始就向投資者支付投資費用的ETF產品。”“與SoFi推出的零費用ETF產品一樣，Salt的ETF也將通過所謂的管理費減免來降低成本。”

上述媒體評論稱，收費為負的ETF終于出現了，這讓在線貸款機構Social Financial或SoFi推出的零收費ETF的賣點被瞬間遮蓋。

雖然Salt的投資顧問已經承諾對購買ETF的客戶“返點”5個基點（購買資產的0.05%），但這僅限于首批1億美元資產或者承諾持有至2020年4月30日的客戶。一旦客戶購買的ETF金額超過這一水平或達到該日期，它將收取總資產的0.29%作為實際費用。

華爾街見聞提前提到，摩根大通也在上周也推出了最低收費美股ETF，其BetaBuilders美國股票ETF從上周三開始將只收取0.02%的費用。

據監管文件顯示，這個收費標準低于美國現有的所有2000個ETF。該收費標準比貝萊德的iShares和美國第五大ETF發行商嘉信理財（Charles Schwab）發行的類似ETF還要低一個基點，后者收費曾經是廣泛美股ETF投資的最低收費，為每股0.03%。全球最大公募基金公司先鋒集團（Vanguard Group）的廣泛美股ETF收費為每股0.04%。分析師們預計摩根大通推出零收費的美股ETF只是時間問題。

據彭博社數據，去年投資ETF的資金97％流入了收費在兩美元或以下的ETF。在摩根大通2018推出的11支ETF中，8個收費低于兩美元。這些基金吸納資金105億美元，使該行ETF資產翻倍至230億美元。

值得注意的是，在美國債務壓力如此巨大的背景，市場對其如何發展仍然存疑。

在去年跌破6萬億美元之后，彭博巴克萊全球總體負收益率債務指數的市值已經超過9萬億美元。債券市場研究之父Sidney Homer和Richard Sylla此前文章指出，本輪周期負利率之大是此前3000年金融史上從未遇到過的。

據國際清算銀行(Bank for International Settlements)的數據，過去10年，美國和歐洲的未償還定期貸款總額增加了一倍，達到2.65萬億美元。

這種驚人的增速讓監管機構也感到愈發緊張了。英國《金融時報》上周報道稱，金融穩定委員會(Financial Stability Board)正在調查杠桿貸款市場的組成部分，尤其是將貸款與抵押貸款債務捆綁的做法。

其實不僅是美股ETF市場競爭激烈，中國市場同樣如此。平安基金日前公告推出管理費率僅為0.15%的ETF產品，此前業內ETF的普遍費率——0.5%管理費和0.1%托管費。

業內人士認為，ETF產品作為投資中的工具化產品，費率本身就會比主動管理產品的費率要低。適度降低費率，對ETF產品而言可吸引長線的投資人，對整個行業而言，可以開拓客源，進一步穩定發展。

（華爾街見聞 周明明）