連續兩個月上調中國地區MDI價格 萬華化學要重啟“印鈔機”模式？

每經記者 彭斐    每經編輯 陳俊杰    

作為亞太地區最大的MDI制造企業，在經歷去年三季度價格走低的短暫頹勢后，萬華化學（600309，SH）如今可能要重啟“印鈔機”模式。

2月28日，萬華化學發布2019年3月份中國地區MDI價格公告，自2019年3月份開始，公司中國地區聚合MDI分銷市場掛牌價15200元/噸（比2月份價格上調2000元/噸），直銷市場掛牌價15500元/噸（比2月份價格上調2000元/噸）；純MDI掛牌價24700元/噸（比2月份價格上調1000元/噸）。

《每日經濟新聞》記者注意到，這已是萬華化學近期連續第二次上調中國地區MDI價格。1月30日，萬華化學的純MDI掛牌價格雖未做調整，但聚合MDI分銷市場的掛牌價與直銷掛牌價格均比1月份價格上調700元/噸。

在此之前，萬華化學的部分產能也完成檢修。1月15日，萬華化學公告，控股子公司萬華化學（寧波）有限公司的MDI二期裝置（80萬噸/年）于2018年12月7日開始停車檢修，截至公告日，上述MDI二期裝置的停產檢修已經結束，恢復正常生產。

公開信息顯示，萬華化學是亞太地區最大的MDI制造企業，擁有MDI產能180萬噸，全球產能占比為22.5%，國內占比為58%，均位列第一。

不過，西南證券的數據顯示，國內MDI價格自2018年二季度起開啟下行趨勢，山東地區MDI主流均價為21563元/噸，同比下滑6%。進入三季度后，由于下游需求減弱，價格更是快速下探，三季度山東地區均價下滑至18814元/噸，同比大幅下滑38%，平均毛利更是同比下滑69%。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，在2018年12月，萬華化學一度將MDI價格大幅下調，與前一月相比下降幅度超過1000元/噸。其中，純MDI當月的掛牌價24400元/噸，比11月份價格下調1800元/噸。

值得注意的是，去年二季度以來的頹勢也對萬華化學的業績產生影響。萬華化學在2018年第三季度實現營業收入為158.69億元，同比增長9.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.71億元，同比下降29.80%，環比減少39.2%。

西南證券在研報中稱，這是萬華化學自2016年一季度以來首次單季利潤同比下滑。三季度公司銷售毛利率為30.6%，同比減少8.8個百分點，環比減少7.2個百分點。對于第三季度業績下滑的原因，西南證券稱，MDI價格的下滑和盈利水平的下降是導致公司三季度業績下滑的重要推手。

不過，隨著今年3月份大幅上調MDI價格，萬華化學重啟“印鈔機”模式的概率正在增加。雖然去年三季度出現了業績下滑的趨勢，但在2017年MDI價格高漲時，萬華化學的日均純利潤可是達到了3041萬。

封面圖片來源：每經資料圖 劉國梅 攝