2018年外資狂買A股最全圖譜在這里：去年成外資布局A股“大年”，年末最愛(ài)金融股，調(diào)研個(gè)股超1000只！

每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

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2018年被視為“中國(guó)新一輪金融開放元年”，雖然去年A股主要股指表現(xiàn)疲弱，但是外資布局步伐加快。

1月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，2018年有一個(gè)奇怪現(xiàn)象，那就是國(guó)內(nèi)投資者不敢買股票，國(guó)外投資者拼命買中國(guó)股票。中國(guó)股市低估了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期是看好的，不應(yīng)該在這樣一個(gè)估值水平。而從資金方面來(lái)看，外資的凈流入大幅度增加，去年達(dá)到了3000億元。今年預(yù)計(jì)外資流入股市會(huì)進(jìn)一步增加，應(yīng)該6000億元是可以預(yù)期的。

對(duì)此，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）從外資私募、QFII、外資銀行、外資信托、外資資管公司在2018年的調(diào)研記錄全梳理，給各位投資者呈現(xiàn)一幅2018年外資流入A股最全圖譜。

方星海：預(yù)計(jì)今年外資流入A股6000億元

2018年被視為“中國(guó)新一輪金融開放元年”。一方面，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)圍繞資本與服務(wù)進(jìn)一步加大了開放力度；另一方面，A股被納入了國(guó)際主要指數(shù)系列，進(jìn)一步接軌國(guó)際資本市場(chǎng)。雖然去年國(guó)內(nèi)主要股指表現(xiàn)疲弱，但是外資布局步伐加快。

1月12日，在第二十三屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，整個(gè)資本市場(chǎng)的開放在去年邁出了很大一步，無(wú)論是在機(jī)構(gòu)，還是業(yè)務(wù)上，引入境外資金，無(wú)論是股票市場(chǎng)，還是債券市場(chǎng)，還是我們期貨市場(chǎng)，對(duì)外開放都邁出了很大一步。

方星海進(jìn)一步指出，2018年有一個(gè)奇怪現(xiàn)象，那就是國(guó)內(nèi)投資者不敢買股票，國(guó)外投資者拼命買中國(guó)股票。判斷底部是巨大困難的事情，不好判斷，所以你老是在外面不敢進(jìn)去。國(guó)外投資者年底不算收益，投資期限是三到五年，甚至更長(zhǎng)，看大勢(shì)，中國(guó)股市低估了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期是看好的，不應(yīng)該在這樣一個(gè)估值水平。而從資金方面來(lái)看，外資的凈流入大幅度增加，去年凈流入股市達(dá)到了3000億元。

方星海表示，我國(guó)正致力于打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，其中在開放方面，預(yù)計(jì)今年外資流入中國(guó)股市規(guī)模會(huì)進(jìn)一步增加，6000億元規(guī)模可以預(yù)期。

此前惠理基金高級(jí)基金經(jīng)理羅景在接受火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）專訪時(shí)表示，從估值來(lái)看，經(jīng)過(guò)2018年的持續(xù)調(diào)整之后，A股市場(chǎng)主要指數(shù)的PE、PB均處于或接近2006年以來(lái)的最低水平。A股市場(chǎng)的估值水平在全球來(lái)看，也處于相對(duì)偏低的位置。根據(jù)惠理基金的測(cè)算，越來(lái)越多上市公司的隱含回報(bào)率或有望超過(guò)10%，而10年期國(guó)債的利率已經(jīng)回落至3.3%左右，這類權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比或具有相當(dāng)?shù)奈Α股市場(chǎng)的隱含回報(bào)率已經(jīng)從2015年6月的3.5%回升至7.9%，該指標(biāo)在2010年至今的波動(dòng)區(qū)間為3.5%~9.4%，當(dāng)前的回報(bào)率已經(jīng)相當(dāng)有吸引力。

2018年北上資金凈買入近3000億元暴增五成

2018年全年，上證指數(shù)大跌24.59%，無(wú)論是公募還是私募基金均損失慘重，不少機(jī)構(gòu)開始減配股票甚至黯然離場(chǎng)。然而外資卻不懼風(fēng)險(xiǎn)，逆勢(shì)加倉(cāng)買入A股。

回顧去年全年投資情況，2018年成為了外資布局A股大年。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，去年北上資金合計(jì)凈買入A股合計(jì)2942億元，同比2017年增長(zhǎng)近五成，刷新了歷史年度最高紀(jì)錄，也讓互聯(lián)互通開通來(lái)的成交數(shù)據(jù)站上了6417億元。據(jù)資金監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新報(bào)告顯示，去年中國(guó)股票型基金實(shí)現(xiàn)資金凈流入達(dá)到350億美元，位居全球主要新興市場(chǎng)榜首。2019年以來(lái)，北向資金已連續(xù)7個(gè)交易日凈流入，合計(jì)凈流入130.82億元，其中1月9日，北向資金凈流入規(guī)模達(dá)到67.63億元，創(chuàng)一個(gè)多月新高。

從成交活躍股來(lái)看，去年12月份，北上資金加倉(cāng)重點(diǎn)聚集在金融股。其中招商銀行位居榜首，期間17次登榜累計(jì)獲凈買入約合25億元；其次是中國(guó)平安，累計(jì)獲凈買入超18億元，雖然兩家股票月內(nèi)跌幅均超過(guò)10%，但北上資金呈現(xiàn)越跌越買的態(tài)勢(shì)。同期，興業(yè)銀行、平安銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等銀行股作為成交活躍股，均獲北上資金凈買入超1億元。

2018年6月份，A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)正式生效，今年有望將納入因子從5%提升到20%。另外，富時(shí)羅素指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯系列指數(shù)也相繼宣布將A納入各自指數(shù)范圍。從整體規(guī)模來(lái)看，外資已經(jīng)成為角逐A股重要的機(jī)構(gòu)力量，按照天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，去年北上資金與QFII組成的外資在A股流通股占比幾乎與保險(xiǎn)社保持平，僅次于主動(dòng)公募基金。相比2017年，北上資金2018年持倉(cāng)已經(jīng)完全覆蓋了所有滬、深股通標(biāo)的，對(duì)滬、深兩市主要板塊平均持股比例均有所提升。

16家外資私募備案28只產(chǎn)品搶灘大戰(zhàn)開打

新年首周，畢盛資產(chǎn)和全球最大的CTA基金元盛資本通過(guò)中國(guó)的全資子公司備案了2只私募產(chǎn)品。其中畢盛投資完成了旗下首只私募基金—畢盛獅惠私募證券投資基金的備案；元?jiǎng)偻顿Y則備案了自己的第五只私募產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，16家已經(jīng)登記備案的外資私募，除瀚亞投資和未來(lái)益財(cái)以外，其他14家私募共備案了28只私募產(chǎn)品。其中元?jiǎng)偻顿Y備案的產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)到5只；瑞銀資產(chǎn)和惠理投資則分別備案了4只產(chǎn)品。外資加倉(cāng)中國(guó)的決心依然不改。

截至目前，已有富達(dá)利泰、瑞銀資產(chǎn)、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本標(biāo)準(zhǔn)、貝萊德、施羅德、安中、元?jiǎng)佟蛩㈠珌喭顿Y、畢盛、未來(lái)益財(cái)?shù)?6家外資機(jī)構(gòu)，在協(xié)會(huì)登記成私募證券投資基金管理人。不過(guò)目前除瀚亞投資和未來(lái)益財(cái)以外，14家私募共備案了28只私募產(chǎn)品，投資策略涉及股票多頭、債券、量化、絕對(duì)收益、多元化等多種類型，其中有半數(shù)以上的產(chǎn)品均是股票策略。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年截至2019年1月12日，外資機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司的調(diào)研合計(jì)1422次，其中涉及上市公司1599家。其中從機(jī)構(gòu)類型來(lái)看，外資銀行系合計(jì)318次調(diào)研活動(dòng)，涉及上市公司342家；在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的外資私募合計(jì)出現(xiàn)了94次調(diào)研，涉及上市公司100家；外資信托公司合計(jì)出現(xiàn)了235次調(diào)研活動(dòng)，涉及上市公司276家；外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)256次調(diào)研活動(dòng)，涉及上市公司277家；外資基金公司合計(jì)124次調(diào)研活動(dòng)，涉及上市公司143家。

值得注意的是，截至今年1月12日，合計(jì)16家外資私募在協(xié)會(huì)登記備案，但是從調(diào)研情況來(lái)看，不輸于其他外資機(jī)構(gòu)。其中在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的外資私募合計(jì)出現(xiàn)了94次調(diào)研，涉及上市公司100家；具體來(lái)看，富敦投資堪稱外資私募的調(diào)研王，合計(jì)出現(xiàn)了35次上市公司調(diào)研活動(dòng)，涉及上市公司39家；其次是景順投資合計(jì)調(diào)研了12家上市公司；安中投資調(diào)研了合計(jì)7家上市公司；畢盛(上海)投資合計(jì)調(diào)研了8家上市公司；瀚亞投資合計(jì)調(diào)研了8家上市公司；施羅德投資合計(jì)調(diào)研了6家上市公司。

外資舉牌力量集結(jié)對(duì)A股的影響力凸顯

2018年最后一天，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)正式公布了入選的A股上市公司，總計(jì)1241只A股納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)初篩名單。按照25%的納入因子，A股在道瓊斯標(biāo)普全球基準(zhǔn)指數(shù)的占比為0.57%。據(jù)悉，2019年9月23日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將正式納入上述A股公司。盡管經(jīng)濟(jì)存在波動(dòng)壓力、指數(shù)區(qū)間震蕩仍是各界共識(shí)，A股的前景則不同于一般新興市場(chǎng)，外資流入仍將是今后多年的趨勢(shì)。法興銀行在2019年展望中提及，隨著MSCI（明晟）不斷擴(kuò)大納入A股，未來(lái)將有更多的資金流入中國(guó)。而隨著A股國(guó)際化的深入，外資對(duì)A股的影響力凸顯，除了參與個(gè)股標(biāo)的日常成交，外資也開始舉牌上市公司。

2019年1月初，南方航空獲“海灣土豪”卡塔爾航空增持至5%，成為年度首單外資舉牌案例。南方航空1月4日公告稱，公司股東卡塔爾航空于2018年12月28日對(duì)南航A股、H股股票增持完成后，卡塔爾航空合計(jì)持有公司總股本比例由4.9999%提升至5%。本次權(quán)益變動(dòng)前，卡塔爾航空于去年11月、12 月共增持公司4.3億股A股股票、1.8 億股H股股票。卡塔爾航空舉牌南航，彰顯公司長(zhǎng)期投資價(jià)值。卡塔爾航空本次收購(gòu)南航股份，系其戰(zhàn)略投資的一部分，擬由此繼續(xù)增強(qiáng)其運(yùn)營(yíng)能力和航空網(wǎng)絡(luò)連接，并可能考慮在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增持。值得注意的是，本輪卡塔爾航空增持南方航空A股正是通過(guò)滬港通渠道。

實(shí)際上，外資從去年11月份就迅速集結(jié)南方航空，持股比例從不足1%迅速翻倍，最新持股達(dá)6.89%，大幅超過(guò)中國(guó)航空、春秋航空、海航控股等同行互通標(biāo)的，公司股價(jià)也迎來(lái)一波凌厲走勢(shì)，去年11月份漲幅超16.58%，在今年1月份截至1月12日，月度漲幅10.69%；此外在2018年11月份，安徽合力獲香港上海匯豐銀行QFII舉牌至5.152%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，匯豐銀行作為QFII表現(xiàn)相對(duì)活躍，當(dāng)前還位居交通銀行、德邦股份、寧德時(shí)代、工業(yè)富聯(lián)、量子生物等前十大股東。一般來(lái)說(shuō)， QFII主動(dòng)舉牌并不多見(jiàn)，中青旅、南寧糖業(yè)等曾一度獲QFII舉牌，而且QFII持股時(shí)間也相對(duì)偏長(zhǎng)。