基金子公司資管規模銳減 專戶去年縮水4300億

資管新規之后，在最嚴凈資本約束和資管新規雙重作用下，2018年基金子公司資管規模繼續大幅縮水，截至年底規模為5.3萬億元，較2016年底時10.5萬億元的總規模已減少一半。此外，同樣受到監管趨嚴及基礎市場影響的公募基金公司專戶規模去年也出現較大下滑。

基金子公司大幅縮水

兩年規模減半

根據基金業協會近日公布的資產管理業務數據，截至2018年底，基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約50.5萬億元。

其中，基金子公司依然延續規模大幅縮水態勢，子公司資管規模僅為5.3萬億元，與2017年相比，減少2萬億元，降幅達到27.4%；而與2016年年末相比，規模幾乎削去一半。數據顯示，基金子公司在2017年、2016年年末的規模數據分別為7.31萬億元和10.5萬億元。

“根據監管要求，基金子公司在開展業務過程中應以凈資本約束為核心。”深圳一家基金子公司相關人士表示，“同時在資管新規‘去通道、去嵌套、去杠桿’的監管思路下，基金子公司需要大量清理通道業務，這是基金子公司規模急速縮水的主要原因。預計基金子公司規模還會繼續下降。”

協會數據顯示，截至2018年底，累計在協會備案的證券公司、基金子公司資產支持專項計劃1792只，發行規模約2.6萬億元。而2017年上述兩項數據分別為1125只和1.6萬億元。

“去年再融資持續收緊，ABS市場不斷擴容。很多基金子公司開始轉向ABS業務以求突圍。”上述基金子公司人士說。

前海開源資管相關負責人也表示，受市場大環境影響，券商的業務側重點也發生了變化，多數券商將業務重心轉向了ABS。“從監管導向來看，政策是在鼓勵非標轉標，據此預計，ABS未來幾年的發展潛力非常大。現階段基金子公司也將發展ABS作為一個重要的業務方向。”

監管、市場雙重因素下

專戶規模下滑明顯

基金業協會同時公布的基金公司專戶數據顯示，基金公司資管規模去年也在下滑，截至年末，基金公司專戶規模為6萬億元，與2017年年末的數據6.43萬億元相比下滑近7%。

“去年專戶業務下滑非常明顯，主要是受到資管新規的影響。”深圳一家基金公司投資經理表示，資管新規明確抑制通道業務，而專戶有不少是通道產品，存在多層嵌套，屬于被清理的范圍。此外，在他看來，近幾年，市場持續低迷，專戶產品整體表現不佳，沒能給客戶賺到錢。一旦產品到期，資金就會被抽走。“去年我們公司的專戶產品也在減少，新的專戶產品發行跟不上，規模縮水在預料之中，符合整體預期。”

一位基金公司市場部人士也表示，部分專戶產品無法適應監管、市場的變化，基金公司也開始調整產品定位。“去年債市走牛，我們公司的產品向債券類傾斜，從去年年中開始吸引了大量資金。”

此外，數據顯示，截至去年末，私募資產管理計劃規模總計約24.9萬億元。除去基金子公司和專戶業務的11.3萬億元規模，證券公司及其子公司資管的規模為13.4萬億元（含證券公司私募子公司私募基金），期貨公司及其子公司資管規模為1249億元。