廣州基巖資本副總裁岑賽銦：上市公司要高質量的發展離不開兩條路徑

每經記者｜楊建    每經編輯｜杜宇    

圖片來源：視覺中國

《每日經濟新聞》（下文簡稱NBD)舉辦的中國上市公司高峰論壇，目前已發展成業內最具影響的評選活動之一。在以“問道高質量·增長新動能”為主題的2018第七屆中國上市公司高峰論壇即將舉辦之時，廣州基巖資產管理有限公司（基巖資本）副總裁岑賽銦接受了記者的專訪。

NBD:談談你眼中的中國經濟該如何實現高質量、新動能發展？

岑賽銦：關于中國經濟如何實現穩增長的問題，黨的十九大報告指出，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，建設現代化經濟體系是跨越關口的迫切要求和我國發展的戰略目標。

必須堅持質量第一、效益優先，以供給側結構性改革為主線，推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革，提高全要素生產率，著力加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系，著力構建市場機制有效、微觀主體有活力、宏觀調控有度的經濟體制，不斷增強我國經濟創新力和競爭力。

而在具體舉措上，我們仍然堅持繼續深化供給側結構性改革、加快建設創新型國家、實施鄉村振興戰略、實施區域協調發展戰略、加快完善社會主義市場經濟體制和推動形成全面開放新格局。在未來，基巖資本將繼續深耕于股權投資行業，以支持新經濟企業的方式，支持和推動我國經濟的高速、高質量發展。

NBD:作為資本市場的重要參與者，在你眼中，上市公司該如何高質量發展？

岑賽銦：上市公司想要實現高質量的發展離不開兩條路徑。一條是內生的，即堅持公司主業，專研技術，加固公司護城河，提升和鞏固公司在行業內的地位；一條是外延的，即尋求合適的標的，進行并購重組，把握行業上下游，或者擴展公司經營范圍。在堅持公司主業的同時，也要記住不能一味地“一條路走到黑”。

當今時代技術更新速度加快，新技術層出不窮，在堅持主業的時候要注意主業和新技術的結合，做到傳統產業擁抱新時代，才能更好地守住公司行業內的地位。在做好主業的同時，遇上合適的并購標的也要及時出手。并購重組有利于上市公司做大做強，提升企業價值。監管層對于支持經濟發展、符合產業轉型升級、交易過程規范透明的并購重組始終持支持態度。

事實上，今年以來，監管層多次表態支持上市公司并購重組，并購重組審核流程也不斷加速。監管層已經推出并購重組“小額快速”審核機制，即將按行業實行“分道制”審核，對高新技術行業優先適用。豐富并購重組支付工具，提高審核效率，鼓勵和支持上市公司依托并購重組做優做大做強。目前，不少行業仍存在產能過剩的情況，整合需求依然存在。

NBD:在目前中國經濟轉型路口，你認為上市公司該如何尋找新的發展動能？

岑賽銦：上市公司的轉型升級應該和它本身的主業息息相關，把公司的主營業務和新技術相結合，做到新技術的真正落地，而不是盲目地去開展一個新的業務。新時代下的確有很多傳統技術面臨新技術的沖擊，產業有轉型升級的需要，在此背景下，積極擁抱變化，在變化中成長是每家上市公司必然會面對的課題。

在此過程中需要注意，并不是所有的方向都是合適的。在選擇公司發展的戰略方向時，應該以效率的提升、成本的下降、收益的上升作為考核標準，當發現轉型結果不如人意的時候，也要迅速調整，進行新的嘗試。

一些上市公司主業經營難以為繼，轉型升級需求也會長期存在，這都將促使并購重組繼續活躍。但一些盲目跨界、忽悠或跟風式的并購重組預計未來仍將受到嚴格監管，并不會出現政策上的松動。需要提醒的是，在推進并購重組的過程中，交易各方真正需要考慮的是，如何規范、透明和有效地通過并購重組來實現可持續經營，而不是只為借此投機套利。

NBD:在你眼中，上市公司該從哪些方面完成從優秀到卓越的轉變，對此你有怎樣的建議？

岑賽銦：上市公司想要實現從優秀到卓越，永遠離不開的一點就是緊抓主業。一個人一輩子能做成一件事已經很不簡單了，一家公司也是一樣。如果能一直專心致志地做一件事，并把這件事做好、做到世界頂尖，那它就是一家偉大的企業。

需要明白的是，隨著中國經濟的發展，在很多領域里我國已經是世界前列，此后必然會面對技術上的“無人區”。攻入“無人區”后，企業會逐漸陷入無人領航、無既定規則和無人跟隨的困境。要打破這一困境，就要堅持科技創新，追求重大創新，同時內生與外引相結合。說到底，主業的優秀才是一家上市公司的主心骨。不斷地進行技術的迭代，自我更新，跟隨時代發展的步伐，才是一家上市公司屹立不倒的永恒秘訣。

此外，世界上有很多企業進行了大量的外部并購，并憑借這些并購做大做強，成為了一家巨無霸。但需要注意的是，所有最終被證明是非常成功的并購都是建立在公司業務本身過硬的基礎上的。并購更多的是起到錦上添花的作用，主業的優秀才是一家上市公司的主心骨。當然，合理的并購的確可以加速公司發展的速度。