北京星石投資首席執行官楊玲：創新驅動新模式是企業高質量發展的新動能

每經記者｜楊建    每經編輯｜何劍嶺    

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《每日經濟新聞》（下文簡稱NBD）舉辦的中國上市公司高峰論壇，目前已發展成業內最具影響的評選活動之一。在以“問道高質量·增長新動能”為主題的2018第七屆中國上市公司高峰論壇即將舉辦之時，北京星石投資首席執行官楊玲接受了記者的專訪。

NBD：請談談您眼中的中國經濟該如何實現高質量、新動能發展？

楊玲：十九大明確了我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，不僅僅意味著經濟增速換擋，更是意味著未來高質量發展是經濟的根本要求。在過去的高速增長階段，很多指標體系是以速度和總量為核心，但高質量發展所對應的不再是以速度為核心，而是需要圍繞效率、質量、結構、創新、綠色、共享等全方位、多元化的指標評價體系。

基建+房地產拉動的傳統經濟增長難以為繼，高端產業為主的新經濟占比有待提高。在過去的許多年，基建投資與房地產投資是拉動中國經濟發展的主要動力，連續多年的高速增長將中國經濟推進了世界經濟大國行列，而這種傳統增長模式已難以為繼，這是經濟結構轉型下的中國無法回避的問題。

伴隨著人口紅利消失，而人才紅利釋放，中國經濟增長正在進入創新驅動的新階段。以制造業為例，高端制造投資占制造業投資的比例不斷抬升，且一直保持高速增長。中國高質量增長的新生產模式開始確立并成型。

NBD：在目前中國經濟轉型路口，您認為上市公司該如何尋找新的發展動能？

楊玲：孵化經濟新動能需要發揮直接融資的作用，歷史經驗無數次證明，資本市場是新經濟的催化劑和新動能的發源地。例如美國的納斯達克市場對其高科技和互聯網行業的發展功不可沒，孕育了英特爾、微軟、谷歌、臉書等一大批高科技和互聯網企業。

決策層一直著力于完善資本市場制度，擴大直接融資比例，為創新提供土壤，運用市場的力量將資源配置到代表未來產業升級方向的企業中，實現新產業、新模式、新業態、新技術的優勝劣汰。近期，在上交所設立科創板并試點注冊制的提法，便是資本市場制度改革的重要一步，旨在補齊資本市場服務科技創新的短板，未來有望成為孵化經濟新動能的主要場所。

NBD：作為資本市場的重要參與者，在您眼中，上市公司該如何高質量發展？

楊玲：要推動企業的高質量發展，一方面企業自身要改變發展模式，從過去的依靠加杠桿盲目擴張的粗放發展模式，轉向以自主創新、提升核心技術為驅動力的新模式；另一方面，外部也應當為企業提供良好的制度環境，減輕企業運營過程中的阻礙，讓企業能夠集中力量發展主業。

過去不少企業走粗獷式發展的道路，盲目加杠桿進行產能擴張，而不重視技術創新。這種發展模式在我國的人口紅利時代有一定的優勢，因為過去我國擁有大量的廉價勞動力，企業能夠通過快速擴張獲取規模優勢，因此在代工等低附加值環節能夠獲取到無可匹敵的優勢。但是隨著中國的人口紅利在2011年前后度過“劉易斯拐點”，人力成本逐漸提升，僅僅停留在低附加值環節的企業已經難以立足。而創新既能打造企業的立身之本，也是打開企業盈利天花板的關鍵要素。

以紡織服裝業為例，過去中國由于具備廉價的勞動力和原材料，源源不斷地吸引著英美的服裝巨頭將生產外包給中國代工企業。但是從2011年開始，由于我國的人力成本大幅提升，中國代工的優勢不再，中國的服裝代工業務開始逐漸被東南亞奪走。再以電子產業鏈為例，處于基礎代工環節的公司利潤率較低，大約5%左右，而蘋果、三星等具備大量技術專利的企業凈利潤率則能達到10%~20%。

現在，我國已經走上產業升級轉型的道路，企業要實現高效率、高質量的發展，就要向創新型企業轉型。要實現這個目標，一是要推動企業大力創新。這種創新可能是顛覆性的技術創新，如區塊鏈、人工智能、4D打印等，也可能是基于技術創新而形成的商業模式創新，如過去的電子商務，現在的金融科技、共享經濟等。二是要培育和引進創新型人才，為企業注入新的血液、新的思維，激發企業活力。

NBD：上市公司要取得高質量的發展，您認為需要怎樣的外部環境支持？

楊玲：一是要為企業提供寬松的創新環境和全面的權益保障，減少企業研發創新的后顧之憂。研發是一項投入高、但回報具有較高不確定性的投資。在過去，由于知識產權保護制度建立較晚，制度尚不成熟，專利侵權成本低，導致我國“山寨”盛行，使得專注于研發的企業遭受較大的損失。但現在，中國已經加入了幾乎所有主要的知識產權國際公約，建立起了門類較為齊全的知識產權法律法規，在世界知識產權組織發布的《2018年全球創新指數報告》中，中國名列第17位，成為首個躋身全球前20位的中等收入經濟體。隨著未來知識產權保護制度的不斷完善，知識產權密集型企業將得到更多的有效保障，將有助于推動企業間的技術交流合作，更加激發企業的創造力。

二是要減輕企業的經營負擔，讓企業能夠專注于發展主業。從比例上看，我國企業承擔的稅負還比較高。而今年以來，我國政府已經在減稅降費、緩解中小企業融資難問題等方面加速出臺了多項政策，全年減稅規模或將超過1.3萬億元。近期的民營經濟座談會中總書記也將減輕企業稅費負擔放在了第一位，提出要加大減稅力度，推進增值稅等實質性減稅，對小微企業、科技型初創企業可以實施普惠性稅收免除。我們期待后續推出更多的稅改措施，減輕企業經營負擔，激發企業活力。