兩融余額三連升 金融板塊持續受青睞

圖片來源：視覺中國

本周前四個交易日上證指數持續縮量震蕩，8日，滬指下跌0.22%，報收2635.63點。在此期間，滬深兩市融資余額逐步回升，截至7日，已連續3個交易日增加。分析指出，經歷上周連續上漲，指數已來到強阻力位，在此位置通過震蕩來化解上方壓力，有利于融資客情緒修復。

融資余額逐步回升

數據顯示，截至11月7日，上交所融資余額報4669.03億元，較前一交易日增加3.88億元，融資融券余額報4739.24億元；深交所融資余額報2954.20億元，較前一交易日減少0.99億元，融資融券余額報2965.84億元；兩市融資余額合計7623.23億元。

兩市融資余額在10月12日跌破8000億元關口，隨后一路下滑，11月2日將至7591.76億元，為近期階段低點。而在11月5日、6日、7日兩市融資余額迎來三連升，分別為7610.37億元、7621.00億元、7623.23億元。

分析指出，近期A股雖然持續震蕩，但熱點較為突出，市場賺錢效應顯著，前期悲觀情緒逐步出清的融資客，也可借此尋找做多抓手。

民生證券指出，上市公司三季報披露完畢，盈利放緩的不利因素在短期內得到較為充分的釋放，市場估值接近歷史底部，且市場對較差的經濟數據反應開始鈍化，表明目前的市場對盈利下行風險已經有較為充分的反應。未來市場期待的減稅，扶持民營經濟，刺激消費等政策有望繼續兌現，同時，市場的改革預期也在不斷積累，這些政策預期均有利于反彈行情持續。

搶籌非銀金融板塊

行業層面上，7日，在28個申萬一級行業中，有12個行業實現融資凈買入，其中，非銀金融、通信、公用事業、輕工制造、國防軍工等行業融資凈買入金額較大，分別為22879.86萬元、15709.27萬元、10918.58萬元、5364.64萬元、5269.29萬元。而建筑裝飾、采掘、房地產、銀行等行業融資凈流出金額較大，分別為9190.54萬元、8590.76萬元、6839.70萬元、6671.42萬元。

在11月5日-7日，在兩融余額連續回升的3個交易日中，非銀金融、食品飲料、銀行等行業融資凈買入金額較大。而計算機、機械設備等行業融資凈賣出金額較大。

可見，金融板塊在近期市場震蕩期間，受到融資客的持續看好。銀河證券表示，政策拐點顯現，政策密集出臺，市場化方式紓解股票質押風險，引導長期資金入市，提振市場信心，市場反彈企穩。金融板塊預計受益市場行情回暖。行業集中度持續提升邏輯下，未來真成長的龍頭標的仍將持續受到機構青睞。市場回暖環境下，預計低估值、流通盤較小、業績改善的高彈性標的也會受到市場關注。

對于近期反彈行情的龍頭——券商板塊，中信建投表示，過去兩周，各項緩和股票質押風險的政策相繼出臺，使得券商資產質量改善成為共識，若按PB估值，理論上相對收益約等于“未計提信用減值損失/(凈資產-未計提信用減值損失)”。而在近期市場基本面持續改善過程中，券商板塊上漲邏輯在“資產質量修復”的基礎上新增一層“業績修復”，短期內有望持續獲得相對收益。龍頭券商普遍擁有較強的資本實力、豐富的機構客戶資源和完善的風險控制制度，在傳統業務的存量競爭及創新業務牌照申請上占得先機，配置價值更優。