偏債混合型基金迎來好時機 多家公募將布局

隨著年末臨近和股債市場行情的演繹，前瞻性布局基金產品也成為近期公募基金工作的重點。多位業內人士告訴記者，不少基金公司開始籌備或設計偏債混合型基金，以應對市場行情變化，為投資者帶來更好的持有體驗。 多家公募將布局偏債混合基金 多家公募人士近日在接受記者采訪時表示，市場行情變化劇烈，偏債混合型基金未來將迎來資產配置的好時機，也成為眾多基金公司產品布局的重點。 滬上一位銀行系公募債基經理透露，她所在的公司將要設計發行一只面向普通投資者的偏債混合型基金，更匹配散戶的收益特征，也與當前市場的特點相吻合。 北京一家大型公募市場總監也表示，弱市末期比較適合布局偏債混合型基金，以固收資產為底倉，在權益市場配置一些有確定性投資機會的個股，可以獲得彈性收益。“我們2016年以來一直在布局偏債混合型基金，因為固收屬于我們的傳統的強項，這類產品的穩健性、類保本的特征也不會傷害客戶。” 北京一家中型基金公司總經理告訴記者，他所在的公司今年短債基金規模業績齊升，但從長遠看，未來短債市場收益率會下降，權益類投資的性價比越來越好，未來也將會重點布局偏債混合型的產品。 Wind數據顯示，今年新成立40只偏債混合基金，募集總金額為225.17億元，平均單只基金募集份額為5.63億元，在今年低迷的基金發行市場相當突出。其中，東方紅配置精選以63.98億份的募集金額位居首位，東方紅創新優選募集金額也達到19.88億元，嘉實潤澤量化一年定開、華夏永康添福、中銀景福回報等大型基金公司旗下的偏債混合型基金募集份額也都超過了10億份，“固收+”的設計受到投資者的青睞。 大類資產配置以固收為主、權益為輔 談及布局偏債混合型基金的原因，上述銀行系債券基金經理表示，現在市場，尤其是股票市場的表現欠佳，即便出現利好因素，股市的波動還是很大。從大類資產配置的角度來看，目前配置債券是最合適的。現在債券市場的寬信用政策已經出臺，但效果尚未顯現；股票市場上市公司盈利、風險偏好下行，但政策預期上行，仍未到最佳配置底部，預計未來的半年多時間，上市公司盈利增速會逐步降低，現在是比較適合布局以債券做底倉、股票做增強的產品。“我們目前管理的二級債基可以配置20%的股票，高倉位的可轉債的，但我們判斷股市缺乏趨勢性機會，還是滿倉債券，為投資者帶來比較好的持有體驗。” 北京上述中型公募總經理也認為，產品布局也要踏準市場節奏：債券牛市仍會延續，在大類資產上多配置債券仍是獲取收益的主要來源。當前公司布局產品還是以固收類產品為主；預計到明年三四季度，權益資產進入新一輪投資機遇期，那時候會布局指數增強等權益類產品。在今年底到明年上半年這個區間，比較適合配置債券為主、權益為輔的產品，可以為投資者獲取債券市場的收益，也能去提前布局一些估值較低、性價比較好的優質股票，重點關注金融、公用事業板塊中的高股息個股。 不過，也有基金銷售人士認為，偏債混合型基金在中低風險收益的定位不夠清晰，在營銷中并非好的策略。 北京一位次新基金公司市場總監認為，根據他的一線銷售經驗，他更希望拿到具備清晰風險收益的產品，比如做純債或純股的產品，可以向客戶作清晰的資產配置推介。而偏債混合是把大類資產配置完全交給了基金經理，這需要客戶非常信任基金公司和基金經理的投資能力。 “從銷售角度而言，我難以給客戶控制收益風險預期。我個人希望推一些風險比較清晰投資品種。市場欠佳的時候，基金公司是什么好賣就賣什么，這種現象在2011年~2012年就曾經出現，但后面出現了一些問題。主要原因是當股市轉好時，偏股產品收益會好很多，中低風險的偏債混合型基金跟不上指數，收益也達不到客戶預期。”