意大利明天會爆雷嗎？

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意大利的預算“宮斗大戲”即將落下帷幕，本周四意大利政府將正式公布其預算草案。之前，反建制的五星政黨領導人威脅稱如果預算協議不考慮他們的要求，該預算不會在議會中獲得他們的支持。

之前的文件顯示，五星領導人Luigi Di Maio稱如果意大利政府預算不包括其競選時關鍵性競選承諾——包括最低收入承諾、退休年紀降低以及對被銀行欺詐的儲戶補償，該預算不會得到“五星黨的投票”。

“我們可以繼續削減醫療和服務，或者我們可以在赤字上做一點投資，通過投資，刺激增長，償還債務。” Di Maio在接受電視采訪時說。

意大利預算問題已經持續近3個月。最核心的問題是因為意大利聯合政府各派對此的態度截然不同。意副總理Luigi Di Maio和內政部長Matteo Salvini對于預算態度非常激進，而財政部長Giovanni Tria的論調則相對溫和。

其中最為激進的預算計劃，將大幅減稅并增加國家福利支出。這樣的計劃會打破歐盟設定的3%紅線。

摩根士丹利首席歐元區經濟學家Daniele Antonucci認為，意大利預算案在短期來說會影響市場行為，且市場行為和相關當局言論相互影響，最終的結局很可能是雙方觀點的中間路線，市場壓力也會相應緩解。長期而言，歐元區終會走向財政一體化，而這將使歐元區基本面發生變化，風險資產價格將提高，歐元將會升值。

作為歐盟第二大債務國，意大利的預算計劃讓投資者保持警惕。但除了預算紅線外，其也可能帶來更廣泛的后果。

“意大利的預算結果將推動歐洲更多的民族主義者進入明年5月的議會選舉”。蒙特利爾銀行外匯策略歐洲負責人Stephen Gallo在接受CNBC采訪時表示。

歐洲的國家預算由各國政府決定，但歐盟委員會逐一分析每個國家的預算，并對其是否符合財政規則做出決定。

這意味著意大利的預算草案可能會面臨兩種結果：要么歐盟會批評其增加公共支出的計劃，要么歐盟委員會將批準意大利更寬松的財政方案。

如果是前者，歐盟將面臨意大利國內民族主義者的反彈，而如果是后者，歐盟委員會也受到批評：為什么委員會不早這么干。

歐洲將在明年春天就歐洲議會的新立法者投票。鑒于近期選票中的權力轉移，這次選舉將對歐洲和金融市場的未來至關重要。

在意大利、法國、德國和荷蘭，選民對民族主義運動和民粹主義政黨的支持越來越多。

Gallo稱，“權力的平衡已經從歐洲中間派和聯邦主義者轉向民族主義者，這個過程可能對歐盟的治理產生巨大影響。” ，“政治分裂將導致金融分裂，對歐元和資產價格構成嚴重的下行風險。”

（華爾街見聞 許超）