騰訊市值再跌破3萬億！11天7度回購，萬億港元灰飛煙滅

進入9月，騰訊股價持續下跌，9月12日盤中價305.2港元/股，達到了今年以來的最低點，即便騰訊7次回購也難穩股價。就在9月18日，騰訊控股早盤低開低走，截至發稿跌2%，港股市值再度跌破3萬億港元大關，至2.98萬億港元。據估算，騰訊股價從最高點至今，市值蒸發超1.5萬億港元。

9月連續七回購難穩股價

進入9月份，騰訊便開始了4年來多日連續回購。

據統計，自9月7日首次回購至今，騰訊已經7次出手回購，合計回購數量71.07萬股，累計斥資2.26億港元。據騰訊控股9月17日公告，期間回購最高價為324.6港元/股，最低價為318.8港元/股。

騰訊方面稱：回購反映我們對公司的基本因素和業務的長遠價值充滿信心。不過，從股價市場表現來看，騰訊的7筆回購似乎并未止住股價下跌趨勢。截至9月18日上午收盤，騰訊控股下跌2.01%，報312.8港元/股。

9月1日至今，騰訊控股的股價下跌6%。今年以來，騰訊控股股價下跌21%。盤中最高價476.6港元/股，最低價則是9月12日創下的305.2港元/股。

本輪回購實施首日的9月7日至今，騰訊的股價微漲1.46%。

而騰訊上一次密集回購自家股票還是在2013年，彼時騰訊因業績增速放緩引發投資者擔憂，股價一度跌至46.7港元/股。

數據顯示，2013年3～4月，騰訊14次出手回購，累計回購數量664.3萬股，回購金額達到14.26億元，其中有9次回購金額在1億元以上。在2013年4月12日騰訊回購結束后，其股價在接下來的一年時間里漲幅達到110%。

今年以來，騰訊遭遇到強監管和自身增長乏力雙重因素的夾擊，又有抖音等強對手的搶奪市場，導致騰訊在技術和產品上面臨著創新乏力、增長下降的局面。2018年半年報顯示，智能手機游戲收入（包括歸屬于社交網絡業務的智能手機游戲收入）同比增長19%，環比下降19%至人民幣176億元。

而從大的環境來看，港股市場整體環境不樂觀。

截至9月18日上午收盤，恒生指數再次跌破27000點，年初至今已下跌10%。加上香港受到美國加息預期的影響，南下資金流入強度減小等影響，港股走勢整體疲軟。有市場分析人士認為，港股面臨的利空因素都是中長期的，整體環境并不樂觀。

仍有多家機構看多

不過機構整體還是看多騰訊。

中金公司近日給出了“推薦”，認為目標價在437港元。中金公司研報中認為，三季度受益于王者榮耀上線了新皮膚和新游戲，流水恢復了20%的增長。端游收入同比預計將下降。但預計2018年廣告收入全年可增長44%。研報認為，市場對游戲監管的影響過度悲觀，但預計一段時間內市場情緒過于低迷。短期內可能面臨波動，長期地位穩固。

交銀國際指出，游戲行業仍面臨較強監管壓力，但大公司有優勢，行業門檻提高，游戲總量控制將導致精品游戲主導市場增長。目前騰訊核心業務市值約1.4萬億元人民幣，對應2018及2019年市盈率24倍及19倍，低于同類公司。該行認為，當游戲審批逐漸恢復，騰訊收入及利潤仍有提升空間，長期看好騰訊在社交、游戲及支付的龍頭地位，維持“買入”評級。

來源：e公司官微 作者：劉凡

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